文|楊澤世

老四大名酒中，如今只有陜西西鳳酒股份有限公司（以下簡稱：西鳳酒）還沒有進(jìn)入二級市場。隨著白酒在A股上市難度升高，外界對西鳳酒的下一步計劃頗感興趣。

近段時間，西鳳酒又傳言四起。先是華潤斥資百億收購，后有借殼上市。不過，上述傳言均被西鳳集團(tuán)董事長張正否認(rèn)。

(資料圖片僅供參考)

目前，西鳳酒對外公開的只有增資一事。從招募外部投資方的要求中，可以看出西鳳酒對于上市的渴望。而在此前，其上市總會出現(xiàn)波折，如公司領(lǐng)導(dǎo)鋃鐺入獄、財務(wù)造假等。

老四大名酒暫時無法在二級市場上相聚，“三缺一”的戲碼還在上演。

與此同時，張正提出的“百億、重回一流名酒行列”目標(biāo)，目前也沒能在計劃時間內(nèi)達(dá)成。從現(xiàn)在白酒行業(yè)格局來看，西鳳酒想要重回一流名酒行列的難度不小。

01

傳言頻出，融資延期

短短一周時間，西鳳酒傳出兩起“緋聞”。

日前，媒體報道稱，西鳳酒或重整ST西發(fā)實現(xiàn)“借殼”。對此，張正向媒體回應(yīng)：“謠傳”。

此前，還有消息稱，華潤擬出資100億元100%控股西鳳酒。

西鳳酒隨后發(fā)布聲明稱，經(jīng)核實，西鳳酒控股股東西鳳集團(tuán)及第二大股東長安匯通投資管理有限公司從未考慮與其他機(jī)構(gòu)就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜進(jìn)行任何接觸，該消息不實。目前，西鳳酒在陜西省市黨委、政府的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，經(jīng)營戰(zhàn)略清晰，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，品牌形象大幅提升，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能全面釋放，現(xiàn)代管理不斷完善，業(yè)績持續(xù)增長，生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好。

西鳳酒身為老四大名酒之一，受關(guān)注度不言而喻。此次消息密集傳出，更是讓外界對西鳳酒接下來的布局浮想聯(lián)翩。

中華網(wǎng)財經(jīng)向西鳳酒相關(guān)工作人員致電并發(fā)送問題，了解近期公司發(fā)展戰(zhàn)略與布局，截至發(fā)稿并未取得回復(fù)。

從公開信息來看，目前西鳳酒正在進(jìn)行增資，其意圖也與上市相關(guān)。

今年5月26日，在西部產(chǎn)權(quán)交易所上，西鳳酒發(fā)布關(guān)于增資的項目，募集資金不低于27.2億元。資金將用于西鳳酒10萬噸優(yōu)質(zhì)基酒及配套生產(chǎn)項目；西鳳酒釀酒工業(yè)遺產(chǎn)群提升改造項目；西鳳酒博物館、商務(wù)研發(fā)中心等品牌提升項目；補充流動資金。

信息披露結(jié)束日期原為7月21日，但是目前已延長至8月25日。中華網(wǎng)財經(jīng)致電該項目咨詢?nèi)肆私庋悠谠颍撊耸勘硎荆骸耙怨鏋闇?zhǔn)，公告上面寫的如未征集到意向受讓方，就是要延期。”

“西鳳酒注資涉及地方、企業(yè)與社會等多方利益，并且對于謀求上市的西鳳酒來說，注資也涉及后期的相關(guān)資本結(jié)構(gòu)與治理，慎重一些是對的。加上目前消費環(huán)境比較動蕩，可能企業(yè)與資本之間也存在著分歧，有一定博弈也很正常。”有白酒行業(yè)人士表示。

“投資人對西鳳酒的興趣很高，尤其是對那些缺乏投資標(biāo)的投資機(jī)構(gòu)，還是有巨大吸引力的。”白酒行業(yè)專家肖竹青認(rèn)為，“但是，中國白酒在國內(nèi)上市的審批標(biāo)準(zhǔn)很高，投資人很難通過西鳳酒國內(nèi)IPO退出獲益。而且，本次西鳳酒對投資人前置條件和門檻很高，兩方需要交流溝通的細(xì)節(jié)，短時間沒有達(dá)成共識，因此時間有延遲也是可以理解。”

西鳳酒本次擬新增1億股，占增資后總股本的20%。據(jù)了解，該1億股將分為兩部分。其中，西鳳集團(tuán)擬新增4403萬股，增資后合計持有2.2億股，占增資后總股本的44.03%。擬對外新增5597萬股，占增資后總股本的11.194%。符合條件的意向投資方且最終投資方合計認(rèn)購金額不低于15.22億元。

