美國債務(wù)與GDP之比上升，金價(jià)或迎長期漲勢！

2023-08-28 10:49:38 來源：匯通財(cái)經(jīng)版權(quán)所有

訊——由于美聯(lián)儲(chǔ)維持其鷹派貨幣政策，黃金市場繼續(xù)掙扎。然而，一家研究公司預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)成為美債的最后買家只是時(shí)間問題，這可能引發(fā)金價(jià)的長期漲勢。

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本月初，惠譽(yù)評級下調(diào)美國長期債務(wù)評級，令市場感到意外。雖然市場基本上沒有理會(huì)評級下調(diào)，但它讓人們注意到美國政府不斷增長的赤字。

總部位于蒙特利爾的BCA?Research的大宗商品分析師在最近的一份報(bào)告中表示，隨著美國債務(wù)與GDP的比率上升，黃金仍是抵御美元不可避免貶值的一種有吸引力的對沖工具。分析師們表示：“隨著美聯(lián)儲(chǔ)財(cái)政主導(dǎo)取代貨幣主導(dǎo)，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和價(jià)值儲(chǔ)存手段的吸引力將變得明顯。財(cái)政主導(dǎo)的出現(xiàn)也會(huì)有助于損害美元，并削弱政府和投資者持有美元的意愿。美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)也將支持黃金需求。”

在30年期美債標(biāo)售的結(jié)果令人失望之后，投資者已經(jīng)消減了對長期美債的購買。與此同時(shí)，10年期美債收益率升至15年以來的高點(diǎn)。

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對近期的債券拋售不以為然，指出投資者對避險(xiǎn)債券不感興趣，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)仍具韌性，且勞動(dòng)力市場強(qiáng)勁。債券收益率的上升對黃金市場來說很困難，因?yàn)榻饍r(jià)跌破每盎司1950美元左右的關(guān)鍵支撐位，最近還觸及兩個(gè)月低點(diǎn)。黃金已經(jīng)收復(fù)了部分失地，目前現(xiàn)貨黃金交投于1914美元附近。

盡管長期債券市場仍大致穩(wěn)定且表現(xiàn)良好，但BCA的分析師表示，他們正在關(guān)注的底線是債務(wù)是否升至GDP的97%。

分析師們寫道：“如果政府債務(wù)繼續(xù)不斷地增長，債券市場最終將看到繼續(xù)向政府放貸的風(fēng)險(xiǎn)，即購買國債，從而要求更高的收益率。一旦收益率對政府來說變得過于昂貴，它將需要維護(hù)財(cái)政主導(dǎo)地位，并依靠美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施財(cái)政上更有利的貨幣政策，而不顧經(jīng)濟(jì)后果。這時(shí)財(cái)政占主導(dǎo)地位，通脹開始走高。”

雖然預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)在短期內(nèi)達(dá)到這一里程碑，但分析人士表示，政府對綠色能源轉(zhuǎn)型和社會(huì)福利的承諾最終將把經(jīng)濟(jì)推向臨界點(diǎn)。

BCA援引政府自己的估計(jì)稱，到2028年美國的債務(wù)與GDP之比可能達(dá)到1946年的歷史最高水平。如果政府支出保持不變，到2030年該比率可能升至110%。

BCA自11月初以來一直看漲黃金，并預(yù)計(jì)金價(jià)將在今年年底前回到每盎司2000美元。現(xiàn)貨黃金日線圖

北京時(shí)間8月25日11:35，現(xiàn)貨黃金報(bào)1914.11美元/盎司

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