摩根大通Kolanovic：美股當前估值表明投資者預期“不著陸”
2023-08-02 21:22:53 來源：金融界
【資料圖】
今年股市的大漲表明，投資者正押注經濟持續擴張且全球央行很快就將降息。摩根大通策略師Marko Kolanovic表示，這種想法是一廂情愿。
這位首席市場策略師周一在給客戶的每周報告中寫道，“我們仍然對這一結果持懷疑態度，預計通脹下降經證明尚未完成，導致限制性政策依然存在，這應會導致私營部門的脆弱性上升，并終結全球經濟擴張”。
其表示，股票的估值暗示股市投資者預計經濟會繼續擴張，或“不著陸”，同時貨幣政策會放寬。
這位策略師警告稱，估值倍數過高，他目前的預期是貨幣政策持續收緊，而其基準情境是宏觀經濟放緩注：在2022年股市下跌期間，Kolanovic是華爾街最知名樂觀派之一，但由于今年經濟前景惡化，他后來改變了觀點，在去年12月中旬，今年1月、3月和5月下調了股票配置建議。
報告稱，相較于價值股超配成長股，這預計在2023年剩余時間內將持續保持重要地位；如果對經濟增長的擔憂再度升溫導致美債收益率走低，那么防御性個股可能在今年下半年大漲；在美聯儲上次加息后，消費必需品和醫療保健板塊勢將領漲。
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