短期走勢(shì)看概念炒作的情況，長(zhǎng)期還是要回歸基本面。

1月16日，A股將迎來(lái)巨無(wú)霸新股京滬高鐵(601816.SH)。

從2019年10月22日申報(bào)上市材料到11月14日過(guò)會(huì)僅用23天，京滬高鐵刷新了A股IPO發(fā)審紀(jì)錄。再到2020年1月16日上市，總計(jì)也只用了86天時(shí)間。

4.88元/股發(fā)行價(jià)高不高?

根據(jù)公告，公司此次發(fā)行價(jià)格為4.88元/股，發(fā)行數(shù)量62.85億股，其中戰(zhàn)略配售占發(fā)行股份的48.9%。

根據(jù)4.88元/股的發(fā)行價(jià)推算，京滬高鐵發(fā)行市盈率為23.39倍。首次公開發(fā)行股票結(jié)果顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)1335萬(wàn)股，棄購(gòu)金額為6515萬(wàn)元。網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)10.26萬(wàn)股，棄購(gòu)金額為50萬(wàn)元。

京滬高鐵本次IPO網(wǎng)上中簽率高達(dá)0.79%，僅次于2019年底在A股上市的另一只巨無(wú)霸郵儲(chǔ)銀行。

國(guó)金證券分析師蔡翔表示，從估值角度來(lái)看，雖然有些投資者認(rèn)為京滬高鐵接近24倍的發(fā)行市盈率偏高，但是如果考慮到公司未來(lái)成長(zhǎng)性，特別是公司所面臨的受眾群體和人口基數(shù)，后期客運(yùn)票價(jià)調(diào)整及人口流動(dòng)持續(xù)增長(zhǎng)等因素，京滬高鐵未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及估值彈性應(yīng)該高過(guò)國(guó)內(nèi)其他鐵路上市公司。

京滬高鐵上市首日行情將如何走?一位來(lái)自北京的分析師表示，短期走勢(shì)看概念炒作的情況，長(zhǎng)期還是要回歸基本面。

申萬(wàn)宏源證券交通運(yùn)輸行業(yè)高級(jí)分析師匡培欽在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，未來(lái)要根據(jù)基本面來(lái)判斷行情，要看京滬高鐵的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，主要三個(gè)方面，首先是看鐵路客運(yùn)調(diào)圖，看京滬高鐵本線車和跨線車的開行對(duì)數(shù)的變化，數(shù)量是否有增長(zhǎng)，從量的方面驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng);其次，京滬線本線是否會(huì)提價(jià)也是重點(diǎn)關(guān)注的方面之一，2018年和2019年全國(guó)已有不少高鐵線路調(diào)價(jià)，但是京滬線的票價(jià)多年未變，相對(duì)航空票價(jià)來(lái)說(shuō)，京滬高鐵價(jià)格較低，具有調(diào)價(jià)的市場(chǎng)條件;第三個(gè)方面，重點(diǎn)關(guān)注京福安徽公司的運(yùn)行情況，京福安徽公司的減虧以及未來(lái)的扭虧能夠?yàn)榫哞F帶來(lái)并表利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

或助力拉升鐵路板塊

關(guān)于京滬高鐵上市的影響，匡培欽認(rèn)為主要有三個(gè)方面意義，首先開啟了高鐵資產(chǎn)證券化之路。其次，對(duì)于鐵總來(lái)說(shuō)，京滬高鐵的上市重啟了鐵路資產(chǎn)的股權(quán)融資，有助于緩解債權(quán)融資的壓力。最后，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，京滬高鐵這樣優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)上市，也有助于將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與投資者共享。

匡培欽預(yù)計(jì)，未來(lái)還有可能上市的鐵路資產(chǎn)，除了中鐵特貨可能也會(huì)在2020年沖刺A股外，還有像東南沿海的一些高鐵，目前已經(jīng)處于盈利狀態(tài)，具備了上市的條件，之后也不排除上市的可能。

不過(guò)，京滬高鐵上市遇上解禁潮。按周來(lái)看，本周解禁市值達(dá)1642億元，為2020年第三高，下周解禁市值達(dá)3259億元，為2020年最高。

蔡翔認(rèn)為，解禁潮給京滬高鐵帶來(lái)的影響并不大，“整個(gè)戰(zhàn)略配售主要是集中在10家公司。像順豐控股、中國(guó)銀河、中郵資本這些公司的戰(zhàn)略投資者對(duì)整個(gè)投資的時(shí)間周期，包括盈利預(yù)期，看得應(yīng)該比較長(zhǎng)遠(yuǎn)。大額解禁沖擊，我認(rèn)為更多的是心理層面影響。”他稱。