出品 | 子彈財經

作者 | 左星月

編輯 | 胡芳潔

【資料圖】

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

7月31日，歡瑞世紀聯合股份有限公司（以下簡稱“歡瑞世紀”）更新了半年報。

從財務數據來看，歡瑞世紀這半年來過得并不好。公司2023年上半年實現營業收入9569.95萬元，比上年同期減少73.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4339.93萬元，比上年同期減少246.32%。

歡瑞世紀是一家致力于電影電視劇投資、制作、發行以及相關產業發展的公司。然而，目前“影視寒冬”尚未退去，歡瑞世紀近年來尚未制作出“大爆”影視劇。此外，隨著楊紫“出走”歡瑞世紀，公司的“頂流”藝人也越來越少。

而高昂的負債以及懸而未決的訴訟也是歡瑞世紀的一塊“心病”，歡瑞世紀財務造假的風波未平，有1043名投資者將公司告上法庭。已經失去資本市場信任的歡瑞世紀將面臨著更大的考驗。

1、由盈轉虧，凈利潤同比下滑246.32%

事實上，自2019年以來，歡瑞世紀便開始大額虧損。

公開資料顯示，2019年-2022年，歡瑞世紀的營業收入分別為5.40億元、1.85億元、3.88億元、5.96億元，同比增長-59.35%、-65.76%、109.71%、53.73%；同期歸母凈利潤分別為-5.51億元、-7.85億元、-3.34億元、1795.06萬元，同比增長-269.79%、-42.40%、57.48%、105.38%。

（圖 / wind）

2019年-2021年連續三年虧損后，歡瑞世紀終于在2022年實現盈利。然而好景不長，歡瑞世紀在2023年上半年還是由盈轉虧，歸母凈利潤徑直同比下滑246.32%。

歡瑞世紀表示，受項目周期影響導致影視劇及衍生品收入大幅減少，因此公司的業績有所下滑。

而「界面新聞·子彈財經」注意到，歡瑞世紀的虧損可能與公司影視作品播出較少有關。

半年報顯示，截至半年報披露日，歡瑞世紀共有兩部劇目實現首輪播出，分別為《我們的日子》、《蓮花樓》。

（圖 / 歡瑞世紀半年報）

其中，《我們的日子》早在今年2月6日便在中央電視臺綜合頻道、愛奇藝、騰訊視頻首播。據悉，《我們的日子》是由李小冉、李乃文主演，豆瓣評分僅有5.7分，并沒有激起太多的水花。

（圖 / 豆瓣）

而7月23日播出的《蓮花樓》的主演為成毅、曾舜晞，由藤萍的小說《吉祥紋蓮花樓》改編而來，豆瓣開分高達8.1分，可以說是武俠懸疑口碑劇。

（圖 / 豆瓣）

主演成毅曾經在去年歡瑞世紀推出的《沉香如屑·沉香重華》中有著較高的熱度。此次，歡瑞世紀也對《蓮花樓》抱有較高的期望。

然而《蓮花樓》上線以來，熱度并沒有如歡瑞世紀預期的那樣，成為暑期爆款。據燈塔專業版數據顯示，《蓮花樓》上線25天，實時正片播放市占率僅有12.76%，而晚一天上映、上線24天的《長相思第一季》，實時正片播放市占率高達31.96%，《蓮花樓》的光芒與熱度顯然被《長相思第一季》所掩蓋，好口碑并未帶來太高的熱度。

（圖 / 燈塔專業版（數據截至8月16日））

實際上，《蓮花樓》的播出時間為7月，并不在半年報披露的時間周期內，這意味著2023年上半年，歡瑞世紀僅有一部劇實現首輪播出，即2月6日播出的《我們的日子》。

由于歡瑞世紀在影視制作板塊的疲軟，2023年上半年，公司影視劇及衍生品收入為3815.55萬元，比上年同期大跌87.61%。

值得注意的是，近年來，歡瑞世紀并沒有推出太多的口碑佳作。由馮紹峰、陳寶國主演的《山河月明》豆瓣評分僅有5.5；成毅、張予曦主演的《與君歌》豆瓣評分5.2；成毅、趙櫻子主演的《長安諾》豆瓣評分5.5。歡瑞世紀參與聯合投資的電影《十年一品溫如言》豆瓣評分僅有2.8分。

