港股回暖，恒生科技指數(shù)跌0.15%，恒指跌漲0.28%。

(資料圖)

體育用品板塊持續(xù)走高，安踏體育漲超12%，根據(jù)公告，該公司在2023年上半年收入296.45億元(人民幣 下同)，同比增長14.2%；同期歸屬股東凈利潤47.48億元，同比增長32.3%。其中營收超過“李寧+阿迪達(dá)斯中國”的總數(shù)為270.2億元。

部分科網(wǎng)股上漲，百度漲超5%，根據(jù)公告，該公司在第二季度實(shí)現(xiàn)營收341億元，同比增長15%，歸屬百度的凈利潤（non-GAAP）達(dá)80億元，同比增長44%。

新能源汽車股普跌，小鵬汽車跌超3%。

內(nèi)房股多數(shù)下跌，融創(chuàng)中國跌超7%。

后市展望

關(guān)于港股后市，興證國際認(rèn)為，由于恒生指數(shù)一底低于一底的格局出現(xiàn)，策略上宜見回穩(wěn)才作審慎布局。技術(shù)上，恒生指數(shù)上方移動(dòng)平均線全線空頭排列，并出現(xiàn)倒序形態(tài)，后續(xù)走勢(shì)不容過分樂觀。由于過去七個(gè)交易日跌勢(shì)過急，不排除隨時(shí)出現(xiàn)短線的拉升。但因?yàn)楦酃蓺夥战鼪r比較弱，人氣需要時(shí)間去累積，任何上升都先視作反彈。這星期市場(chǎng)繼續(xù)觀望人民幣匯價(jià)走勢(shì)、全球央行年會(huì)、及多只中資銀行中期業(yè)績發(fā)布。

港股底在何處？中泰國際稱，恒生指數(shù)合理底部仍在16,600點(diǎn)左右。

其認(rèn)為，H股相對(duì)A股的價(jià)值進(jìn)一步凸顯，H股的估值折價(jià)幾乎達(dá)到歷史極值。H股的下行空間不大，若H股繼續(xù)下跌，相信港股通大概率會(huì)舍A股取H股，為港股帶來承接力。最新AH溢價(jià)指數(shù)報(bào)149.2，分別處于2016及2020年以來97.6%及99.1%分位數(shù)。

預(yù)測(cè)PE方面，恒生指數(shù)預(yù)測(cè)PE在8.9倍，處于2016年以來0.7%分位數(shù)的位置，到達(dá)歷史底部區(qū)間。參考2022年10月31日及2023年6月1日的兩個(gè)估值底，恒指預(yù)測(cè)PE分別低見8.26倍8.81倍便出現(xiàn)反彈，潛在跌幅介乎1.1%至7.2%左右，對(duì)應(yīng)最壞情況將下試16,400點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)方面，恒生指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6.97%，對(duì)應(yīng)10年美國債息為4.3%，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于2016年來72.7%分位數(shù)的位置。參考2022年10月31日及2023年6月1日的兩個(gè)估值底，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)分別處于8.05%及7.75%，當(dāng)前港股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍然有上行空間。

天風(fēng)證券孔蓉指出，近期港股阿里等先后發(fā)布上半年財(cái)報(bào)，企穩(wěn)回暖態(tài)勢(shì)明顯。孔蓉表示，從目前已經(jīng)披露財(cái)報(bào)情況的港股公司來看，基本面修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯。“從收入和盈利端基本上是可以符合預(yù)期，然后部分的公司是超預(yù)期，所以結(jié)合目前的估值水平也能夠看到的。”

對(duì)于近期政策端不斷向資本市場(chǎng)釋放的利好，孔蓉認(rèn)為，未來港股市場(chǎng)也將因此獲益。“港股市場(chǎng)本身也是全球資本匯聚的地方，在對(duì)中國核心資產(chǎn)定價(jià)的過程中發(fā)揮重要作用。”孔蓉認(rèn)為，目前從估值上來看，港股整體處于低估值區(qū)間。

香港第一上海證券首席策略師葉尚志表示，港股循短線尋底格局發(fā)展，恒生指數(shù)進(jìn)一步下探至17600點(diǎn)水平，續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低位。目前，恒生指數(shù)的技術(shù)性超跌狀態(tài)更趨嚴(yán)重，超跌反彈修正的要求比較殷切，不排除有反彈站穩(wěn)的傾向。

他稱，大市成交量是目前最重要的觀察指標(biāo)之一。21日港股成交量仍低于年內(nèi)的日均1123億港元水平，相信市場(chǎng)上仍未見有恐慌拋售，說明目前的階段性底部還未可確立。在市場(chǎng)氣氛仍然不振之下，恒生指數(shù)短期內(nèi)仍有進(jìn)一步下探的可能，而18400點(diǎn)依然是恒生指數(shù)的好淡分水線。

（文章來源：哈富證券）

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