在8月14日停牌11只境內(nèi)公司債券后，備受關(guān)注的碧桂園債券展期方案迅速提上日程。

8月18日，記者獲悉，未來一年內(nèi)碧桂園境內(nèi)債余額最大的一筆債券“16碧園05”，目前已經(jīng)有了展期方案。

【資料圖】

這筆將于9月2日到期的私募債，債券余額為39.04億元。根據(jù)方案，碧桂園擬將“16碧園05”展期三年，分七期兌付：首付6%（到期后的第1、2、3個(gè)月分別支付2%的本金）；2024年9月的本金兌付比例為10%；2025年9月的本金兌付比例為15%；2026年3月的本金兌付比例為25%；最后一期2026年9月的本金兌付比例為44%。

業(yè)內(nèi)人士表示，從8月14日債券停牌到8月18日展期方案正式出爐，碧桂園在這么短的時(shí)間里就有了明確進(jìn)展，體現(xiàn)了公司一貫的行動(dòng)力，也能看到公司積極化債的決心。

香港交易所8月18日最新權(quán)益披露資料顯示，碧桂園8月14日獲摩根大通以每股均價(jià)0.8435港元增持好倉約1.71億股，涉資約1.44億港元。增持后，摩根大通最新持好倉比例由4.42%上升至5.04%，這也向市場投資者透露了對碧桂園的明確看好。

此外，與過往很多房企將利息做了遞延不同，碧桂園提出利息正常支付，同時(shí)還提供增信措施，拿出多個(gè)項(xiàng)目作為增信，保障投資人的權(quán)益。

接近碧桂園人士稱，自2023年7月以來，碧桂園的流動(dòng)資金就已經(jīng)十分緊張，在完成了“21騰越建筑MTN02”“21騰越建筑MTN003”“20碧地02”及“19碧地02”債券的兌付，合計(jì)兌付本息規(guī)模58.9億元后，幾乎已經(jīng)耗盡了企業(yè)最后的可動(dòng)用現(xiàn)金資源。

據(jù)了解，目前碧桂園監(jiān)管賬戶資金余額加上已售待收回樓款基本可以保障未來保交付任務(wù)的完成，但項(xiàng)目層面現(xiàn)金基本采用封閉管理，資金在扣除工程款等成本后需優(yōu)先償還項(xiàng)目層面金融負(fù)債。此外，未來兩年出于保交樓需要，公司大部分資金處于項(xiàng)目監(jiān)管賬戶，賬面現(xiàn)金中可自由動(dòng)用的比例極低。只有隨著項(xiàng)目建設(shè)交付，監(jiān)管賬戶資金逐步釋放，方能有可動(dòng)用的剩余資金上流至集團(tuán)，以償還集團(tuán)層面的公開市場債務(wù)。

在此前發(fā)布的盈利預(yù)警公告中，碧桂園預(yù)期截至2023年6月30日止半年度的凈虧損介乎約450億元至550億元，并坦言“遇到了自成立以來最大的困難”。

在8月15日召開的國新辦7月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在回答記者關(guān)于碧桂園的相關(guān)提問中就表示，目前房地產(chǎn)市場總體處于調(diào)整階段，部分房企經(jīng)營遇到一定困難，特別是一些龍頭房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所暴露，影響市場預(yù)期。但要看到這些問題是階段性的，隨著市場調(diào)整機(jī)制逐步發(fā)揮作用，房地產(chǎn)市場政策調(diào)整優(yōu)化，房企風(fēng)險(xiǎn)有望逐步得到化解。

有分析人士表示，碧桂園目前的問題主要是短期內(nèi)債券集中到期產(chǎn)生的流動(dòng)性困境，并非公司持續(xù)經(jīng)營能力出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，公司整體資產(chǎn)質(zhì)量、運(yùn)營能力仍然都還不錯(cuò)。假如目前方案能夠順利通過，將給整體生產(chǎn)經(jīng)營的改善和資金的逐步釋放提供2至3年的喘息時(shí)間，最終兌現(xiàn)對債權(quán)人的承諾，也能最大程度保障債權(quán)人的權(quán)益。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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