持倉五年后，“估值大師”賣出英偉達(dá)，他看到了什么？
英偉達(dá)剛剛成為全球首家市值突破萬億美元的芯片制造商，一位自2017年以來一直投資英偉達(dá)的金融學(xué)教授就賣出了英偉達(dá)。
他就是被華爾街譽為“估值院長”的Aswath Domodaran，Domodaran近期接受CNBC采訪時表示，這輪上漲實在是太驚人了，作為一個價值投資者，他無法證明繼續(xù)持有英偉達(dá)是合理的。
英偉達(dá)今年股價飆升194%，成為標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的股票。在人工智能浪潮推動下，英偉達(dá)股價飛漲且市值超越1萬億美元。
(資料圖)
值得一提的是，Domodaran是紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院的金融學(xué)教授，其因?qū)Ｗ⒂诠烙嬞Y產(chǎn)價值而被稱為 "估值院長。
Domodaran估計，英偉達(dá)目前在250億美元的人工智能芯片市場占有80%的份額，最樂觀的預(yù)測是，10年后該市場規(guī)模將達(dá)到3500億美元。即使假設(shè)英偉達(dá)未來的市場份額達(dá)到100%，達(dá)摩達(dá)蘭得出的估值也要比近期股價低20%。但如果作為一項投資的話，Domodaran怎么都得不出每股400多美元的估值。
關(guān)于為何拋出英偉達(dá)，Domodaran指出：
英偉達(dá)本質(zhì)上是一家硬件公司，在向其他公司銷售芯片時面臨著天然的限制，其他“萬億美元俱樂部”的成員擁有更廣泛的產(chǎn)品和幾種賺錢的方式。
蘋果、Alphabet、亞馬遜和微軟利用軟件將大量終端用戶吸引到它們的生態(tài)系統(tǒng)中，這就產(chǎn)生了統(tǒng)計學(xué)家所說的商業(yè)機(jī)會的“長尾分布”，從新產(chǎn)品和新服務(wù)中獲利的多種方式。
分布的尾部往往更為謹(jǐn)慎，這樣的公司獲得的好處往往不如一家擁有數(shù)十億用戶生態(tài)系統(tǒng)、以消費者為基礎(chǔ)的公司那么大，這會影響我押注的意愿。
不過，Domodaran表示，他仍然喜歡英偉達(dá)，它是一家了不起的公司。
英偉達(dá)找到了市場上的每一個機(jī)會，并找到了迎合它的方法，無論是加密貨幣，還是游戲，以及現(xiàn)在的人工智能。它似乎總是第一個利用它的機(jī)會，這不可能是偶然的。
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