2023年6月21日雄塑科技（300599）發(fā)布公告稱(chēng)東北證券莫然 徐言蹊于2023年6月21日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司基本情況。

答：公司自成立以來(lái)，持續(xù)深耕“環(huán)保、安全、衛(wèi)生、高性能”塑料管道的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售領(lǐng)域，至今發(fā)展逾20年。公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品涵蓋聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、無(wú)規(guī)共聚聚丙烯（PPR）等系列管材管件，包括建筑用給排水管材管件、市政給排水（排污）管材管件、地下通信用塑料管材管件、高壓電力電纜用護(hù)套管等眾多系列，廣泛應(yīng)用于工業(yè)與民用建筑、市政工程、農(nóng)村飲水安全、雨污分流、智能電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域。作為國(guó)內(nèi)塑料管道行業(yè)內(nèi)工藝技術(shù)先進(jìn)、生產(chǎn)規(guī)模較大、產(chǎn)品規(guī)格齊全、品牌優(yōu)勢(shì)突出的領(lǐng)先企業(yè)，公司擁有廣東佛山、廣西南寧、河南新鄉(xiāng)、江西宜春、海南海口、云南玉溪六大生產(chǎn)基地，年生產(chǎn)能力超50萬(wàn)噸。

問(wèn)：公司的銷(xiāo)售模式及占比情況？

答：公司銷(xiāo)售模式為“經(jīng)銷(xiāo)為主、直銷(xiāo)為輔”，2022年度公司營(yíng)業(yè)收入經(jīng)銷(xiāo)與直銷(xiāo)的占比約為91。

問(wèn)：公司在經(jīng)銷(xiāo)商的選擇上有哪些要求？相關(guān)回款如何管理？

答：（1）在經(jīng)銷(xiāo)商的選擇上，公司一般從以下幾個(gè)維度綜合考慮，包括市場(chǎng)推廣、資源資質(zhì)、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、倉(cāng)儲(chǔ)物流及資金實(shí)力等方面。（2）針對(duì)新進(jìn)經(jīng)銷(xiāo)商，原則上是先款后貨；針對(duì)原有經(jīng)銷(xiāo)商，綜合情況給予一定授信額度，但原則上月結(jié)為主。

問(wèn)：目前PVC原材料價(jià)格下跌，對(duì)毛利率影響如何？是否會(huì)開(kāi)展PVC套期保值業(yè)務(wù)？

答：（1）目前原材料價(jià)格下跌對(duì)制造業(yè)企業(yè)成本壓力有一定減緩，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、銷(xiāo)售價(jià)格降低的情況下，對(duì)公司毛利率影響有限。（2）目前形勢(shì)下，公司暫無(wú)開(kāi)展PVC套期保值業(yè)務(wù)的計(jì)劃。

問(wèn)：公司在市政領(lǐng)域的布局如何？

答：市政工程業(yè)務(wù)作為公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，公司持續(xù)加大對(duì)市政管道業(yè)務(wù)投入。一方面，公司不斷豐富完善市政管道品類(lèi)，提升市政管道產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，目前已研發(fā)了包括PE給水管、PE電信管、PE實(shí)壁排水管、PE波紋管、PE中空壁纏繞管、PE克拉管、PE鋼絲網(wǎng)骨架管等多種PE系列管道，產(chǎn)品可用于市政工程業(yè)務(wù)的多種應(yīng)用場(chǎng)景；另一方面，公司積極引進(jìn)相關(guān)人才，壯大市政直銷(xiāo)隊(duì)伍。當(dāng)前公司市政管道業(yè)務(wù)穩(wěn)步健康發(fā)展。

問(wèn)：經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司有何應(yīng)對(duì)策略？

答：一方面公司將練好內(nèi)功，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)、營(yíng)銷(xiāo)升級(jí)、人才升級(jí)等，做穩(wěn)主業(yè)；另一方面，公司將根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃積極尋找與產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)或新興行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，加速“第二增長(zhǎng)曲線”的探索與布局，打通外生發(fā)展路徑，尋求更為持久的增長(zhǎng)動(dòng)力。我們相信，雄塑科技憑借著自身規(guī)模優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、品牌與服務(wù)優(yōu)勢(shì)等，將順利實(shí)現(xiàn)“二次出發(fā)”。

雄塑科技（300599）主營(yíng)業(yè)務(wù)：涵蓋聚氯乙烯(PVC)、聚乙烯(PE)、無(wú)規(guī)共聚聚丙烯(PPR)等系列管材管件,包括建筑用給排水管材管件、市政給排水(排污)管材管件、地下通信用塑料管材管件、高壓電力電纜用護(hù)套管等眾多系列,廣泛應(yīng)用于工業(yè)與民用建筑、市政工程、農(nóng)村飲水安全、雨污分流、5G通信網(wǎng)絡(luò)、智能電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域。

雄塑科技2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入3.18億元，同比下降33.47%；歸母凈利潤(rùn)1534.41萬(wàn)元，同比上升108.1%；扣非凈利潤(rùn)1185.89萬(wàn)元，同比上升87.52%；負(fù)債率14.57%，投資收益0.0萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-240.14萬(wàn)元，毛利率18.6%。

該股最近90天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，雄塑科技（300599）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)1星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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〖 證星公司調(diào)研 〗

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