鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，2020年1月1日，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會融資實(shí)際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，將釋放長期資金約8000多億元

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)梳理了歷次降準(zhǔn)后滬指的漲跌幅及受益板塊。從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，2014年以來央行歷次降準(zhǔn)后次日滬指上漲概率并不算高。

在此前的13次降準(zhǔn)后，次日滬指有6天上漲，7天下跌，而降準(zhǔn)后第20個(gè)交易日上漲概率為76%。可見，降準(zhǔn)對于市場的利好作用在中長期才能得以顯現(xiàn)。

具體漲跌幅情況如下圖所示：

2014年以來歷次降準(zhǔn)后滬指走勢一覽

從申萬各行業(yè)的表現(xiàn)來看，在央行首次全面降準(zhǔn)后的半年內(nèi)，房地產(chǎn)和醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)相對較好，而采掘和非銀金融行業(yè)表現(xiàn)相對靠后。

(1)從降準(zhǔn)后 5 個(gè)交易日的板塊漲跌幅來看，國防軍工、家電、石油石化、電力設(shè)備板塊相對萬得全 A 指數(shù)的超額收益率平均值排名靠前，分別為 1.84%、1.65%、1.63%、1.49%;

(2)從降準(zhǔn)后 1 個(gè)月的板塊漲跌幅來看，國防軍工、電力設(shè)備、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)板塊相對萬得全 A 指數(shù)的超額收益率平均值排名靠前，分別為 4.65%、2.24%、2.05%、1.70%;

(3)從降準(zhǔn)后 3 個(gè)月的板塊漲跌幅來看，國防軍工、有色金屬、電力設(shè)備、建材板塊相對萬得全A 指數(shù)的超額收益率平均值排名靠前，分別為 12.83%、9.13%、9.13%、8.57%。綜合來看，降準(zhǔn)后成長板塊表現(xiàn)相對占優(yōu)，如國防軍工、計(jì)算機(jī)和通信板塊往往錄得超額收益率，周期板塊表現(xiàn)分化，消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)相對較弱。

降準(zhǔn)后受益板塊一覽：

【影響板塊】

受益板塊一：資金敏感型品種

降準(zhǔn)對資金敏感型品種，尤其是銀行、券商和房地產(chǎn)等存在利好。另外，降準(zhǔn)還利好于房地產(chǎn)板塊，從供給端來講，降準(zhǔn)之后有利于降低房地產(chǎn)開發(fā)商的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

銀行股：浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行。

券商股：中信證券、海通證券、招商證券、長江證券。

地產(chǎn)股：萬科A、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)、華夏幸福。

受益板塊二：大宗商品類

大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)，一個(gè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求端，另一個(gè)則是對于流動(dòng)性的預(yù)期。對于大宗商品尤其是有色金屬而言，降準(zhǔn)預(yù)期的出現(xiàn)會使有色板塊，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機(jī)會增加，有色板塊的波段投機(jī)頻率會有所增加。

有色金屬股：銅陵有色、中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南、鋅業(yè)股份。

受益板塊三：高分紅的新藍(lán)籌

降準(zhǔn)雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動(dòng)性的些許好轉(zhuǎn)，銀行間市場的資金價(jià)格有望出現(xiàn)一定程度回落。

相比之下，藍(lán)籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍(lán)籌股，其持有價(jià)值將有所突出。目前正是年報(bào)陸續(xù)披露階段，對于高分紅、低市盈率的藍(lán)籌股而言，正是一個(gè)長期價(jià)值凸顯的時(shí)候。

相關(guān)個(gè)股：中國神華、方大特鋼、雙匯發(fā)展。