為應(yīng)對(duì)大額贖回，基金提高份額凈值精度的情形仍然頻頻出現(xiàn)。

(相關(guān)資料圖)

近日，又有多家基金公司接連發(fā)布公告，因旗下基金發(fā)生大額贖回，為保護(hù)持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，決定提高基金份額凈值精度，涉及產(chǎn)品主要以純債基金或固收+品種為主。

有業(yè)內(nèi)人士表示，基金提高凈值的精度，很多時(shí)候是為了避免在發(fā)生大額贖回時(shí)凈值暴漲暴跌。也有人認(rèn)為，此舉旨在公平公正地對(duì)待所有投資者，反映出公司合規(guī)意識(shí)與服務(wù)理念的與時(shí)俱進(jìn)。

遭遇大額贖回

多只基金調(diào)整凈值精度

8月25日，一家基金公司發(fā)布旗下債基調(diào)整份額凈值精度公告。公告顯示，某純債基金于8月24日發(fā)生大額贖回，為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，經(jīng)公司與基金托管人協(xié)商一致，決定自2023年8月24日起提高本基金A類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位，小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入。該基金A類份額將自大額贖回對(duì)基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度，屆時(shí)不再另行公告。

無(wú)獨(dú)有偶。

8月23日，另一家基金公司也發(fā)布公告稱，旗下一只債券型基金因?yàn)?月22日發(fā)生大額贖回，為保護(hù)持有人利益，決定于8月22日對(duì)當(dāng)日的A類、C類基金份額保留8位小數(shù)，小數(shù)點(diǎn)后9位四舍五入，并依此進(jìn)行當(dāng)日的申購(gòu)贖回等業(yè)務(wù)處理，自大額贖回對(duì)基金持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)本基金份額凈值的原凈值精度。歷史公告顯示，自6月以來(lái)，這已是該基金第4次調(diào)整份額凈值精度。

此外，過(guò)去一周，還有多家基金公司發(fā)布提高債券基金凈值精度公告。

比如，一家公司旗下債券基金因8月17日發(fā)生大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出，自8月17日起提高基金A類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后第5位，小數(shù)點(diǎn)后第6位四舍五入。還有一家公司旗下一只偏債混合基金C類份額因8月16日發(fā)生大額贖回，自8月16日起提高基金凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位，小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士解釋，基金在發(fā)生大額贖回時(shí)，凈值精度將會(huì)對(duì)贖回成本產(chǎn)生一定影響，基金提高凈值的精度，往往是為了避免凈值暴漲暴跌。也有人認(rèn)為，此舉旨在公平公正地對(duì)待所有投資者，反映出公司合規(guī)意識(shí)與服務(wù)理念的與時(shí)俱進(jìn)。

多家公司主動(dòng)提升基金凈值精度

值得一提的是，有的基金公司雖尚未發(fā)生巨額贖回，也在主動(dòng)提升旗下部分基金份額凈值精度。

8月25日，華夏基金公告稱，集體調(diào)整旗下7只債券基金（含兩只債券型QDII）的凈值精度，并修改基金合同。

公告表示，自2023年8月30日起，7只基金的基金份額凈值的計(jì)算，由“精確到0.001元，保留到小數(shù)點(diǎn)后3位，小數(shù)點(diǎn)后第4位四舍五入”調(diào)整為“精確到0.0001元，保留到小數(shù)點(diǎn)后4位，小數(shù)點(diǎn)后第5位四舍五入”。

對(duì)于基金份額凈值錯(cuò)誤，由“當(dāng)基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后3位以內(nèi)（含第3位）發(fā)生估值錯(cuò)誤時(shí)，視為基金份額凈值錯(cuò)誤”調(diào)整為“當(dāng)基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后4位以內(nèi)（含第4位）發(fā)生估值錯(cuò)誤時(shí)，視為基金份額凈值錯(cuò)誤。”華夏收益?zhèn)≦DII）、華夏大中華信用債券（QDII）美元折算凈值計(jì)算小數(shù)點(diǎn)后保留位數(shù)不調(diào)整。

