調研時間：2023年7月6日

調研對象：通達海（301378）

(資料圖片僅供參考)

調研作者：趙士勇

01

公司概況

通達海成立于1995年，創始人為鄭建國，是一家專注于為法院等客戶提供電子政務領域信息化建設的綜合服務提供商，客戶涵蓋最高人民法院以及江蘇、遼寧、安徽等全國25個地區的3000多家高級法院、中級法院和基層法院，公司于2023年3月20日在創業板上市。

公司創始人鄭建國除了擔任公司董事長外，還是河海大學計算機學院講師。其目前直接和間接持有上市公司32.14%股權。

2022年通達海營收為4.63億元，同比增長2.78%；歸母凈利潤8737.94萬元，同比下滑9.86%。主要是受到去年下半年新冠疫情影響，導致產品交付和收款受到延遲。

截至7月6日，公司股價為63.1元/股，總市值為43.59億元。

02

參會確認

股東會會議登記日當天，渾水調研通過電子郵件提交了股東參會材料，在股東會當天公司董秘來電確認參會資格，并表示歡迎。

03

現場見聞

公司股東會在南京建鄴區聯創大廈一樓會議室，這也是公司辦公所在地。渾水調研提前半小時到達現場，公司董秘帶領工作人員正在安排會場，其對股東參會表示歡迎，并在會前與大家做了簡要交流。

公司董事長和董秘宣讀了本次審議議案全文，并征求了現場股東意見，接受了到場股東的現場提問，董事長和高管均在信披范圍內做了解答，整個會議流程按照法律法規要求進行，過程嚴謹規范，保障了中小股東的合法權利。

04

議案分析

本次股東會主要審議公司第二屆董事會成員和監事會成員的議案，由于公司上市后募集資金到賬，需要修改公司注冊資本和工商變更登記。

05

出席情況

董事長鄭建國、財務總監徐東惠、董事曹偉、監事唐錫勇、黃鈺，副總經理施建偉、張志華，董秘張思必，見證律師現場參會。會議由鄭建國主持。

06

現場交流

在股東會期間，公司董事長向現場股東征求表決議案的意見，并與在場股東進行了交流。

1、公司的收入確認和回款周期在一年中有什么波動特點？現在宏觀經濟下行，政府財政收入比較緊張，會不會影響回款？

答：公司收入季節性比較明顯，法院板塊的業務大部分都在下半年回款，也就是三季度之后驗收確認，這個款項都是財政部門在上年人大會議后批下來的，上半年都是上一年度的財政經費，基本都到三季度后會陸續支付。

關于地方財政問題，目前涉及到法院的經費方面80%以上都是招投標，走政府采購，只要招投標的項目都是有財政經費保障的，資金都是準備好的，只要項目驗收過，回款沒有太大問題的。

從整體形式來看，疫情三年過后，整體財政經費確實在萎縮，但是從法院的情況來看還算不錯，壓縮并不明顯，法院不是政府體系，經費還是很穩定的。公司的盈利模式也在慢慢轉換，比如租賃服務的形式，收入更有持續性，不會因為一個項目采購停止了而出現大的波動。

2、公司產品的各行業普適性如何？能否從2G到2B轉換？2G和2B業務跨界有沒有困難？

答：其實我們大量的客戶還是法院系統，到C端是要轉化的，2B比如面向律師是可以的，面向金融機構的我們可以幫助他們管理執行款，處置不良，還有就是對破產案件的管理人提供服務，這方面是跟銀行那邊收費的。

3、公司在人工智能智能化政務平臺有沒有做前瞻研究？未來會在哪些領域快速應用？公司有沒有在行業應用型的AI大模型有所布局？

答：我們大量使用在幫法官提升工作效率，已經在做這些事情了，再要去延伸的話，下一步就是大模型怎么和法律相結合，前期我們已經有人工智能技術在使用，但是和大模型突破的點是不一樣的，我們還是針對一個個場景來實現的，只用到一些行業特有的應用。法律是一個很嚴謹的事，大模型應用到這方面可能會導致一些失誤，法官對大模型的介入還是很謹慎的。

4、公司法院板塊業務增長是否出現天花板？公司未來的主要成長點在哪里？

答：法院的系統我們是要做深做透，我們是要合規的做，從程序上來說規范程度已經很高了，實體層面就是怎么判案子方面，我們還要加大研究，比如司法局、監獄、行政復議等等領域，這些都是圍繞法律來開展業務的，所以我們的業務會延伸到大司法領域，之前也有一些案例，比如紀委監委，我們幫他們查找信息。還有公安系統等。

還有2C的應用，法官的知識賦能等。我們的核心優勢還是幫助法院辦案，從執行環節到訴訟環節，比如資產保全、實體審查等等，數據管理數據利用等方面都還有很大提升空間。

剛才說我們業務拓展到25個省，這其實主要在執行環節，在訴訟環節我們還只有10個省有業務，還有訴訟服務業是一個增量市場，所以我們的市場還有很大空間。

（渾水調研股東會見聞，轉載引用請注明出處）

關鍵詞：