中上協黃運成：國有控股公司估值亟待提振
2023-06-26 23:00:05 來源：新京報
【資料圖】
6月26日，貝殼財經記者獲悉，中國上市公司協會學術顧問委員會主任委員黃運成等人撰寫的《A股上市公司是推動中國經濟增長的最大貢獻者——2022年A股上市公司年報分析》提出，國有控股公司估值亟待提振。
該份分析提出，無論上市公司的屬性如何，其盈利狀態都與市值呈現高度正相關關系。無論企業性質如何，高市值的上市公司依靠自身資產的獲利能力往往都比中小市值的上市公司高，且國有控股公司的盈利能力和現金流穩定程度均相對民營控股公司更強。但對比國有控股公司和民營控股公司的盈利表現來看，國有控股上市公司的平均凈資產收益率低于民營控股公司的相同指標，國有控股公司的利息費用明顯高于民營控股公司，國有控股公司的股價低于民營控股公司的股價，且在市值500億元以上的區間中，國有控股公司的平均PE明顯低于民營控股公司。
“理論上而言，擁有絕對高收益且經營穩定的國有控股公司，估值應處于更高水平。”分析認為，由于相當部分國有控股上市公司屬于傳統行業，成長性不足；此外國有控股上市公司的資源利用效率出現下滑，故導致了其估值相對于擁有更多科創屬性的民營控股上市公司更低。
（文章來源：新京報）
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