監(jiān)管接連發(fā)聲，給實體經(jīng)濟和金融市場注入了“強心劑”，但困難仍然巨大。

新型冠狀病毒肺炎感染疫情持續(xù)肆虐，對居民消費、企業(yè)生產(chǎn)投資帶來挑戰(zhàn)，有關各方積極行動起來共同應對，共克時艱，一場經(jīng)濟保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)打響。

2月2日，中國人民銀行稱，3日將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應。

同日，證監(jiān)會相關負責人回應市場關切稱，3日股市開市是權(quán)衡各種因素的結(jié)果，并透露更多支持政策正在路上。

當日晚間，財政部通知稱，對疫情防控重點保障企業(yè)貸款給予財政貼息支持。

更多政策比如社保緩交及減免政策，也已被提上議事日程。北京暫定將1月、2月應繳社會保險費征收期延長至3月底。清華大學就業(yè)和社會保障研究中心主任楊燕綏對第一財經(jīng)表示，全國應該像北京一樣推行社保延期政策，以緩解企業(yè)的壓力。

央行大手筆，證監(jiān)會重磅發(fā)聲

央行此次大手筆釋放流動性，是此前五部委30大舉措的進一步體現(xiàn)。

2月1日，央行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合出臺《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》(下稱《通知》)，部署金融支持防控肺炎疫情相關要求，共30項舉措。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝稱，3日金融市場開市后，人民銀行將提供充足的流動性，加大逆周期調(diào)節(jié)強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。特別是考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響，人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。

在1.2萬億大手筆投放計劃下，銀行體系整體流動性將比去年同期多9000億元，并全額覆蓋2月3日即將到期的10500億元。

《通知》指出，對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但受疫情影響暫遇困難的企業(yè)，特別是小微企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸;對受疫情影響嚴重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸;通過適當下調(diào)貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災害影響等。

同時，證監(jiān)會將允許2019年財報等信息披露事項適當延期，適當放寬并購重組、債券發(fā)行等辦理時限，減免疫情嚴重地區(qū)公司上市等部分費用。其中湖北省上市公司、掛牌公司2020年度上市年費和掛牌年費、期貨公司2020年度會費和席位費，都將免除。

此前學界業(yè)界不少聲音提出，應繼續(xù)延期股市開市。2月2日，證監(jiān)會稱3日股市開市是權(quán)衡各種因素的結(jié)果，同時公布了相關風險因素的具體數(shù)據(jù)，并透露更多支持政策正在路上。

針對疫情防控期間，部分企業(yè)的經(jīng)營活動受到一定影響，相關股票質(zhì)押、融資融券業(yè)務風險可能上升的問題，證監(jiān)會擬根據(jù)不同地區(qū)受疫情影響情況，分類采取股票質(zhì)押可展期、兩融延長寬限期等措施;自3日當晚起暫停期貨夜盤交易，具體的恢復時間另行通知。此外，還將出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。

而更早前，為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)、更好發(fā)揮金融對疫情防控工作和實體經(jīng)濟的支持作用，金融戰(zhàn)“疫”動作已經(jīng)不斷。例如，為便于春節(jié)期間金融機構(gòu)和公眾辦理各項資金的匯劃撥付，節(jié)前人民銀行安排將7×24小時連續(xù)運行的小額支付系統(tǒng)單筆支付限額，從100萬元提高到了5億元;1月26日，銀保監(jiān)會發(fā)文要求各機構(gòu)保障金融服務順暢，強化疫情防控金融支持。

財稅社保發(fā)力

在金融馳援的同時，財稅政策也在發(fā)力。

按照黨中央、國務院決策部署，各級財政部門積極支持疫情防控工作。截至1月29日下午5點，各級財政累計下達疫情防控補助資金273億元，確保滿足疫情防控經(jīng)費需要。

2月2日晚間，財政部通知稱，對2020年新增的疫情防控重點保障企業(yè)貸款，在人民銀行專項再貸款支持金融機構(gòu)提供優(yōu)惠利率信貸的基礎上，中央財政按人民銀行再貸款利率的50%給予貼息，貼息期限不超過1年，貼息資金從普惠金融發(fā)展專項資金中安排。

1日，財政部、海關總署和稅務總局聯(lián)合公告，自1月1日至3月31日，實行更優(yōu)惠的進口稅收政策：一是適度擴大《慈善捐贈物資免征進口稅收暫行辦法》規(guī)定的免稅進口物資范圍、免稅主體范圍等，對捐贈用于疫情防控的進口物資免征進口關稅和進口環(huán)節(jié)增值稅、消費稅。二是對衛(wèi)生健康主管部門組織進口的直接用于防控疫情物資免征進口關稅。三是免稅進口物資已征收的應免稅款予以退還。四是免稅進口物資可先登記放行，再按規(guī)定補辦相關手續(xù)。

此外，就疫情對企業(yè)生產(chǎn)造成實際影響后減免企業(yè)社保費的問題，專家還建議，社保可以借鑒2008年金融危機時“五緩四減三補貼”的政策，即允許困難企業(yè)在一定期限內(nèi)緩繳養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療、工傷、生育保險五項社會保險費等，與企業(yè)一起共渡難關。由于我國社保已經(jīng)處于降費通道之內(nèi)，若因“抗疫”減免社保費造成一些地方當期收不抵支，應當由中央調(diào)劑并撥付專項資金以解燃眉之急。

中國社科院世界社保研究中心執(zhí)行研究員張盈華對第一財經(jīng)表示，疫情造成春節(jié)后復工時間推后，較往年推后一周至半月，因為疫情影響面廣，波及行業(yè)多，構(gòu)成了系統(tǒng)性風險，應借鑒金融危機時采取的臨時應對措施，允許企業(yè)緩繳社保費，為企業(yè)減免社保費。

