焦點資訊：SEC 松綁比特幣信托：15 個月緩沖與 15% 另類資產新規
2026-09-11 12:18:23 來源：智通財經
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據WoofunAI消息，SEC已正式授權納斯達克德州市場實施新規則，為以Bitcoin為主的投資信托提供更多投資靈活性，使其能在不喪失便捷上市權益的前提下，采用主動管理策略。
新規核心在于允許信托將最多15%的資產配置于不符合傳統要求的數字資產或特定衍生品。WoofunAI整理數據顯示，該比例基于衍生品名義價值總額而非期權價格或初始資金計算，極易耗盡額度。例如，某信托持有1億美元Bitcoin及5000份Bitcoin交易所交易基金場外看漲期權，后者帶來4000萬美元風險敞口，總敞口達1.4億美元。因僅1億美元符合85%要求，合格比例降至71.42%，遠低于85%的門檻，表明期權頭寸過大將導致測試失敗。
此規則顯著加速基金發起人的上市進程。依據19b-4(e)條款，符合通用上市標準的產品無需單獨申請SEC授權即可交易，且允許采用主動管理策略取代原有的被動管理。
然而，基金經理不得自由操控投資組合，須在常規交易開始前于公開網站披露資產數量及占比。若信息未同步向所有市場參與者公開，交易所必須暫停交易，以防止利用非公開投資組合信息進行內幕交易。
綜上，納斯達克德州市場通過便捷上市流程擴大了資產范圍，但堅守合規底線。投資組合限制依然嚴格，至少85%的資產需滿足合格標準，其余另類資產必須嚴格控制在15%范圍內，確保市場透明度與公平性。
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