記者 牛小歐 于建平 北京報(bào)道

8月28日，剛和大眾汽車品牌達(dá)成技術(shù)合作框架協(xié)議的造車新勢(shì)力小鵬，又因和出行平臺(tái)巨頭滴滴達(dá)成了戰(zhàn)略收購合作再次沖上“熱搜”。

28日當(dāng)日，滴滴出行與小鵬汽車共同宣布雙方將達(dá)成戰(zhàn)略合作，將利用各自優(yōu)勢(shì)資源，攜手推廣智能電動(dòng)車及相關(guān)技術(shù)在全球的應(yīng)用與普及，共同推動(dòng)交通和汽車產(chǎn)業(yè)的變革。

【資料圖】

根據(jù)協(xié)議，為推動(dòng)雙方建立長(zhǎng)期共贏的戰(zhàn)略合作關(guān)系，小鵬汽車將發(fā)行占交易完成后總股本3.25%的A類普通股，最高對(duì)價(jià)為58.35億港元，收購滴滴旗下智能電動(dòng)汽車項(xiàng)目相關(guān)資產(chǎn)和研發(fā)能力，滴滴將成為小鵬汽車的戰(zhàn)略股東，首批股份的鎖定期為24個(gè)月。

簽下“對(duì)賭協(xié)議“，年銷量超過10萬輛

協(xié)議表明，小鵬汽車將作為滴滴出行的獨(dú)家供應(yīng)商，為滴滴提供高品質(zhì)的智能電動(dòng)汽車。滴滴出行將在其平臺(tái)推廣小鵬汽車的電動(dòng)汽車，并為其提供包括智能座艙、自動(dòng)駕駛技術(shù)以及共享出行市場(chǎng)等多維度的支持。

《》記者從小鵬汽車方面獲悉：“通過合作，小鵬汽車將正式進(jìn)入多品牌戰(zhàn)略階段，進(jìn)一步強(qiáng)化A級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)品的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，讓智能駕駛技術(shù)在最主流的細(xì)分市場(chǎng)成為標(biāo)配，引領(lǐng)電動(dòng)智能新時(shí)代。”

小鵬汽車將基于此打造一款A(yù)級(jí)智能電動(dòng)汽車，項(xiàng)目代號(hào)“MONA”，作為其全新品牌的首款產(chǎn)品，該車型與小鵬汽車現(xiàn)有品牌形成差異化優(yōu)勢(shì)，定價(jià)15萬元左右，預(yù)計(jì)2024年由小鵬汽車量產(chǎn)推出市場(chǎng)。

新的品牌中，小鵬會(huì)在前期工作基礎(chǔ)上繼續(xù)完成MONA全部的量產(chǎn)研發(fā)及部分銷售。小鵬汽車董事長(zhǎng)、CEO何小鵬公開稱：“我們會(huì)在TOC和TOB兩個(gè)領(lǐng)域都取得成功。我對(duì)這個(gè)產(chǎn)品銷售的競(jìng)爭(zhēng)力信息極高，銷售目標(biāo)保守在年銷量突破10萬輛，且我的期望是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過這個(gè)數(shù)字。”這也表示MONA車型未來將同時(shí)面向C端和B端銷售。

在細(xì)節(jié)方面，MONA車型的品牌少數(shù)的SKU針對(duì)共享出行，最主要的SKU是打造高等級(jí)的無人駕駛。這個(gè)價(jià)位的車型，同樣會(huì)引入NGP。

值得注意的是此次合作，雙方簽署了對(duì)賭協(xié)議。按照公告，雙方就業(yè)績(jī)目標(biāo)安排達(dá)成協(xié)議，如果達(dá)到第一次業(yè)績(jī)目標(biāo)里程碑，小鵬汽車須向賣方或一名賣方指定人發(fā)行第一階段業(yè)績(jī)目標(biāo)股份。

具體來看，股份數(shù)量將根據(jù)合資格新車交付量確定，最高數(shù)量為18萬輛，且第一階段業(yè)績(jī)目標(biāo)股份最多為1405.46萬股A類普通股；第二階段業(yè)績(jī)目標(biāo)數(shù)量同樣將根據(jù)合資格新車交付量確定，最高數(shù)量為18萬輛，股份最多為1427.65萬股A類普通股。若沒有達(dá)到業(yè)績(jī)目標(biāo)，則小鵬汽車不向賣方發(fā)行相應(yīng)的業(yè)績(jī)目標(biāo)股份。

小鵬汽車副董事長(zhǎng)兼總裁顧宏地也公開表示：我們跟滴滴的協(xié)議里邊提供的額外股權(quán)，是基于達(dá)到一定的銷售目標(biāo)。比如年銷量達(dá)到10輛的話，才能獲得更多的股份，如果能做到年銷量18萬輛，就能拿到最高激勵(lì)股份，如果連續(xù)兩年能做到，則能拿到5%的總對(duì)價(jià)。”

汽車行業(yè)分析師林述成對(duì)《》記者坦言：“此次合作不僅是滴滴出行和小鵬汽車的重要戰(zhàn)略合作，更是全球智能電動(dòng)車市場(chǎng)的一次重大突破。因此在合作過程中，可能會(huì)出現(xiàn)各種不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，對(duì)賭協(xié)議可以為雙方提供一定的保障，以減少因風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)而導(dǎo)致的損失。同時(shí)明確了規(guī)定合作的目標(biāo)和指標(biāo)，以及評(píng)估和衡量成果的方式，這有助于提高合作的透明度，讓雙方都能夠清晰地了解合作的進(jìn)展和成果。”