（圖 / 豆瓣）

事實上，歡瑞世紀此前也曾經推出過諸多爆品佳作，包括《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《盜墓筆記》、《大唐榮耀》等多部品質口碑俱佳的劇集。但這些劇集推出時間大都在2017年之前。時移世易，近年來歡瑞世紀在影視制作上的成就已大不如前。

歡瑞世紀的下一個爆款在哪？

半年報顯示，除《蓮花樓》外，上半年歡瑞世紀取得發行許可證的影視劇僅有《十年一品溫如言》（電視劇）這一部作品，該劇的主要演職人員包括朱少杰、楊肸子、孫澤源等，既沒有國民度高的演員，也沒有所謂的“流量”明星，能否“大爆”還是一個未知數。

因影視行業一直處于規范調整期，播出環境及市場需求發生了很大的變化，這也導致歡瑞世紀對使用募集資金投資制作影視劇項目較為審慎，因此出現募投項目進展緩慢、投資進度與投資計劃不盡一致的情形。

正因如此，歡瑞世紀終止投資的電影項目包括《誅仙I》、《新蜀山I》、《天子傳說》、《蝕心者》，電視劇包括《昆侖》、《新蜀山系列（1-2部）》、《失戀陣線聯盟》、《蝕心者》、《滄海》等。

經過多年的迅猛發展，電視劇行業的市場化程度已經很高，市場競爭較為激烈。電視劇投拍量和供應量迅速增加，市場整體呈現“供過于求”的局面。此外，細分市場供求的不平衡，也將進一步加劇市場競爭，推動行業集中度的進一步提升。

目前，歡瑞世紀擁有《十州三境》、《捕星司》、《千香引》等40余部劇本和小說的影視劇改編權等權益，這些IP能否讓歡瑞在影視制作方面“重回巔峰”，還需時間的考驗。

2、楊紫“出走”，歡瑞世紀恐難造新“頂流”

對于歡瑞世紀來說，演員楊紫的離開是一個重大的打擊。

2015年11月15日，楊紫宣布簽約歡瑞世紀，正式成為旗下藝人，而在六年后的2021年11月15日，楊紫官宣離開歡瑞世紀。

（圖 / 微博）

對于楊紫的離開，歡瑞世紀證券部工作人員曾經公開表示，楊紫與歡瑞世紀不續約一事不會對公司的經營產生影響，“公司其實對單個藝人的依賴程度已經很低了，所以也不會對公司業績造成影響。”

值得注意的是，楊紫在歡瑞的六年期間，成長為90后流量花旦的代表性人物，主演的《香蜜沉沉燼如霜》、《親愛的熱愛的》都曾是大熱爆款，并獲得不俗的成績。在楊紫離開后第一年，2022年歡瑞世紀在藝人經紀板塊實現營業收入7773.93萬元，較上年同期減少27.2%。

（圖 / 歡瑞世紀2022年年報）

2023年上半年，原本就慘淡的藝人經紀業務收入，同比下降0.16%至4223.83萬元。

對于歡瑞世紀而言，楊紫的出走，并不是個例。

目前大家耳熟能詳的楊冪、楊洋、迪麗熱巴、馮紹峰等知名藝人，都曾是歡瑞世紀旗下簽約藝人，然而都已悉數出走。

半年報顯示，目前，公司僅擁有任嘉倫、成毅、張予曦、侯夢瑤、張睿、劉學義、何中華等二十余位簽約藝人。

（圖 / 歡瑞世紀官網）

然而，歡瑞世紀2019年年報顯示，彼時，公司擁有楊紫、任嘉倫、秦俊杰、成毅、穎兒、侯夢瑤、袁冰妍、張睿、韓棟、劉學義等47位簽約藝人。短短四年時間，歡瑞世紀的簽約藝人數量便“腰斬”。

