7月開(kāi)始的這輪反腐風(fēng)暴正在席卷中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)。涉嫌違規(guī)的“會(huì)議費(fèi)”“拜訪費(fèi)”等問(wèn)題被曝光后，藥企的銷售費(fèi)用情況成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

8月初，上海證券交易所、北京證券交易所“不約而同”地針對(duì)醫(yī)藥IPO銷售推廣，向中介機(jī)構(gòu)提出四大核查要點(diǎn)。在《上交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中，上交所圍繞“醫(yī)療企業(yè)開(kāi)展銷售推廣活動(dòng)”向中介機(jī)構(gòu)提出四大關(guān)注要點(diǎn)，要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)不同模式下銷售推廣活動(dòng)開(kāi)展的合法合規(guī)性、費(fèi)用支出真實(shí)性、內(nèi)控有效性、關(guān)聯(lián)關(guān)系以及交易公允性等進(jìn)行核查。

【資料圖】

8月16日，上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教授袁敏向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆话銇?lái)說(shuō)，銷售費(fèi)用包括銷售人員工資薪金、廣告推銷會(huì)議費(fèi)用等，把銷售、管理費(fèi)用混淆也可能會(huì)隱藏一些信息。醫(yī)藥反腐風(fēng)暴之下，通過(guò)對(duì)標(biāo)銷售費(fèi)用占比及結(jié)構(gòu)，可以揭示一些問(wèn)題。

按申萬(wàn)醫(yī)藥生物分類（包括醫(yī)療器械等），目前A股醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量為492家，澎湃新聞?dòng)浾呓帐崂砹酸t(yī)藥生物企業(yè)10年來(lái)的銷售費(fèi)用和銷售費(fèi)用率，結(jié)果顯示，2013年至2022年，總銷售費(fèi)用達(dá)到22712.2639億元。

需要指出的是，十年來(lái)，A股上市的醫(yī)藥生物企業(yè)數(shù)量不斷增加，當(dāng)年有銷售費(fèi)用產(chǎn)生的企業(yè)數(shù)量也在動(dòng)態(tài)變化。2013年有349家企業(yè)有銷售費(fèi)用計(jì)入，到2022年這一數(shù)字達(dá)到487家。

4家藥企每年均位列銷售費(fèi)用前十

十年間，400多家藥企中，每年單家藥企的最高銷售費(fèi)用從2013年的49.7942億元逐年增長(zhǎng)到2022年的142.7897億元，最低銷售費(fèi)用則從0上升到0.0062億元，銷售費(fèi)用的中位數(shù)從0.7573億元增長(zhǎng)到2.8379億元。

從銷售費(fèi)用排名來(lái)看，每年位列前十的企業(yè)相對(duì)集中，其中上海醫(yī)藥（601607.SH）、步長(zhǎng)制藥（603858.SH）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、白云山（600332.SH）等4家藥企每年都在位列前十，僅位次有所不同。復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）、華潤(rùn)三九（000999.SZ）出現(xiàn)九年，華東醫(yī)藥（000963.SZ）出現(xiàn)八年，健康元（600380.SH）出現(xiàn)6年，云南白藥（000538.SZ）出現(xiàn)5年。近期流傳的一份廣東藥械審計(jì)報(bào)告點(diǎn)名提到的麗珠集團(tuán)（000513.SZ），2016年上榜一次，位列第十，當(dāng)年銷售費(fèi)用30.7億元。

2013年至2022年每年銷售費(fèi)用前十企業(yè)名單 來(lái)源：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理

具體來(lái)看，2013年至2017年銷售費(fèi)用最高的均為步長(zhǎng)制藥，分別為49.79億元、59.72億元、65.73億元、68.5億元、82.87億元。從2018年開(kāi)始，上海醫(yī)藥超越步長(zhǎng)制藥成為銷售費(fèi)用榜首。

兩萬(wàn)億銷售費(fèi)用都花在了哪里？每家企業(yè)銷售費(fèi)用的納入項(xiàng)目有所不同，各項(xiàng)目占比也各有差異。

步長(zhǎng)制藥2022年報(bào)披露的銷售費(fèi)用情況

以步長(zhǎng)制藥為例，該公司2022年的銷售費(fèi)用包含市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)、職工薪酬、渠道及宣傳費(fèi)等項(xiàng)目，其中市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)占比最高，高達(dá)95%。

