8月18日，房地產(chǎn)板塊走弱，行情再次來到“十字路口”。

(相關(guān)資料圖)

近期，樓市政策暖風(fēng)頻吹，沉寂多日的房地產(chǎn)板塊變成了“香餑餑”，不少重倉地產(chǎn)股的行業(yè)主題基金明顯“回血”。受利好政策影響，市場信心逐漸回暖，房地產(chǎn)板塊估值修復(fù)動力較強(qiáng)，而二季度不少公募基金已提前“埋伏”，其中不乏明星基金經(jīng)理積極布局。

地產(chǎn)股再臨“十字路口”

8月18日，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，房地產(chǎn)板塊跌近2%。多空雙方在激烈博弈。

根據(jù)同花順) href=/300033/>同花順（300033）數(shù)據(jù)統(tǒng)計，房地產(chǎn)板塊7月中旬以來強(qiáng)勢反彈，并在8月初達(dá)到階段性高點(diǎn)，期間的多個交易日漲超2%，單日最高漲幅達(dá)%，隨后行情開始震蕩調(diào)整。截至8月18日收盤，該板塊近一個月累計上漲約10%。

具體來看，渝開發(fā)) href=/000514/>渝開發(fā)（000514）、光明地產(chǎn)) href=/600708/>光明地產(chǎn)（600708）、首開股份) href=/600376/>首開股份（600376）等中小型房企漲幅居前；部分前期股價已接近或跌破1元的個股，也成為了本輪上漲的“急先鋒”，其中金科股份) href=/000656/>金科股份（000656）、榮盛發(fā)展) href=/002146/>榮盛發(fā)展（002146）、津?yàn)I發(fā)展) href=/000897/>津?yàn)I發(fā)展（000897）等漲幅居前。

不少重倉地產(chǎn)股的行業(yè)主題基金明顯回血，多位長期堅守地產(chǎn)股的基金經(jīng)理收獲頗豐。數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，有8只基金累計上漲超10%。

其中，布局地產(chǎn)板塊的陳小鷺管理的工銀國家戰(zhàn)略主題以約11%的漲幅領(lǐng)跑，同為他管理的工銀核心機(jī)遇混合、工銀產(chǎn)業(yè)升級股票均位列前茅，南方、華夏等多只中證全指房地產(chǎn)ETF緊隨其后。

此外，工銀瑞信鄢耀、永贏基金李永興、景順長城韓文強(qiáng)等多位地產(chǎn)板塊“守望者”，旗下產(chǎn)品均表現(xiàn)出色。

某頭部公募基金經(jīng)理表示，近期地產(chǎn)板塊上漲主要由于政策對樓市定調(diào)出現(xiàn)積極變化，并釋放了城中村改造等需求端利好。本輪行情的主要特點(diǎn)是預(yù)期驅(qū)動，中小型房企、城中村改造等相關(guān)個股表現(xiàn)最為突出。

排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華表示，在政策扶持、估值處于歷史低位，疊加盈利改善的預(yù)期等多重利好下，帶動了近期房地產(chǎn)板塊的持續(xù)走強(qiáng)。

公募基金提前“埋伏”布局

二季度房地產(chǎn)板塊的基金持倉比例仍處低位，但依然有不少基金提前“埋伏”布局，其中不乏明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士稱，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策措施陸續(xù)出臺，有望拉升下半年公募基金對該行業(yè)的配置熱情，當(dāng)前的低位配置也為后續(xù)的增持打開了空間。

數(shù)據(jù)顯示，今年二季度房地產(chǎn)板塊的公募基金持倉總市值為710億元，環(huán)比下降%，市值連續(xù)三個季度環(huán)比下降。二季度末公募基金對地產(chǎn)板塊的配置比例從一季度末的%下降至%。

盡管整體配置比例下降，但仍有不少地產(chǎn)股在二季度獲大手筆加倉。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至二季度末，招商蛇口) href=/001979/>招商蛇口（001979）獲158只基金重倉持有億股，二季度獲公募基金對其的加倉達(dá)萬股；華僑城A、綠地控股) href=/600606/>綠地控股（600606）也分別獲公募基金加倉萬股、萬股，濱江集團(tuán)) href=/002244/>濱江集團(tuán)（002244）、新城控股) href=/601155/>新城控股（601155）、上海臨港) href=/600848/>上海臨港（600848）的加倉量均為百萬股級別。

其中，明星基金經(jīng)理謝治宇等管理的興全趨勢投資持有萬股招商蛇口和億股保利發(fā)展) href=/600048/>保利發(fā)展（600048）。該基金還在二季度大手筆增持萬股招商蛇口，“霸榜”加倉梯隊。鄢耀管理的工銀金融地產(chǎn)也增持了超1000萬股招商蛇口。

百億基金經(jīng)理吳遠(yuǎn)怡等掌舵的廣發(fā)價值核心二季度加倉超700萬股的越秀地產(chǎn)；韓文強(qiáng)管理的景順長城致遠(yuǎn)增持了萬股越秀地產(chǎn)，還加倉了萬股濱江集團(tuán)。

基金人士把脈后市機(jī)會

在本輪行情之前，房地產(chǎn)板塊曾在2022年11月初迎來為期一個月的較大漲幅。上一輪行情該板塊累計上漲約20%，本輪行情能否趕超上一輪？

對此，北信瑞豐基金經(jīng)理龐文杰表示，與去年11月相比，兩輪行情在預(yù)期層面有很大不同，去年11月是預(yù)期疫情政策調(diào)整后，經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)帶來房地產(chǎn)銷售預(yù)期的好轉(zhuǎn)。本輪行情的預(yù)期是政策的托底和改善，使房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險因素得到緩解。

酷望投資總經(jīng)理?xiàng)钊缫庹J(rèn)為，相較于上一輪行情，本輪的政策導(dǎo)向顯然更為明確和堅決，如央行對于存量房貸利率的表態(tài)，已經(jīng)從過去的“支持和鼓勵”調(diào)整為更為積極的“指導(dǎo)”。這樣的明確政策導(dǎo)向無疑給市場注入了更大的信心，使得參與者有理由相信未來的市場環(huán)境將更加穩(wěn)定。

隨著利好政策不斷落地，當(dāng)前房地產(chǎn)板塊估值修復(fù)動力較強(qiáng)，但眼下行情復(fù)蘇再次來到“十字路口”，不少基金人士對后市投資機(jī)會的看法不一。

順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌表示，近期行情回落主要有兩個方面的原因，一是政策定調(diào)和落地之間是政策真空期，二是知名房企出現(xiàn)風(fēng)險事件對市場信心有一定沖擊。不過，近期的板塊修復(fù)機(jī)會依然存在，未來房地產(chǎn)行業(yè)的機(jī)會或以結(jié)構(gòu)性行情為主，一是“剩”者為王的頭部房企，二是主題性行情，比如城中村改造的機(jī)會。

“長期看，地產(chǎn)總需求已經(jīng)發(fā)生了趨勢性的改變，整體板塊性的行情應(yīng)該很難出現(xiàn)，更多的還是體現(xiàn)為龍頭企業(yè)市場份額的提升，未來不同質(zhì)地的公司走勢分化將是長期趨勢。”龐文杰表示。

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