股價(jià)的運(yùn)行，長(zhǎng)期看行業(yè)景氣度、中期看公司基本面、短期看市場(chǎng)流動(dòng)性。牛股往往是這三個(gè)方面都具備，而題材股一般“三占二”就行，但題材股總體離不開(kāi)“故事+流動(dòng)性”。

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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

上證指數(shù)沖過(guò)3100點(diǎn)，兩市交易量突破7300億元，整個(gè)反彈趨勢(shì)還在進(jìn)行中。行業(yè)方面，互聯(lián)網(wǎng)、傳媒娛樂(lè)、農(nóng)業(yè)、鋼鐵、煤炭維持了股指的強(qiáng)勢(shì);概念方面，IP變現(xiàn)、豬肉、網(wǎng)絡(luò)游戲、種業(yè)等延續(xù)了賺錢效應(yīng)。

從“情緒寶”模型數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)依然處于多頭趨勢(shì)中，靈活切換是目前最佳策略，但是尾盤有個(gè)現(xiàn)象值得注意，就是金發(fā)拉比、魯商發(fā)展、星期六出現(xiàn)炸板，明天人氣能否頂住 ，就看大北農(nóng)了。

炒了那么久的題材，那么影響股價(jià)的因素到底是哪些呢?

（注：本文僅限于分享客觀信息和個(gè)人投資感悟，不推薦任何股票，請(qǐng)各位理性分析）

影響股價(jià)的幾大因素

影響股價(jià)的因素，是一個(gè)“老掉牙”又值得重視的話題。“老掉牙”是因?yàn)樗?jīng)常被提及，是我們系統(tǒng)認(rèn)識(shí)A股市場(chǎng)的基礎(chǔ);值得重視是因?yàn)樗鼘?duì)我們制定決策、執(zhí)行交易，起到了決定性作用。

今年是A股的“升級(jí)之年”，除了行業(yè)面臨升級(jí)，我們投資者也需要升級(jí)。今天就讓局長(zhǎng)為各位系統(tǒng)梳理下，讓我們的“升級(jí)之旅”越走越順。

具體來(lái)說(shuō)，股價(jià)的運(yùn)行，長(zhǎng)期看行業(yè)景氣度、中期看公司基本面、短期看市場(chǎng)流動(dòng)性。牛股往往是這三個(gè)方面都具備，而題材股一般“三占二”就行，但題材股總體離不開(kāi)“故事+流動(dòng)性”。

行業(yè)景氣度

行業(yè)景氣度是股票能否持續(xù)活躍的前提條件，一個(gè)景氣度正在上升的行業(yè)，可以勾勒出無(wú)數(shù)令人心動(dòng)的畫面和預(yù)期。這種情況下，市場(chǎng)對(duì)公司基本面變得沒(méi)那么苛刻，也就是我們所謂的高估值。

市場(chǎng)期待在上升的行業(yè)景氣度中，公司能夠?qū)崿F(xiàn)“跑馬圈地”迅速占領(lǐng)行業(yè)制高點(diǎn)，但未來(lái)公司是否真的如愿以償，誰(shuí)也不知道。這樣的市場(chǎng)邏輯在高科技股票里面比較多，比如芯片股、消費(fèi)股、軟件股。

行業(yè)越透明，業(yè)務(wù)越成熟反而享受不了高估值，因?yàn)闆](méi)有“故事性”，畫不了“大餅”，比如煤炭股、鋼鐵股、銀行股。銀行股里面也就跑出一個(gè)招商銀行可以得到消費(fèi)股的估值，那是因?yàn)檎猩蹄y行的信用卡業(yè)務(wù)全國(guó)第一，完美地實(shí)現(xiàn)了向消費(fèi)邏輯的轉(zhuǎn)移。

這就是行業(yè)景氣度對(duì)股價(jià)的影響，如果處于景氣度高的行業(yè)，那么公司基本面對(duì)股價(jià)的影響較小，其反而受行業(yè)政策的影響比較大。僅靠行業(yè)景氣度和股票流動(dòng)性就能讓股價(jià)一飛沖天。