麗珠集團(tuán)2022年報(bào)顯示，其銷售費(fèi)用38.87億元，包括市場(chǎng)宣傳及推廣費(fèi)、員工薪酬、辦公交際及差旅費(fèi)、會(huì)務(wù)費(fèi)等，其中市場(chǎng)宣傳及推廣費(fèi)34.48億元，會(huì)務(wù)費(fèi)1245.11萬(wàn)元。

從前十名名單來(lái)看，銷售費(fèi)用居于前位的醫(yī)藥企業(yè)多為綜合性公司，業(yè)務(wù)板塊較大，因此看企業(yè)銷售費(fèi)用變化情況，往往還要結(jié)合銷售費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比重。

銷售費(fèi)用率超50%企業(yè)最高一年超50家

從銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比率，即銷售費(fèi)用率來(lái)看，2018年是一個(gè)分界點(diǎn)，帶U，即尚未盈利的藥企，開(kāi)始出現(xiàn)在當(dāng)年的前十位置。業(yè)內(nèi)人士指出，這或與2019年正式開(kāi)板，允許未盈利的企業(yè)上市，吸引了大批處于研發(fā)或商業(yè)化早期的生物醫(yī)藥公司有關(guān)。

從wind數(shù)據(jù)來(lái)看，尚未盈利的藥企銷售費(fèi)用比率并不低，以2022年為例，亞虹醫(yī)藥（688179.SH）高居銷售費(fèi)率榜首，達(dá)到55894.61%。對(duì)于上述數(shù)據(jù)，8月16日，亞虹醫(yī)藥向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆壳埃井a(chǎn)品尚未正式獲批上市，銷售費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入的比例數(shù)值沒(méi)有意義。之所以會(huì)出現(xiàn)銷售費(fèi)用，是由于公司在為產(chǎn)品正式進(jìn)入市場(chǎng)做正常銷售的前期準(zhǔn)備。

亞虹醫(yī)藥在2022年財(cái)報(bào)曾提到，公司營(yíng)業(yè)收入僅為海克威（APL-1706）和一次性膀胱軟鏡產(chǎn)品（APLD 2101）在海南博鰲樂(lè)城國(guó)際醫(yī)療旅游先行區(qū)作為臨床急需進(jìn)口藥品及醫(yī)療器械申報(bào)并實(shí)現(xiàn)的收益，銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例不具有參考性。報(bào)告期銷售費(fèi)用較去年同期增長(zhǎng)主要系公司搭建、擴(kuò)充商業(yè)化團(tuán)隊(duì)所致。

2013年至2022年每年銷售費(fèi)用率前十企業(yè)名單 來(lái)源：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理

相比較銷售費(fèi)用前十名的相對(duì)集中，從2013年到2022年，銷售費(fèi)用率較銷售費(fèi)用前十名更為分散，每年都有不同新企業(yè)出現(xiàn)。不過(guò)也有部分企業(yè)多年出現(xiàn)，如舒泰神（300204.SZ）有5年位居前十位，其中2013年至2016年位于榜首。海特生物（300683.SZ）有6年位居前十，銷售費(fèi)用多年占據(jù)首位的步長(zhǎng)制藥有5年銷售費(fèi)用率也位居前十。

需要注意的是，前述銷售費(fèi)用居于前列的企業(yè)中，銷售費(fèi)用率并不一定高，如上海醫(yī)藥十年來(lái)的銷售費(fèi)用率保持6%上下，最高的發(fā)生在2018年，約6.9%。步長(zhǎng)制藥則常年保持在50%左右，最高的是2017年，達(dá)到59%。

十年中，銷售費(fèi)用率超50%的逐漸遞增而后又逐漸減少的態(tài)勢(shì)，2013年到2016年基本都在十幾家，到2017年達(dá)到23家，2018年到2020年連續(xù)三年超50家，不過(guò)從2021年開(kāi)始，這一數(shù)字在減少，2021年銷售費(fèi)用率超50%的有42家，2022年降低到39家。

有業(yè)內(nèi)人士指出，上述變化或集采、醫(yī)保談判等藥品政策相關(guān)，相關(guān)藥品參與國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)或通過(guò)談判進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄，藥品將更快速地進(jìn)入醫(yī)院，減少過(guò)去進(jìn)醫(yī)院的花費(fèi)，進(jìn)而降低企業(yè)的銷售成本。此外，2015年藥政改革以來(lái)，創(chuàng)新逐漸成為我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)鍵詞，企業(yè)在不斷加大創(chuàng)新投入的同時(shí)，也在不斷優(yōu)化銷售費(fèi)用支出。

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