8月25日晚間，南山鋁業發布2023年半年度業績報告，報告期內公司實現營收145億元%；實現凈利潤13.13億元。其中，第二季度單季營收76.66億元，環比增長12.17%；單季凈利潤7.942億元，環比大增53.03%。

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今年上半年，受行業周期性等影響，原鋁、氧化鋁市場價格均有所下滑，鋁加工行業整體業績承壓明顯。在此背景下，雖然南山鋁業也受到了一定影響，但得益于良好的成本控制能力，公司業績仍具韌性。

持續優化戰略布局，進一步優化戰略布局

自成立以來，南山鋁業不斷健全產業鏈，向上下游延伸的同時深耕鋁加工行業，構建了以電力、氧化鋁、電解鋁，及鋁精深加工為主體的產業鏈經營模式。

在全產業鏈生產模式下，公司不僅具備較高的抗風險能力，也能夠更好地控制產業鏈上下游成本、質量。

報告期內，公司持續深耕產業鏈，繼續構筑高質量、多層次、高端化的產品系列矩陣，通過優化調整產品結構，繼續構筑高質量、多層次、高端化的產品系列矩陣。

作為公司核心業務和重要的增長來源，今年上半年，公司重點發展以汽車板、航空板、動力電池箔等為代表的高附加值產品。

報告期內，公司高端產品的銷量約占公司鋁產品總銷量的14%，較去年同期增長約1個百分點；高端產品毛利約占公司鋁產品總毛利的29%，較去年同期增長約8個百分點。未來隨著高端產品的產能釋放，公司高端產品利潤占比將會進一步提升。

與此同時，公司積極響應國家“碳達峰、碳中和”、綠色環保可持續發展的戰略目標，深入探討清潔能源利用可行性，切實推動資源循環利用，推動節能減排和環境保護，促進行業發展方式轉變。報告期內，公司全力推進、實施再生鋁項目，目前，已與部分核心客戶達成了廢鋁回收、循環利用的業務合作。

事實上，南山鋁業早就表明了持續深耕高端加工領域，同時擴大國外市場戰略布局的態度和決心。

去年公司印尼氧化鋁200萬噸項目已全部建成投產，而今年4月披露，擬投資60.63億元在印尼建設年產25萬噸電解鋁、26萬噸炭素項目并配套公輔設施。此舉可使公司充分利用印尼當地資源，以低成本進一步擴產，未來海外產能的釋放將打開其業績成長空間。

通過對自身業務進行合理“加減法”，南山鋁業戰略布局已得到進一步優化。未來，公司將持續深耕鋁產業鏈，做深、做細、做精以航空板、汽車板為代表的高附加值產品，持續優化戰略布局提升公司競爭實力和經營能力。

高端化轉型成效顯著，多點業務齊開花

高端化轉型穩步推進的背后，離不開南山鋁業持續加碼研發的韌性和定力。

過去通過引進國內外優質技術人才和自身培養，南山鋁業建立了一支專業過硬、沉著務實的科研隊伍。公司科研人員以一流設備為基礎，以技術為著力點，不斷開拓創新，進一步提高了公司行業競爭力。

得益于此，報告期內，公司在汽車板、航材、再生鋁等產品領域取得了多項研發認證和技術專利，有效提升了公司的市場影響力，部分技術專利還獲得了國家或地區級獎項，有力推動了國內鋁加工行業的發展和關鍵技術國產化進程。

分產品來看，汽車板產品方面，公司是目前國內認證進度最快、認證廠家最多、認證合金最全的廠家，客戶范圍和項目規模不斷擴大，產品得到各車企的一致好評。

同時，公司切實落實“材料國產化”政策，加大研發投入，成為首家打破國外競爭對手對汽車外板壟斷性供貨的企業，為主機廠進行國產替代提供了堅實的后盾，目前已成為各主機廠材料國產化的首選廠家。

航空板產品方面，公司擁有多個國內外分公司，具備超強的客戶服務能力，可針對客戶提出的問題及需求進行及時響應，同時依托公司完整的鋁產業鏈優勢，以嚴格的品質管控給客戶提供了較強的質量保證。

值得肯定的是，公司是國內唯一一家同時為波音、空客、中商飛等主機廠同時供貨的民營企業，且供貨產品成熟穩定，在質量、價格和交期方面均具備較強競爭力，充分得到飛機制造企業的認可。

未來公司將借助國產大飛機C919項目的實施，加大對航空板的研發力度，積極推進產品認證工作，不斷提升公司的品牌影響力。

南山鋁業在高端產品戰略上，還將繼續以市場為引導，立足當前，放眼長遠，切實落實“材料國產化”政策，不斷提高科技研發能力、產品質量和服務水平，全面鞏固公司現有產品市場地位，穩定核心大客戶良好合作關系的同時積極拓展新渠道，致力于為中國鋁企業打造行業標桿。

鋁價周期底部漸顯，需求向好預期共振

從上游冶煉環節看，在宏觀政策提振和低庫存的背景下，隨著下半年傳統消費旺季的到來，以及新能源汽車、光伏等新興領域用鋁增量明顯的助推下，業內對未來鋁市普遍持較樂觀態度。

從需求端來看，雖然地產仍舊形成較大拖累，但保交樓政策帶來的竣工端的支撐預計仍將持續，對鋁下游需求形成拉動；此外新能源汽車、光伏以及特高壓等領域將繼續對鋁消費形成增量。

事實上，業內對目前鋁價處于底部附近的看法，基本達成一致。

落到南山鋁業，由于全產業鏈生產布局，本就具備不錯的抗周期能力，加上公司產品主要應用于汽車和航空等大交通領域，市場需求也相對景氣，因此受到的影響并不特別明顯。

下游鋁加工環節，在汽車領域，隨著汽車輕量化趨勢的不斷深入，推動汽車結構及零部件用鋁滲透率快速提升，國內乘用車用鋁量預計保持穩定增長。

南山鋁業作為國內鋁制汽車板龍頭企業，穩抓先發優勢，持續擴大產品認證及供貨范圍，未來隨著產品產能的不斷增長和釋放，客戶群體數量及市場占比將會得到進一步提升，其龍頭地位將進一步鞏固。

在航空領域，去年我國C919大型客機研制成功并正式交付，標志著我國航空制造業邁入了新的臺階，成為了第四個具備自主研制大型民用客機的國家及經濟體。我國的航空產業已逐步進入發展黃金時期，且隨著國產飛機年產能的穩定增長，需求量有望繼續提高。

作為目前國內唯一一家同時為國內外知名航空制造商供應航空板的民營企業，南山鋁業亦有望充分受益。

因此，基于市場普遍認同的鋁價周期底部漸顯、需求向好預期，疊加公司高端產品產能的穩定增長和釋放，南山鋁業上下游產業鏈有望形成業績共振。

綜合來看，隨著公司戰略調整的逐步到位，以汽車板和航空板為代表的高端鋁材產銷量將不斷爬升，產品結構升級打開公司成長空間。此外，海外布局也有望進一步助力公司業績穩健增長。未來在高端化轉型驅動下，南山鋁業的發展前景將更加廣闊。

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