人力資源和社會保障部辦公廳1月30日已發(fā)出通知稱，允許參保企業(yè)和個人延期辦理業(yè)務，因受疫情影響，用人單位逾期辦理職工參保登記、繳費等業(yè)務，經(jīng)辦機構(gòu)應及時受理。逾期辦理繳費不影響參保人員個人權(quán)益記錄，補辦手續(xù)應在疫情解除后三個月內(nèi)完成。

第一財經(jīng)從地方了解到，浙江、江蘇等社保部門都出臺了“網(wǎng)上辦理”的政策，提倡參保企業(yè)和個人可通過各地網(wǎng)上辦事大廳辦理相關業(yè)務，讓數(shù)據(jù)跑腿，減少人員流動。多地也在研究緩交社保費的相關政策。

就在2日晚間，蘇州宣布，對受疫情影響，面臨暫時性生產(chǎn)經(jīng)營困難，確實無力足額繳納社會保險費的中小企業(yè)，按規(guī)定經(jīng)批準后，可緩繳養(yǎng)老保險、失業(yè)保險和工傷保險費，緩繳期最長6個月。緩繳期滿后，企業(yè)足額補繳緩繳的社會保險費，不影響參保人員個人權(quán)益。

更多支持

監(jiān)管接連發(fā)聲，給實體經(jīng)濟和金融市場注入了“強心劑”，但困難仍然巨大。

疫情之下，消費和服務業(yè)首當其沖。作為服務業(yè)的最重要組成部分，中小微企業(yè)尤其是勞動密集型中小服務企業(yè)受疫情的影響更大。

當前，我國經(jīng)濟增長的動力和結(jié)構(gòu)已發(fā)生明顯變化，第三產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟增長的貢獻率已經(jīng)由2003年(非典時期)的39%大幅上升到2019年的59.4%。

恒大研究院在《疫情對中國經(jīng)濟的影響分析與政策建議》中稱，餐飲、旅游、電影、交運、教育培訓等行業(yè)沖擊最大。2019年春節(jié)檔票房58.59億，2020年春節(jié)檔顆粒無收。2019年除夕至正月初六(2月4日至10日)，全國零售和餐飲企業(yè)實現(xiàn)銷售額約10050億元，2020年同期受損嚴重。2019年春節(jié)假期，全國旅游接待總?cè)藬?shù)4.15億人次，實現(xiàn)旅游收入5139億元，2020年同期銳減。簡單估算，電影票房70億(市場預測)+餐飲零售5000億(假設腰斬)+旅游市場5000億(完全凍結(jié))，短短7天，僅這三個行業(yè)直接經(jīng)濟損失就超過1萬億，占2019年一季度GDP21.8萬億元的4.6%，這還不包括其他行業(yè)。

“我們一個月工資發(fā)1.56個億，兩個月就三個多億，三個月就四五個億了。哪個企業(yè)儲備那么多現(xiàn)金流?即使貸上款發(fā)工資，我覺得(也)撐不過三個月。”餐飲龍頭企業(yè)西貝餐飲董事長賈國龍表示。

中國銀行研究院資深經(jīng)濟學家周景彤認為，一方面，許多生產(chǎn)和營業(yè)經(jīng)濟活動受到影響，現(xiàn)金流可能出現(xiàn)問題。為防范疫情擴散，春節(jié)假期延長3天，部分省份復工時間進一步推遲一周，企業(yè)正常的經(jīng)營計劃面臨調(diào)整。另一方面，企業(yè)還面臨房租、工資、利息等費用的剛性支付成本，收入和支出的現(xiàn)金流缺口使得不少中小企業(yè)經(jīng)營面臨壓力，尤其是餐飲、旅游、零售、制造等勞動密集型領域的中小企業(yè)。

工銀國際首席經(jīng)濟學家程實預計，疫情后將出現(xiàn)較長的“返工難”、“開工難”問題，生產(chǎn)周期亦將拉長，這將制約出口企業(yè)承接新訂單的能力和意愿。因此，出口產(chǎn)業(yè)鏈尤其是中小企業(yè)的就業(yè)壓力，料將在下半年滯后顯現(xiàn)。

外界對降準降息等更多舉措多有期待。

“除了公開市場操作，也應當通過新增MLF(中期借貸便利)注入中長期流動性。2月可以繼續(xù)開展普惠金融定向降準，再投放3000億元左右的流動性。”中信證券首席固定收益分析師明明對第一財經(jīng)記者表示。

中國民生銀行研究院首席研究員溫彬?qū)Φ谝回斀?jīng)記者表示，目前一年期MLF利率為3.25%，“可以適度下調(diào)5個bp，直接引導2月20日的LPR報價下降，更直接有效降低實體經(jīng)濟融資成本，應對疫情對經(jīng)濟帶來的不利影響，更好使得實體經(jīng)濟保持平穩(wěn)。”他還建議，未來要進一步完善LPR報價機制，引導金融機構(gòu)通過降準、降息，進一步降低實體經(jīng)濟的融資成本，增加相關領域的信貸和金融服務支持。

上海市人民政府參事、中歐國際工商學院教授盛松成，中歐陸家嘴國際金融研究院研究員龍玉也建議，加大財政政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，提高中央財政赤字率，加強中央對地方的轉(zhuǎn)移支付;貨幣政策應有效舒緩本次疫情給企業(yè)帶來的流動性壓力，努力降低企業(yè)的經(jīng)營成本;高度重視此次疫情對企業(yè)，尤其是中小企業(yè)經(jīng)營和就業(yè)的影響，避免“一刀切”式的過度干預而額外增加企業(yè)的負擔，把穩(wěn)就業(yè)放在更加突出的位置等。