股價從十幾元每股狂飆至百元每股，去年底才上市的佰維存儲僅用了四個月左右時間。然而，暴漲股價并沒有帶來暴漲業績。繼去年即上市當年業績“變臉”盈利大幅下滑后，佰維存儲今年上半年突現“爆雷”，預計虧損2.80億元，營收同比也出現下滑。

在預虧業績發布后，次日即8月2日，佰維存儲開盤大跌超10%，截至上市收盤，股價整體下跌超7%。

(資料圖)

上市后業績接連大幅下滑

今年上半年預虧2.80億元

上市至今才七個月的佰維存儲，短短四個月左右時間，股價從十幾元每股狂飆至百元以上，期間漲幅超五倍，相比發行價，最高股價更是狂漲八倍有余，屬于投資者心中的大牛股。然而，股價的狂飆卻與其背后的經營業績不相匹配。

8月1日傍晚，佰維存儲披露預虧半年業績預告，稱今年上半年歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤雙雙預計虧損2.80億元—3.20億元，而上一年同期為盈利約0.50億元。與此同時，營收也預計下滑，即今年上半年預計實現營收11.00億元—12.00億元，而上一年同期為13.84億元。

對于上半年的預虧，佰維存儲表示，2023 年上半年，受到全球宏觀經濟環境、行業整體下行等因素的影響，市場需求下滑明顯，產品銷售價格大幅下降，導致公司營業收入及毛利率下滑。

另外，佰維存儲表示，報告期內，公司持續推動客戶與渠道開拓，導致銷售費用同比增加；公司持續加大芯片設計、固件設計、新產品開發及先進封測的研發投入力度，并大力引進行業優秀人才，導致研發費用同比增加。另外，報告期內公司根據市場價格變化趨勢對存貨計提了減值準備。綜合上述因素，報告期內公司凈利潤大幅下滑。

其實，佰維存儲盈利的大幅下滑至虧損，從去年即上市當年來看，或早現端倪。公開資料顯示，佰維存儲于2022年12月30日在上交所科創板上市，發行價為13.99元。根據佰維存儲2022年年度報告，報告期內，歸母凈利潤同比下滑38.91%、歸母扣非凈利潤同比下滑44.37%。

并且，從2019年度至2022年度來看，佰維存儲的盈利高峰出現在2021年度，即當年實現盈利1.17億元，相比2019年度、2020年度，盈利大增。然而，在2022年度，盈利隨著出現大滑坡。簡而言之，佰維存儲上市當年業績突然變臉。

針對去年度盈利的大幅下滑，佰維存儲提及兩點第一，市場供求關系惡化，產品單價下降，造成公司毛利率有所下滑；第二，為了不斷提升關鍵技術及產品核心競爭力，公司持續加大研發投入。

需求下滑、產品售價大降

去年底才上市又要定增擴產

從去年度以及今年半年報預告，佰維存儲針對盈利的大幅下滑，均提及市場需求下滑、產品單價下降。那么，整個存儲市場的需求情況到底如何？

公開資料顯示，佰維存儲主要從事半導體存儲器的研發設計、封裝測試、生產和銷售，主要產品和服務包括嵌入式存儲、消費級存儲、工業級存儲及先進封測服務。從去年度營收占比來看，嵌入式存儲、消費級存儲、工業級存儲占比分別為72.91%、20.73%、3.22%。

其中，嵌入式存儲產品類型涵蓋 ePOP、eMCP、eMMC、UFS、BGA SSD、LPDDR、MCP、SPINAND 等，其中ePOP、eMCP 均為 NAND Flash 和 LPDDR 二合一的存儲器產品。廣泛應用于手機、平板、智能穿戴、無人機、智能電視、筆記本電腦、智能車載、機頂盒、智能工控、物聯網等領域。

據上述年報，2022 年，受全球貿易關系持續緊張、國際局部地緣政治沖突升級、通貨膨脹高企等因素影響，全球經濟充滿不確定性，消費市場增長乏力，市場需求疲軟，景氣度持續低迷，半導體產業鏈遭受到巨大沖擊，特別是下半年以來存儲市場供需關系惡化。

而存儲器產業鏈下游涵蓋智能手機、平板電腦、計算機、數據中心、網絡通設備、智能可穿戴設備、物聯網硬件、安防監控、工業控制、汽車電子等行業以及個人移動存儲等多個領域，受到消費市場需求量縮減的影響，2022 年下半年半導體行業進入“降溫”期，全球半導體存儲器市場需求出現劇烈下降，存儲器價格出現大幅下滑。

據 TrendForce 集邦咨詢報告顯示，2022 年 NAND Flash 全球市場規模同比下跌 12.5%，平均單價同比下跌 32.6%；2022 年 DRAM 全球市場規模同比下跌 13.2%，平均單價同比下跌 16.5%。全球存儲市場量價齊跌，對全球半導體存儲器廠商經營業績造成不利影響。

展望2023年，從前述佰維存儲業績預告可見，情況依然不樂觀。并且，此前有媒體報道，世界半導體貿易統計協會（WSTS）2022年11月發布的市場預測（按金額計算）顯示，存儲器市場2022年減小12.6％，2023年將減小17％。邏輯半導體市場2023年將同比減小2％。2023年的半導體市場將自2019年（減小12％）以來首次低于上年。

然而，面對市場的逆周期，佰維存儲在虧損的情況下，依然“逆行”選擇定增募資擴產。

公開資料顯示，在申請IPO首發時，佰維存儲稱將3億元募投資金用于“惠州佰維先進封測及存儲器制造基地建設項目”，該項目總投資約為8.82億元。

根據佰維存儲2022年年度報告，“惠州佰維先進封測及存儲器制造基地建設項目”預計在今年即2023年9月30日達到預定可使用狀態。

而近日，即7月20日，佰維存儲披露定增預案，稱將募投45.00億元，其中擬用8.00億元募投資金用于“惠州佰維先進封測及存儲器制造基地擴產建設項目”。

鑒于現有市場需求下滑、產品單價大幅下滑的背景下，上市才七個月的佰維存儲卻在IPO募投項目尚未建成投入使用的情況下，再次募資進行擴產，令人生疑。

（圖片來源巨潮資訊網）

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