對于意向投資方，西鳳酒也有著自己的要求。即外部投資方不參與日常管理，不選派高管人員。同時，投資方要認(rèn)同西鳳酒的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營理念，能夠建立良好的溝通協(xié)作關(guān)系。投資方不存在重大違法違規(guī)及其他不良記錄，不存在影響或阻礙西鳳酒首次公開發(fā)行股票及上市的情形等。 對于報名企業(yè)的類型、數(shù)量等，對方表示，“無法透露，以公告為準(zhǔn)。”

02

百億目標(biāo)，還有多遠(yuǎn)？

1952年，第一次全國評酒會上評選出四個國家級名酒，分別為貴州茅臺酒、山西汾酒、四川瀘州曲酒、陜西西鳳酒。

70年過去，貴州茅臺成為白酒天花板，山西汾酒與瀘州老窖也位于行業(yè)前列，只有西鳳酒消失在主流行列。

從規(guī)模來看，西鳳酒只能算作區(qū)域名酒，與一線名酒差距甚遠(yuǎn)。2022年，貴州茅臺營業(yè)收入突破1200億元，汾酒、瀘州老窖也均超過200億元。

2019年，張正提出堅持實現(xiàn)“百億西鳳”，回歸一流名酒序列的奮斗目標(biāo)。

據(jù)了解，“西鳳百億”目標(biāo)從2020年開始算起，2022年則是收官之年。截至2022年，西鳳集團(tuán)實現(xiàn)整體銷售收入84.29億元，同比增長5%。該成績距離百億還有一定距離。

其中，西鳳酒2019年至2022年營業(yè)收入分別為46.8億元、46.7億元、60.3億元和59.2億元，凈利潤分別為7.5億元、6.7億元、8.7億元、7.6億元。營收、凈利潤在2021年雖有提升，但是未能保持。

截至今年一季度，西鳳酒營收13億元，凈利潤只有1.7億元。粗略計算貴州茅臺2022年平均每天凈利潤約1.7億元左右，與西鳳酒一個季度的凈利潤大體相當(dāng)。

為奮力追趕，西鳳酒制定“高端化、全國化”的發(fā)展戰(zhàn)略，力推高端產(chǎn)品紅西鳳以及次高端紅西鳳1978，公司將紅西鳳系列視為打開全國化大門的敲門磚。

據(jù)了解，52度500ml紅西鳳全國零售價1499元。但是，有酒水銷售商向中華網(wǎng)財經(jīng)報價“最低980元。”

中華網(wǎng)財經(jīng)向?qū)Ψ搅私饧t西鳳與其他名酒相比，市場表現(xiàn)以及消費者購買意愿程度，對方并未回復(fù)該問題，而是推薦國窖、五糧液等品牌，并表示售價都在900至1000元之間。

核心產(chǎn)品價格出現(xiàn)倒掛、品牌力也與行業(yè)龍頭有所差距，西鳳酒如何躋身名酒行列？

白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛表示：“在目前存量擠壓市場環(huán)境下，中國酒行業(yè)進(jìn)入新調(diào)整周期。對于目前的西鳳酒來說，百億目標(biāo)確實也存在著許多不確定性風(fēng)險。西鳳酒要想實現(xiàn)百億，必須要完成紅西鳳為代表的高端產(chǎn)品增長，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，以及華東、華北與華南在內(nèi)的全國性市場布局。”

“西鳳酒作為老四大名酒，鳳香品類代表，在目前名酒消費與多元化環(huán)境下，依然有不錯的競爭優(yōu)勢。應(yīng)該說只要繼續(xù)強化產(chǎn)區(qū)建設(shè)，完善廠區(qū)體驗營銷結(jié)構(gòu)，推動鳳香品類的品質(zhì)教育推廣，以及加快企業(yè)經(jīng)銷結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，西鳳酒的百億目標(biāo)依然是務(wù)實且可行的。”他認(rèn)為。

在肖竹青看來，西鳳酒曾經(jīng)是與茅臺酒、瀘州老窖、汾酒同時榮獲中國首屆四大名酒的中國名酒，更是中國鳳香型白酒國家標(biāo)準(zhǔn)起草人。西鳳酒的歷史地位和消費者認(rèn)知心理占位都是巨大的無形資產(chǎn)。

本文源自：中華網(wǎng)財經(jīng)

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