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分產品2026H1收入（億元）同比增速2025年全年收入（億元）2025年同比增速農藥7.40-5.26%14.12+3.09%肥料3.31+11.00%5.57+6.30%園林資材等0.29+2.13%0.72-1.65%服務收入0.04-63.02%0.16-16.64%

肥料業務2026年上半年實現收入3.31億元，同比增長11.00%，顯著高于2025年全年6.30%的增速，成為收入端唯一的增長引擎。農藥業務收入同比下降5.26%，與2025年全年+3.09%的增速相比出現逆轉。從收入占比看，農藥占比從2025年全年的68.65%降至2026年上半年的67.05%，肥料占比從27.09%提升至29.95%。

國外銷售收入0.07億元，同比下降6.68%，占營收比重僅0.65%，海外業務尚未形成規模貢獻。2025年年報中提及的"與關聯方簽署代為培育協議，委托在海外市場培育農藥項目"的戰略安排，尚處于早期階段。

指標2026H1同比變動營業收入11.04億元-1.31%歸母凈利潤1.84億元-20.39%扣非歸母凈利潤1.81億元-20.13%經營現金流凈額1.49億元-21.30%基本每股收益0.33元-21.43%

分產品毛利率變化：

管理層將毛利率下降歸因于"部分原材料漲價疊加下游需求減弱"。值得關注的是，肥料毛利率同比下降5.81個百分點，降幅遠超農藥的1.22個百分點，表明肥料業務雖然收入增長較快，但成本端壓力更大。2025年全年肥料毛利率為34.74%，同比已下降1.57個百分點，2026年上半年延續了這一趨勢。

農藥毛利率49.82%雖同比下降1.22個百分點，但相較于2025年全年49.87%的毛利率水平基本持平，管理層認為"核心主營產品植物生長調節劑競爭優勢穩固，毛利率穩定"。

費用端，財務費用同比變動-58.51%，主要系利息收入減少；所得稅費用同比增加32.82%，主要系子公司國光農資、國光園林所得稅費用同比增加。

項目2025年末2026年6月末變化農藥產品登記證總數338個343個+5個其中植物生長調節劑登記證155個158個+3個肥料登記證134個147個+13個

2026年上半年，公司取得5個農藥登記證，20個登記證獲得擴作登記（增加登記作物25種，其中植物生長調節劑12個登記證增加登記作物14種），取得13個肥料登記證。公司與中國熱帶農業科學院南亞熱帶作物研究所、云南省農業科學院熱帶亞熱帶經濟作物研究所等科研機構簽署合作協議，共同研發晚熟芒果、澳洲堅果等作物的優質高效栽培技術。

在核心競爭力表述上，2026年半年報與2025年年報保持了高度一致，均強調"先發優勢和品牌影響力""營銷渠道深化""創新能力強""產品矩陣豐富""產業鏈一體化""管理團隊經驗豐富"六大維度。2026年半年報新增了"產業鏈一體化"的獨立表述，突出公司"是國內少數能夠從事植物生長調節劑原藥及制劑研發、生產和銷售，擁有完整植物生長調節劑產業鏈的企業之一"。

鄭重聲明：相關內容不構成任何投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

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