而此次合作也再次為小鵬汽車帶來了股價(jià)上漲。8月28日，小鵬汽車（港股）開盤價(jià)為74.300港元/股，盤中一度拉升至75.800港元/股，截至收盤該股漲幅為10.91%，報(bào)收72.2港元，總市值為1250.15億港元。

小鵬負(fù)責(zé)“造車”，滴滴負(fù)責(zé)“賣車”？

其實(shí)滴滴在汽車領(lǐng)域一直有所涉獵。

公開信息顯示，滴滴在2016年就開始組建自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)，2018年成立自動(dòng)駕駛公司沃芽科技；2019年，滴滴宣布旗下自動(dòng)駕駛部門升級(jí)為獨(dú)立公司，專注于自動(dòng)駕駛研發(fā)；2020年滴滴與比亞迪（002594）聯(lián)合開發(fā)了網(wǎng)約車D1并投入網(wǎng)約車運(yùn)營；2021年4月初，滴滴正式宣布開始啟動(dòng)造車項(xiàng)目，代號(hào)為“達(dá)芬奇”，但出于多種原因，滴滴的造車計(jì)劃始終沒能量產(chǎn)。因此此次合作也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是“達(dá)芬奇”造車業(yè)務(wù)走入尾聲。

而小鵬汽車方面，當(dāng)下則面臨著銷量增長(zhǎng)緩慢的壓力。雖然7月份銷量突破萬輛門檻達(dá)到了1.1萬輛，但是卻同比下滑4.48%；今年1—7月累計(jì)銷量為5.24萬輛，同比下滑34.86%，作為對(duì)比，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手理想汽車今年前7個(gè)月累計(jì)銷量已達(dá)17.3萬輛，小鵬汽車甚至不足其同期銷量的三分之一。

市場(chǎng)表現(xiàn)乏力勢(shì)必會(huì)影響財(cái)務(wù)表現(xiàn)。公開數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車二季度總營收為50.6億元，同比下滑31.9%。其中，汽車銷售收入為44.2億元，同比下滑36.2%。因此在利潤(rùn)方面，小鵬汽車第二季度凈虧損28億元，同比擴(kuò)大3.8%，環(huán)比擴(kuò)大20%。

由此可見，小鵬汽車需要與滴滴的戰(zhàn)略合作為其注入新動(dòng)能，從而在銷量上取得突破。對(duì)于小鵬來說，小鵬通過增發(fā)股份收購滴滴資產(chǎn)，滴滴則通過出賣資產(chǎn)獲得小鵬股份。此次收購不涉及“真金白銀” 是從資產(chǎn)上進(jìn)行的一種“置換”，并不會(huì)影響小鵬的現(xiàn)金流，同時(shí)也將直接享受到滴滴帶來的紅利。

因?yàn)榈蔚纬嗽谧詣?dòng)駕駛方面的布局外，公開資料顯示，在與比亞迪聯(lián)合推出定制D1的期間，滴滴出行汽車創(chuàng)新中心集合了汽車工程、設(shè)計(jì)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)，參與包括整車工程Package、人機(jī)工程布置、內(nèi)外飾造型、座椅原型甚至車聯(lián)網(wǎng)軟件架構(gòu)等的設(shè)計(jì)。

更為重要的是，小鵬汽車成為首家獲得滴滴生態(tài)系統(tǒng)全力支持的汽車制造公司。根據(jù)小鵬汽車公告，除了合作打造全新品牌和車型，雙方還將探索在滴滴平臺(tái)上小鵬車型的運(yùn)營、品牌營銷、金融保險(xiǎn)服務(wù)、充電設(shè)施建設(shè)、Robotaxi以及國際市場(chǎng)方面的合作。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，滴滴生態(tài)系統(tǒng)則意味著滴滴背后巨大的B端網(wǎng)約車市場(chǎng)資源。據(jù)滴滴2022年年報(bào)顯示，中國出行業(yè)務(wù)有4.11億名年活躍用戶，1900萬名年活躍司機(jī)。可以設(shè)想，如果小鵬汽車與滴滴合作研發(fā)車型MONA交付后，有一定的可能滴滴這1900萬名司機(jī)將更換MONA車型，這勢(shì)必為小鵬汽車帶來切實(shí)巨大的銷量規(guī)模。基于此，有兩個(gè)方面可支撐這一觀點(diǎn)：一是自2019年以來，越來越多的市區(qū)已經(jīng)實(shí)行新增網(wǎng)約車全部使用新能源汽車的方案：二是，無論是初期的北汽新能源，還是之后的廣汽埃安、哪吒汽車，前期都是通過B端市場(chǎng)輸血從而有了良好開端。

汽車行業(yè)分析師顧彥濤對(duì)《》記者指出：“從公告也可以看出來，此次合作小鵬主要負(fù)責(zé)‘制造’，滴滴主要負(fù)責(zé)‘賣車’，目的是雙方利用各自擅長(zhǎng)的領(lǐng)域?yàn)閷?duì)方補(bǔ)齊短板，從而達(dá)到雙贏局面。對(duì)小鵬汽車來說，將借助滴滴出行的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大其在全球市場(chǎng)的品牌影響力和市場(chǎng)份額。”

顧彥濤進(jìn)一步分析表示，滴滴在B端市場(chǎng)擁有大量的客戶和業(yè)務(wù)，與滴滴合作可以讓小鵬汽車更快速地進(jìn)入市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。同時(shí)，滴滴在B端市場(chǎng)擁有完善的運(yùn)營體系和經(jīng)驗(yàn)，與滴滴合作可以讓小鵬汽車在運(yùn)營方面獲得更多的支持和幫助，并降低運(yùn)營成本。

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