理想汽車和小鵬汽車作為造車新勢力的代表，如今的境況真的是天壤之別。前不久理想汽車發(fā)布上半年財報，營收與盈利均創(chuàng)新高，終于是掙錢了。而小鵬汽車今年的命運(yùn)可謂是坎坷多變，上半年銷量持續(xù)震顫，下半年又痛失智駕靈魂人物吳新宙，雖然迎來了小鵬G6的上市，也獲得了大眾的投資，但依然擺脫不了巨虧的命運(yùn)。

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近日，小鵬汽車發(fā)布了2023年第二季度財報，季度內(nèi)，小鵬實(shí)現(xiàn)營收50.6億元，同比下降31.9%；凈虧損28.0億元，同比增長3.8%。財報表明，小鵬汽車出現(xiàn)了自2020年8月在美國上市以來的最大虧損。凈虧損比去年第二季度的27億元（3.707億美元）虧損幅度更大。其毛利率還從2022年同期的正10.9%轉(zhuǎn)為負(fù)3.9%。同時，該公司第二季度虧損幅度超過預(yù)期，導(dǎo)致其股價在上周五上午的美股盤前交易中下跌超過7%。

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示，“今年上半年，為了應(yīng)對行業(yè)激烈的競爭和快速變化，我在小鵬汽車進(jìn)行了戰(zhàn)略和組織，產(chǎn)品和市場等各方面的變革。從當(dāng)前看，這些變革的內(nèi)外部效果都超出了期望，并正式將公司帶入到了初步的正循環(huán)。”

毛利率居然為負(fù)

財報顯示，小鵬汽車今年上半年共錄得90.96億元的收入，與去年上半年高達(dá)148.91億元的營收相比整體下滑38.92%，今年上半年小鵬汽車的營收下降近四成，這主要是受到汽車銷售收入下滑的影響。進(jìn)一步追溯可知，上半年小鵬汽車交付量同比減少近四成，該降幅與其營收同比下降的幅度相當(dāng)，再疊加新能源汽車補(bǔ)貼終止的原因，小鵬汽車上半年的營收走上了下坡路。

另一方面，新能源汽車補(bǔ)貼終止，以及與G3i有關(guān)的存貨減值及存貨采購承諾虧損、促銷活動的增加，導(dǎo)致小鵬汽車的毛利率指標(biāo)也承受著較大的壓力。

在毛利率方面，小鵬汽車二季度毛利率為由一季度的1.7%下滑至-3.9%，而2022年同期毛利率還維持在10.9%的水平。

其中，汽車毛利率由一季度的-2.5%下滑至-8.6%，而2022年同期汽車毛利率在9.1%。小鵬汽車解釋稱，由于G3i的存貨減值及存貨采購承諾虧損，對汽車毛利率產(chǎn)生了4.5個百分點(diǎn)的負(fù)面影響。有消息顯示，小鵬G3系列有退出市場的打算。

隨著G6正式開啟交付，相比上半年沒有一個月突破萬輛交付的窘?jīng)r，小鵬汽車目前的交付數(shù)據(jù)正在逐步回升，但小鵬汽車仍與以理想汽車為代表的友商們存在一定的差距。小鵬汽車方面透露，隨著G6的產(chǎn)能進(jìn)一步爬坡，以及更為豐富的車型矩陣，小鵬汽車將在第四季度沖擊公司月交付2萬的目標(biāo)。

2023年第二季度，小鵬汽車共交付新車23205輛，比第一季度的18230輛增長了27.3%。而且7月小鵬交付1.1萬輛新車，達(dá)到今年以來的新高。這可能得益于G6、P7i等新車型銷量提升。這說明小鵬汽車或許正在逐漸挽回銷量下降趨勢，其營收情況在第三季度可能回暖。

交銀國際證券在研報中認(rèn)為，其預(yù)期小鵬毛利率在第三、第四季度環(huán)比改善，主要是新車型G6上量以及G6短期內(nèi)不會有折扣。但其認(rèn)為改善空間十分有限，主要由于市場競爭趨于白熱化，除G6外的其他車型需要加大促銷力度以刺激銷量。

整體成本下降25%

面對如此大的虧損，小鵬汽車董事長何小鵬稱，要在2024年底前實(shí)現(xiàn)整體成本降低25%的目標(biāo)，并于2025年實(shí)現(xiàn)收支平衡。

小鵬汽車副董事長兼聯(lián)席總裁顧宏地也表示，為了獲得更好的盈利能力，我們在努力削減成本。明年下半年，我們的整車BOM（物料清單）成本預(yù)計將降低25%。這也將成為我們提高利潤率的一大利器。

目前小鵬汽車研發(fā)的多款15萬至30萬元新車型，均基于最新發(fā)布的扶搖技術(shù)架構(gòu)打造。在該架構(gòu)下，小鵬汽車除了能將新車型的研發(fā)周期縮短20%，架構(gòu)部分的零部件通用化率最高也可達(dá)到80%。

值得一提的是，小鵬汽車和大眾汽車達(dá)成的技術(shù)合作，在一定程度上也有助于小鵬汽車實(shí)現(xiàn)降本。不過，考慮到雙方合作車型要到3年后才能推出，此次技術(shù)合作在短期內(nèi)對小鵬汽車的成本控制并沒有多大作用。

業(yè)內(nèi)人士表示，想要在兩年時間里，實(shí)現(xiàn)25%的非常態(tài)斷崖式下跌，難度較大，需要依賴碳酸鋰價格下滑帶動電池成本顯著下降，以及一體化壓鑄等制造技術(shù)的革新。

除了降低成本提高利潤率，小鵬也開始學(xué)習(xí)自動駕駛付費(fèi)模式了。何小鵬表示，2024 年，我們計劃通過技術(shù)創(chuàng)新使 XNGP 的 BOM 成本降低 50%，讓?業(yè)最先進(jìn)的智能駕駛硬件上成為全系標(biāo)配，并且探索為??提供軟件訂閱的靈活付費(fèi)?式。

面對接下來的第三季度，小鵬汽車給出的預(yù)期交付量指引為 39000~41000 輛，預(yù)計收入將達(dá) 85~90 億元，較前一季度增長 67.9% 至 77.8%。

同時對于近期汽車市場價格戰(zhàn)回潮，何小鵬表示銷量并未受到價格戰(zhàn)影響，“我們在確定 G6 定價時，就已經(jīng)預(yù)料到競爭壓力，總體而言我們在這樣競爭的態(tài)勢中并沒有面臨不利因素。”

在銷售渠道方面，何小鵬表示下半年將加速渠道商業(yè)模式變?，加速銷售?絡(luò)的優(yōu)勝劣汰，并?更快的速度引進(jìn)優(yōu)秀的經(jīng)銷商伙伴，加速在?線和低線城市的市場份額擴(kuò)張。

從二季度財報來看，小鵬還未迎來喘息時刻，僅靠小鵬 G6 一款產(chǎn)品難以撐持起整個銷量重?fù)?dān)，小鵬 G6雖然已為小鵬翻身開了個好局，但能否堅持下去仍然是未知。再加上進(jìn)入第四季度，車企為追趕全年銷量目標(biāo)或會有更激進(jìn)的降價促銷活動，所以小鵬第四季度的銷量增長以及毛利率的環(huán)比改善存在較大的不確定性。能否在近兩年進(jìn)入正循環(huán)模式，也更加考驗(yàn)小鵬汽車團(tuán)隊(duì)的體系力以及創(chuàng)新能力了。

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