etf才是投資的絕佳選擇，很多人對這句話的認識其實不夠深，或者出于自負，或者出于僥幸。

去年9月份時候，我開了一個只做etf的雪球組合，至今的話業績是比我實盤組合略好一點的，未來我實盤持倉也會更傾向于etf。

(資料圖)

很多人都是沖著資產增值或者賭一把的心態進股市的，當初我剛進股市的時候想的也是資產增值，期望能有個年化20%的收益就好了，但后來想想不對，預期一降再降，因為我是一個平凡的人，我身邊那么多可信的、高能力的銀行業的朋友也不敢說承諾我超過同期理財水平的收益，我又何德何能自己做到呢？現在想想每年能有個5%其實已經挺棒了，全國那么多的銀行你去存款或者買理財，現在也很少有銀行敢承諾你超過5%的收益，房貸五點幾的利息全國都還有那么多的老百姓都想著提前還款，我們又哪里來的能力持續的高概率的做到年化超過5%呢？

早些年，花了很多精力在投資上，隨著資金體量越來越大，也被賬戶影響過心情，只是這些年對投資的理念深入骨髓以后，賬戶資金雖然在增長，但是人卻離市場越來越遠了。

正如芒格說的，最好的投資就是投資自己，跑跑步，吃健康好吃的食物，陪陪家人，看看書，培養某些愛好，其實這些都是很好的投資，即使從賺錢角度，在某項技能上投資自己都會比股票投資的收益來的豐厚很多。

而投資etf正好能讓人從股票賬戶和各種財經資訊、企業資訊中解脫出來，投資etf有哪些好處呢？

白酒行業這幾十年來王者更替，從瀘州老窖到五糧液到茅臺，很多人鉆研財報想要抓住龍頭，獲得最豐厚的利潤，但是龍頭的產生其實三分努力七分運氣，買etf雖然說追求的是有限的利潤，但是輕松很多。

這個是很重要的一點，從公司看，會有破產退市的，但是從行業看，周期更迭，你只要拿著，總會有回本的那天，這一點對很多價值投資新手是尤其重要的，很多新手最大的問題是拿不住，容易在低谷時候被各種鬼故事給嚇跑。

但是持有行業etf會好很多，被嚇跑的可能性要低很多，即使是農業etf，經常有造假的企業崩盤破產，但是你如果買的是etf，這個行業不會說沒了的，即使短期套住長期也會迎來解套。

下面就是干貨了，etf投資應該重視哪些問題？有哪些要點呢？

有些行業在特定的環境里是天然的好行業，比如酒etf，包含白酒、紅酒、啤酒，這個行業就很棒，能給人帶來快樂，毛利還高，白酒還沒有保質期，對于任何一個做etf的價值投資者，即使當下的白酒可能處于逆周期，酒etf也應該是一個始終留有觀察倉的股票。

再比如醫藥etf，醫藥和傳統化工企業有個明顯的不同，就是它能利用人性的恐懼、從眾心理，也因此有些特效藥價格炒很高，這個是化工企業不具備的，雖然現在受到國談、集采的影響，研發成本高還受到專利期限制，但也還算是好生意。

這一點尤其重要，騰訊的價格為什么很低迷，有這方面的原因，用戶增長停滯了，但是我持有騰訊，主要是因為我認為騰訊在互聯網領域還有很長的路可以走，互聯網還有很大的想象空間，互聯網對人們生活的影響也還會持續的深入。

行業規模能否長期保持或者擴大是非常重要的因素，比如新能車，目前沒有專門做新能源整車的etf，如果有我會買的，盡管現在競爭激烈，造車這個生意模式一般，但是市場想象空間還是很大，供給側的競爭格局也還沒有清晰，不像傳統車，寶馬偏運動、奔馳偏商務、奧迪偏年輕、沃爾沃偏安全等等格局成熟，現在的新能車供給側格局還沒有形成，未來還是有很大的想象空間的。

而有些一眼看過去市場規模就在縮小的行業etf其實就不值得投資了，比如隨著新生兒數量的減少，教育etf的投資就是需要謹慎的。

我非常喜歡和人性掛鉤的生意，比如白酒能給人帶來快樂，能作為潤滑劑活躍氣氛，增進感情。

比如藥品能作為安慰劑，也能有實際的治療效果緩解人們對于疾病的恐懼。

比如車或者某些電子產品，作為網絡虛擬世界的入口，能滿足一些人群的虛榮心，給他們帶來很好的自我感覺。

因此在選擇etf的時候，如果說哪個行業能和人性掛鉤的話，長期來看會更持久更穩定一點。

打個比方，我會持續關注能源etf而不是資源etf，為什么呢，同樣是周期品，資源etf所包含的企業資產相對較重一點，設備投資更大一點。

資產大其實不是壞事，資產大產出小才是真正的壞事，能源etf中拿陜西煤業打比方，手握好的煤礦，只管采煤就好了，靠老天發財，這個行業前幾年也一直有暴發戶。

但是資源etf，你看過有幾個暴發戶的？哪個暴發戶能靠煉鋼、煉銅發家的？設備投入大不說，冶煉的過程還需要大量能源，能源價格一漲還要被能源企業卡脖子，活得難過的很。

白酒企業是符合這個要求的，上游是包材、糧食，下游是消費者，但有經銷商作為緩沖墊，兩頭都能拿捏。

煤炭行業的上游主要是設備商，下游是電廠、企業等等，順周期時候，也是兩頭不受氣的。

當你想買一個etf的時候，不妨多去想想，這個etf里包含的企業敢不敢向上下游掀桌子，如果敢，會好很多。

這一點，拿牛奶行業打比方，雖然新生兒減少，但是奶企的供給側其實蠻清晰的，礦泉水行業、飲料行業也是如此，就是那么幾家，新玩家進入的難度很大。

互聯網行業更是如此，別看電商領域一會冒出一個新平臺，但是整體的格局還是清晰的，互聯網天生就是那種邊際成本低、可直接觸達消費者、溝通成本低、信息傳輸效率高的好模式，現在中概etf的價格我說過很多次，是非常值得去持有的。

互聯網如此大的市場體量，如此大的深耕想象空間，大家看到美團、京東、拼多多、淘寶打架就感覺卷，但是和白酒一對比就會發現還好，互聯網的市場體量不會比白酒小，白酒行業多少家在卷？茅臺、五糧液、瀘州老窖、汾酒、洋河、劍南春、習酒、郎酒、水井坊、舍得等等，隨便說說都已經十幾家了，互聯網的競爭格局要比白酒好很多。現在中概的價格也比白酒誘人的多。

以上，便是今日的閑聊分享，希望對大家有益。

#今日話題# $#價值投資之路# #段永平# $酒ETF(SH512690)$ $煤炭ETF(SH515220)$ $中概互聯網ETF(SH513050)$

關鍵詞：