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國元證券股份有限公司李典,路璐近期對吉比特進行研究并發(fā)布了研究報告《2023年半年報點評：核心產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，新游上線值得期待》，本報告對吉比特給出買入評級，當前股價為402.97元。

吉比特(603444)　　事件：　　公司發(fā)布2023年半年報。　　點評：　　核心產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，23Q2業(yè)績環(huán)比上升　　2023年上半年，公司實現(xiàn)營收23.49億元，同比下滑6.44%；歸母凈利潤6.76億元，同比下滑1.08%；扣非歸母凈利潤6.46億元，同比下滑3.29%。2023Q2實現(xiàn)營收12.05億元，同比下滑5.99%，環(huán)比提升5.26%；歸母凈利潤3.69億元，同比下滑9.08%，環(huán)比上升20.51%。毛利率為88.52%，同比下降1.41pct，銷售/管理/研發(fā)費用率為27.37%/8.30%/15.75%，同比+0.69/+0.14/+0.66pct。公司核心長線產(chǎn)品保持穩(wěn)健運營，《問道手游》延續(xù)四大版本計劃，配合進行多樣化資源推廣，1月和4月陸續(xù)推出新年大服、周年慶活動，帶動Q2收入環(huán)比回升，2023H1《問道手游》iOS游戲暢銷榜最高排名第10，持續(xù)進行IP拓展和品牌建設，推動長線運營。《一念逍遙》維持穩(wěn)定內(nèi)容迭代，與知名IP《斗羅大陸》進行聯(lián)動，春節(jié)通過品效合一的推廣模式，6月開啟遮天主題服預熱等活動持續(xù)維持玩家粘性。　　儲備產(chǎn)品豐富，新游上線值得期待　　公司自研產(chǎn)品矩陣持續(xù)擴充，儲備列表豐富。《勇者與裝備（代號BUG）》小程序版本計劃2023年下半年上線。《不朽家族》《超喵星計劃》和《最強城堡》已獲版號，《重裝前哨》《超喵星計劃》《M88》計劃2024年上線，此外新增儲備自研產(chǎn)品《M72》及《M11》。代理游戲《新莊園時代》定檔2023.8.24上線，《皮卡堂之夢想起源》計劃于2023年下半年上線。《超進化物語2》《神州千食舫》獲批版號。　　投資建議與盈利預測　　公司堅持“小步快跑”戰(zhàn)略，聚焦優(yōu)勢品類，核心產(chǎn)品長線穩(wěn)定運營，自研游戲數(shù)量持續(xù)擴容，代理游戲豐富產(chǎn)品矩陣，積極拓展海外市場。預計23-25年公司實現(xiàn)歸母凈利潤14.98/17.80/20.02億元，對應EPS為20.84/24.76/27.85元，PE為20x/17x/15x，維持“買入”評級。　　風險提示　　頭部老游戲流水快速下滑，新游戲上線不及預期，行業(yè)政策風險。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，興業(yè)證券楊尚東研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達91.46%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利15.56億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為18.66。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內(nèi)共有26家機構給出評級，買入評級23家，增持評級3家；過去90天內(nèi)機構目標均價為528.05。

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〖 證星研報解讀 〗

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