自楊紫離開歡瑞世紀后，并沒有“頂流”的當家女藝人，歡瑞世紀能否再造下一個楊紫，還是一個不小的問題。

歡瑞世紀表示，藝人經紀代理合同通常約定了一個固定的期限，在合同期內，藝人有可能提出解約。若公司不同意，藝人仍可通過仲裁調解或法院訴訟的方式提出其主張，其結果存在不確定性，可能對公司造成一定損失。

此外，簽約藝人的數量一定程度上代表了公司的實力，若任嘉倫、成毅等當家藝人解約，將會給歡瑞世紀的藝人經紀業務帶來不小的打擊。

3、應收賬款高企，訴訟懸而未決

在虧損的背后，歡瑞世紀還面臨著較大的資金壓力。

由于影視劇主要集中在每年下半年特別是四季度進行發行，而下游客戶一般在影視劇播出完畢一段時間后才支付大部分款項，因此造成公司應收賬款余額較大。

歡瑞世紀半年報顯示，2023年上半年，公司按組合計提壞賬準備的應收賬款賬面余額高達8.12億元，壞賬準備金額高達4.86億元。

（圖 / 歡瑞世紀半年報）

歡瑞世紀也在半年報中表示，由于影視劇發行和收款時點存在時間差，會導致應收賬款余額的波動，使得公司資金管理的難度加大，資金短缺風險增加。雖然公司一直重視應收賬款的風險管理與排查工作，但公司整體應收賬款余額較大，如果出現未能及時收回或無法收回的情況，將對公司的生產經營和業績產生不利影響。

在應收賬款占用公司大量資金的同時，近年來，歡瑞世紀的“造血”能力也較為薄弱。

公開資料顯示，2021年和2022年，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-2.73億元和-989.70萬元。2023年上半年的經營活動產生的現金流量凈額為4674.28萬元，雖然處于凈流入階段，但是和公司的負債相比，只能說是杯水車薪。

半年報顯示，截至2023年上半年，公司流動負債合計金額高達7.05億元，而公司的期末現金及現金等價物余額只有4.2億元。

除現金流不足、資金壓力較大外，歡瑞世紀還存在著尚未了結的訴訟案件。

2017年7月17日，歡瑞世紀收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》。因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對歡瑞進行立案調查。

2019年11月，歡瑞世紀收到中國證監會重慶監管局下發的行政處罰決定，坐實其未能提供真實、準確、完整的2013年-2016年半年度的財務數據，并對公司及相關責任方累計處罰452萬元。

由于財務造假，歡瑞世紀背上了許多訴訟糾紛，遭到了大批投資者索賠。直到現在，投資者的索賠訴訟尚未了結。

歡瑞世紀半年報顯示，公司自2020年開始陸續收到重慶市第三中級人民法院（以下簡稱“重慶三中院”）送達的證券虛假陳述責任糾紛案件的訴訟材料。截至資產負債表日，公司共計收到1043名原告以歡瑞世紀虛假陳述導致其投資損失為由，向重慶三中院、成渝金融法院提起訴訟，要求歡瑞世紀對其投資損失承擔民事賠償責任，涉案金額高達1.84億元。

其中，已和解、二審判決案例809個，3案撤訴，剩余231案尚在審理過程之中，尚未判決。

由于訴訟尚未解決完畢，歡瑞世紀也計提了負債，截至2023年6月30日，公司由于訴訟導致的預計負債余額為2102.29萬元。

值得一提的是，由于訴訟尚未完結，歡瑞世紀子公司歡瑞影視銀行賬戶期末余額中673.62萬元被依法凍結；歡瑞經紀銀行賬戶期末余額55.54萬元被依法凍結。

因此，懸而未決的訴訟將是歡瑞世紀的一塊“心病”。此外，在影視行業“寒冬”的壓力下，如何提振業績、扭虧為盈，也將是歡瑞世紀的一大難題。

*文中題圖來自：攝圖網，基于VRF協議。

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