2月17日，白銀有色集團(tuán)股份有限公司((601212.SH 下稱：白銀有色)約有50.08億股首次公開發(fā)行限售股上市流通，截至2月17日晚收盤價(jià)3.14元/股，解禁市值約為157.25億元。

數(shù)據(jù)顯示，白銀有色解禁當(dāng)周，還有28家公司限售股解禁，合計(jì)有90.14億股，白銀有色是這周限售股解禁規(guī)模最大的公司。

超50億股解禁上市

數(shù)據(jù)顯示，白銀有色2月解禁的50億股限售股，占其總股本比例67.64%，占解禁后流通股的比例為71.82%。本次解禁后，白銀有色仍有4.32億股定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股陸續(xù)將于2020年4月和6月解禁。

此次白銀有色限售股解禁涉及5位公司股東，分別是中信國(guó)安集團(tuán)有限公司、甘肅省國(guó)資委、甘肅省新業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司、中國(guó)中信集團(tuán)有限公司和全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)1。這5位公司股東分別持有本次解禁股份22.50億股、21.12億股、3.91億股、1.96億股和0.60億股。

2017年白銀有色首發(fā)上市，此次白銀有色的解禁股便是當(dāng)年的首發(fā)原股東限售股份。截至2月20日晚收盤，白銀有色的股價(jià)已上漲為3.37元/股，對(duì)比于發(fā)行價(jià)格1.78元/股，現(xiàn)在股價(jià)接近發(fā)行價(jià)格的2倍。

通常情況下，限售股解禁會(huì)在一定程度上影響投資者的投資行為，當(dāng)投資者出于風(fēng)險(xiǎn)回避的需求拋售股票后，進(jìn)而會(huì)引發(fā)股價(jià)下跌。然而白銀有色限售股解禁當(dāng)周，股價(jià)仍持續(xù)走高。從2月17日至2月20日短短幾個(gè)交易日，白銀有色股價(jià)上漲了10.13%。

定增一年折價(jià)近半

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年4月和6月，白銀有色分別有2.39億股、1.92億股限售股將要解禁上市流通，均屬于定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份。《企業(yè)透明度報(bào)告》查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，白銀有色股價(jià)與定增價(jià)格出現(xiàn)大幅倒掛。

公開資料顯示，2019年3月，白銀有色以融資收購(gòu)其他資產(chǎn)為增發(fā)目的，以6.15元/股的發(fā)行價(jià)格增發(fā)2.39億股。同年6月，白銀有色又以配售融資為增發(fā)目的，以3.69元/股的發(fā)行價(jià)格增發(fā)了1.92億股。

白銀有色現(xiàn)在的股價(jià)表現(xiàn)遠(yuǎn)低于彼時(shí)的增發(fā)價(jià)格均。截至2月20日收盤價(jià)3.37元/股，相較于3月的定增價(jià)格6.15元/股而言，下跌了45.20%，白銀有色定增未滿一年已折價(jià)近半。

那么，究竟是什么導(dǎo)致了白銀有色股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意，這背后首先與企業(yè)業(yè)績(jī)不佳有關(guān)。2017年至2018年，白銀有色的營(yíng)業(yè)收入分別為566.34億元、619.47億元，同比增長(zhǎng)1.22%、9.387%;歸母凈利潤(rùn)分別為2.39億元、0.26億元，同比下降4.85%、89.18%。自上市以來(lái)，白銀有色連續(xù)兩年只增收、不增利。此外，白銀有色在2018年、2019年前三季度均出現(xiàn)了扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)的虧損，且營(yíng)收規(guī)模也未有明顯增長(zhǎng)。

其次，2020年年初，公司原董事長(zhǎng)張錦林還辭任公司董事、董事長(zhǎng)職務(wù)。高管離職或許令投資者對(duì)白銀有色發(fā)展前景更為擔(dān)憂。

當(dāng)然，也有市場(chǎng)分析稱，隨著外部貿(mào)易環(huán)境改善，內(nèi)部政策刺激力度加大，有色板塊或否極泰來(lái)，小陽(yáng)春行情或有持續(xù)，給予有色金屬行業(yè)“同步大市”。作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的有色金屬企業(yè)，白銀有色在市場(chǎng)的持續(xù)關(guān)注下，股價(jià)下行壓力或許會(huì)得到緩解。