除了華夏基金，還有好幾家公司也在近期發(fā)布了提高基金份額凈值估值精度并修改合同的公告，其中不乏權(quán)益類基金。

比如，浦銀安盛滬深30指數(shù)增強(qiáng)基金、國(guó)泰央企改革日前相繼公告，增加C類基金份額、提高基金份額凈值估值精度并修改基金合同及托管協(xié)議，分別自2023年8月28日、8月21日起基金份額凈值估值精度，將基金份額凈值保留至小數(shù)點(diǎn)后4位，小數(shù)點(diǎn)后第5位四舍五入。

債市利率處于低位

短期票息策略占優(yōu)

債券基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，債券基本面尚未看到趨勢(shì)性觀點(diǎn)，但當(dāng)前債市利率處于低位，且投資者較為擁擠，需要密切關(guān)注政策預(yù)期轉(zhuǎn)變到經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生轉(zhuǎn)變的可能，短期內(nèi)票息策略占優(yōu)。

農(nóng)銀匯理固定收益部總經(jīng)理史向明分析，7月政治局會(huì)議超出市場(chǎng)預(yù)期，管理層對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的癥結(jié)和解決方案表述較為清晰，有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)以及對(duì)經(jīng)濟(jì)信心的恢復(fù)，預(yù)計(jì)后續(xù)相關(guān)領(lǐng)域逐步有政策配套落地。

“雖然當(dāng)前看基本面高頻數(shù)據(jù)仍缺少亮點(diǎn)，長(zhǎng)期深層次問(wèn)題例如新舊動(dòng)能切換、微觀主體活力問(wèn)題均有待進(jìn)一步改善，債券基本面尚未看到趨勢(shì)性觀點(diǎn)，貨幣政策也還有寬松的空間，但當(dāng)前債市利率處于低位，且投資者較為擁擠，需要密切關(guān)注政策預(yù)期轉(zhuǎn)變到經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生轉(zhuǎn)變的可能?！?/p>

史向明稱，后市將保持相對(duì)謹(jǐn)慎的姿態(tài)，靈活調(diào)整投資組合久期和杠桿，持續(xù)關(guān)注政策的持續(xù)和延展對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際效果。

融通基金固定收益部總監(jiān)王超表示，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度存在不確定性，一方面，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不足，居民貸款意愿依然較低，地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)狀況仍未有效改善，導(dǎo)致地產(chǎn)鏈條景氣度偏低；另一方面，近期政策層面陸續(xù)開(kāi)始出臺(tái)了一些有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)政策和金融政策，政策效果有可能在三季度內(nèi)體現(xiàn)，但地產(chǎn)的內(nèi)生性問(wèn)題尚未解決，市場(chǎng)對(duì)復(fù)蘇的持續(xù)性會(huì)保持懷疑。此外，海外正處于加息末期，隨后大概率進(jìn)入衰退，外需對(duì)出口的負(fù)面影響會(huì)逐漸凸顯。從中長(zhǎng)期角度，債券市場(chǎng)熊市條件尚不具備，但短期內(nèi)存在政策擾動(dòng)，從目前利率位置來(lái)看，整體處于相對(duì)低位，大概率需要通過(guò)小幅調(diào)整來(lái)消化，短期內(nèi)票息策略占優(yōu)。

融通增享純債基金經(jīng)理許富強(qiáng)也認(rèn)為，當(dāng)前利率水平處在歷史低位，疊加經(jīng)濟(jì)有望波動(dòng)復(fù)蘇，因此，票息策略較為占優(yōu)。同時(shí)當(dāng)前銀行間流動(dòng)性充裕，資金成本較低，套息收益也將有效增強(qiáng)組合收益。

此外，在華商基金胡中原看來(lái)，立足當(dāng)前，從政策導(dǎo)向看，政府堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，央行穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

胡中原稱，在經(jīng)濟(jì)修復(fù)的背景下，2023年債券市場(chǎng)波動(dòng)可能增大，利率債和逆回購(gòu)?fù)顿Y將根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整久期水平，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)大概率較2022年走勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，將適度分散布局。

本文源自：中國(guó)基金報(bào)

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