突發(fā)！上市公司年薪318萬元的副CFO被捕

2023-07-07 15:08:17 來源：資鯨

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事件描述

公司發(fā)布2023年第二季度發(fā)電量完成情況公告：2023年二季度公司完成發(fā)電量143.09億千瓦時(shí)，同比增長1129%，上半年累計(jì)完成發(fā)電量280.90億干瓦時(shí)，同比增長14.71%。

事件評(píng)論

二季度電量穩(wěn)定增長，業(yè)績表現(xiàn)展望穩(wěn)健。2023年二季度公司陸上風(fēng)電完成發(fā)電量74,41億千瓦時(shí)，較上年同期增長21.23%，陸上風(fēng)電維持高速增長主因或系裝機(jī)擴(kuò)張以及來風(fēng)條件轉(zhuǎn)好影響，2022年全年公司陸風(fēng)新增135.3萬干瓦，較年初增速為13.96%。由于上半年并非風(fēng)電投產(chǎn)主力季節(jié)，因此公司高達(dá)21.23%的電量增速表明公司風(fēng)電電量增速將高于裝機(jī)增速，公司陸上風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)將有所提升，這與全國風(fēng)電表現(xiàn)一致：4-5月份全國風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)為466小時(shí)，問比增長45小時(shí)，利用效率的提升將使得公司陸風(fēng)業(yè)績表現(xiàn)或優(yōu)于其電量表現(xiàn)。此外，公司二季度海上風(fēng)電完成發(fā)電量28.07億干瓦時(shí)，較上年同期增長6.53%，電量的提升主因或系裝機(jī)規(guī)模擴(kuò)張影響，2022年公司控股海上風(fēng)電新增裝機(jī)為30萬千瓦，增幅為6.56%，與電量增速接近。光伏發(fā)電方面，公司二季度完成光伏發(fā)電量39.34億千瓦時(shí)，較上年同期增長2.90%，光伏增速相對(duì)偏弱，其主要原因或系偏弱的光照導(dǎo)致光伏利用小時(shí)數(shù)下滑影響。此外，由于今年以來來水持續(xù)偏枯，公司二季度水電完成發(fā)電量1.17億千瓦時(shí)，同比下降5244%：公司獨(dú)立儲(chǔ)能完成發(fā)電量0.10億千瓦時(shí)，較上年同期下降33.33%。整體來看，得益于公司第一大電源陸上風(fēng)電優(yōu)異的電量表現(xiàn)，公司二季度總發(fā)電量143.09億千瓦時(shí)，較上年同期增長11.29%。在電量穩(wěn)步增長的拉動(dòng)下，預(yù)計(jì)二季度公司將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。

儲(chǔ)備資源豐富，“十四五”有望保持高增長。根據(jù)公司公告的交流記錄，公司預(yù)計(jì)“十四五”期問年均及2023年新增裝機(jī)不少于500萬千瓦，載至2023年一季度公司儲(chǔ)備資源超1.3億千瓦，2022年共新增取得已明確坐標(biāo)點(diǎn)資源5488.08萬千瓦，其中陸上風(fēng)電985.17萬千瓦、太陽能發(fā)電2592.91萬千瓦，一體化1350萬千瓦，抽水蓄能560萬千瓦。2022年新增核準(zhǔn)、備案項(xiàng)目總計(jì)1630.19萬千瓦，其中風(fēng)電359.77萬干瓦、光伏發(fā)電800.02萬千瓦、抽水蓄能380萬千瓦。大規(guī)模的儲(chǔ)備項(xiàng)目，足以支撐公司裝機(jī)容量實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的高增長，裝機(jī)規(guī)模的快速增長拉動(dòng)下公司業(yè)績也有望保持較高的增速水平。中游環(huán)節(jié)價(jià)格快速回落，公司新增裝機(jī)或?qū)⒓铀佟?022年11月以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格均快速回調(diào)，根據(jù)PV infolink披露，載至6月28日單面單玻182mm單晶PERC組件均價(jià)為1.4元W，已較去年年末的高點(diǎn)回落0.58元W。當(dāng)前來看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格的支撐均呈現(xiàn)出加速回調(diào)的趨勢，中游環(huán)節(jié)價(jià)格的持續(xù)回落有望加速產(chǎn)業(yè)鏈利潤向下游流傳，公司新增裝機(jī)的斜率以及盈利質(zhì)量也有望獲得加速改善，持續(xù)看好光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回落帶來公司盈利及增速改善下的投資機(jī)遇。

投資建議：根據(jù)最新經(jīng)曹數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS為0.32元、0.36元和0.41元，對(duì)應(yīng)PE分別為16.89倍、14.95倍和13.23倍，維特“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、新建項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度與效益不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：

關(guān)鍵詞：