圖例展示，并非買賣推薦

公司基本面

公司基本面，是投資者最熟悉也是最陌生的環(huán)節(jié)。

行業(yè)好不好，我們可以看政策消息，基本也能判斷出一個(gè)利好利空。流動(dòng)性好不好，我們可以看每個(gè)時(shí)段的交易量，但公司基本面好不好，就需要一定的專業(yè)能力了。

其實(shí)這并不需要多少專業(yè)能力，局長(zhǎng)經(jīng)常掛嘴邊的“商業(yè)模式?jīng)Q定企業(yè)價(jià)值”，并不在今天的討論范圍內(nèi)。我們經(jīng)常看公司的估值，其實(shí)也看不出一個(gè)所以然來(lái)。

公司基本面要對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，一般出現(xiàn)在業(yè)績(jī)窗口期，比如最近的貴州茅臺(tái)和華蘭生物;有時(shí)因出現(xiàn)“訂單公告”、“產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)”等消息，讓股價(jià)迅速作出反應(yīng)，比如基建股、周期股。

在景氣度一般的行業(yè)里，沒(méi)有了“故事”，市場(chǎng)也就給不了高估值。那么“股息率”就成為了影響股價(jià)走勢(shì)的重要因素。如果一家公司長(zhǎng)期股息率維持在4%左右，突然在某一財(cái)年提高分紅比例，把股息率抬到了6%，那么市場(chǎng)資金大概率會(huì)買入，致使股價(jià)上漲，讓股息率回到4%的范圍。

2017年3月的中國(guó)神華

由此看出，公司基本面對(duì)股價(jià)的影響，具有“窗口性”和“突發(fā)性”，只有到業(yè)績(jī)公布的時(shí)間點(diǎn)，其基本面才會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響。公司基本面和市場(chǎng)流動(dòng)性的配合，常常就能對(duì)股價(jià)形成趨勢(shì)性的走勢(shì)(參考豬肉股)。

市場(chǎng)流動(dòng)性

市場(chǎng)流動(dòng)性，在局長(zhǎng)看來(lái)，這才是對(duì)股價(jià)最直接的影響因素。

一家公司就算處于高景氣行業(yè)，沒(méi)有市場(chǎng)流動(dòng)性，股價(jià)怎么都不會(huì)走好，比如海源復(fù)材(新能源)。一家公司就算經(jīng)常發(fā)布訂單公告，顯示公司基本面的穩(wěn)定，沒(méi)有市場(chǎng)流動(dòng)性，股價(jià)依然走不出趨勢(shì)，比如文科園林。

一般來(lái)說(shuō)，充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性，會(huì)讓公司享受一部分“流動(dòng)性溢價(jià)”，也就是我們俗話說(shuō)的“擊鼓傳花”，大量的資金涌入致使每一位投資者都認(rèn)為“有出價(jià)更好的購(gòu)買者”，進(jìn)而讓股價(jià)容易形成趨勢(shì)。

行業(yè)景氣度、公司基本面、市場(chǎng)流動(dòng)性，前兩者二選一，再配上后者，都能對(duì)股價(jià)形成明顯的影響，如果這三個(gè)因素都存在，那么就容易走出牛股和妖股。

實(shí)戰(zhàn)意義

感謝你耐心看完局長(zhǎng)的梳理，下面局長(zhǎng)將簡(jiǎn)單說(shuō)下這三個(gè)因素的實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用：

1、行業(yè)景氣度高的公司，只需要配合政策消息+趨勢(shì)類的技術(shù)分析，就能做得很好，比如政策扶持的行業(yè)，再配合一個(gè)均線趨勢(shì)系統(tǒng)，獲勝概率就會(huì)很高。

2、基本面良好的公司，著重關(guān)注它的業(yè)績(jī)公告和股息換算，當(dāng)出現(xiàn)明顯的高股息率時(shí)(比如8%以上)，可以按價(jià)值投資的角度介入，也可以配合技術(shù)分析進(jìn)行介入，簡(jiǎn)單的量?jī)r(jià)突破就能解決操作的問(wèn)題。

3、流動(dòng)性好的公司，這里面做得比較極端的模式就是漲停板，也可以參考外資的流入標(biāo)的，再配合前兩者進(jìn)行組合。

系統(tǒng)梳理完影響股價(jià)的三大因素，希望能對(duì)各位的投資體系有幫助。

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（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）