博騰股份：8月20日召開業(yè)績說明會(huì)，投資者參與

2023-08-24 13:48:38 來源：證券之星

2023年8月22日博騰股份（300363）發(fā)布公告稱公司于2023年8月20日召開業(yè)績說明會(huì)。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：近兩年的融資環(huán)境對 CXO 行業(yè)產(chǎn)生了一定影響，目前 CXO行業(yè)景氣度是否已經(jīng)企穩(wěn)，預(yù)計(jì)下半年和明年的整體趨勢如何？

答：融資環(huán)境主要會(huì)對生物科技公司（Biotech）產(chǎn)生影響，對大型制藥公司（Big Pharma）的影響相對較小。總體來說，下半年到明年有望看到好轉(zhuǎn)。

問：看到二季度利潤率出現(xiàn)了一些波動(dòng)，具體是哪些方面對利潤端產(chǎn)生影響？

答：近兩年公司新建和收購擴(kuò)充產(chǎn)能，新業(yè)務(wù)、新技術(shù)方面的持續(xù)投入，以及人員規(guī)模增加等，都會(huì)對利潤端帶來影響，公司也在積極采取主動(dòng)措施，做開源節(jié)流和變革，來減少利潤端的壓力，同時(shí)為下一階段的發(fā)展打下基礎(chǔ)。

問：小分子 CDMO 業(yè)務(wù)詢盤數(shù)增加較多，詢盤轉(zhuǎn)化率方面是否有發(fā)生變化？

答：目前市場競爭相對較激烈，我們通過建設(shè) BD 團(tuán)隊(duì)等方式積極主動(dòng)地去獲取更多業(yè)務(wù)。中國區(qū)的詢盤數(shù)量增幅較大，主要來自 Biotech 的訂單，以臨床早期業(yè)務(wù)為主，單個(gè)項(xiàng)目金額相對較小。目前來看，詢盤轉(zhuǎn)化率較為平穩(wěn)。

問：公司是出于什么考慮在目前的時(shí)間點(diǎn)加大 ESG 的管理？

答：今年公司把 ESG 作為比較重要的策略在推進(jìn)，是我們結(jié)合客戶、資本市場以及其他利益相關(guān)方，認(rèn)知到 ESG 對于公司未來長遠(yuǎn)發(fā)展的重要性和必要性。特別是大客戶將 ESG 作為其重要的優(yōu)先級考慮事項(xiàng)，加大對其供應(yīng)鏈的 ESG 管理，我們作為客戶的合作伙伴，如何幫忙客戶實(shí)現(xiàn)他們戰(zhàn)略的成功，也是我們必須去研究的。因此從今年年初開始，我們從搭建 ESG 治理架構(gòu)、梳理實(shí)質(zhì)性議題、制定中長期目標(biāo)、短期策略及具體行動(dòng)計(jì)劃等方面，去完善 ESG 管理。

問：新業(yè)務(wù)方面的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪些方面？

答：制劑 CDMO 方面，我們采用了 PI+制劑一體化的策略，在客戶層面，與小分子 PI 有協(xié)同?？蛻魧τ谖覀兊墓ぷ髂Ｊ健㈨?xiàng)目管理模式、交付等都比較熟悉并建立了一定信任關(guān)系。此外，制劑包括創(chuàng)新藥和仿制藥兩個(gè)方面，兩塊在技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)施方面可以實(shí)現(xiàn)資源共享。

DC CDMO 方面也跟公司原有小分子業(yè)務(wù)有協(xié)同作用，DC的化學(xué)合成部分需要的高活等技術(shù)能力我們已經(jīng)有技術(shù)儲(chǔ)備，我們也有不少客戶也在進(jìn)入 DC 領(lǐng)域?；蚣?xì)胞治療 CDMO 市場今年相對市場競爭比較激烈，中國不少的項(xiàng)目都在臨床前期和早期階段。我們今年在臨床項(xiàng)目上會(huì)有一些突破。

問：新業(yè)務(wù)的利潤改善節(jié)奏如何？

答：制劑 CDMO 方面，制劑工廠在去年年底投用，項(xiàng)目需要進(jìn)行中試、驗(yàn)證、報(bào)批，取得藥品批文等一系列工作，預(yù)計(jì)商業(yè)化項(xiàng)目落地還需要一定時(shí)間。目前我們?nèi)砸耘R床階段和中試的項(xiàng)目為主，產(chǎn)能爬坡需要一定周期，因此對盈利會(huì)有一定影響，我們希望到 2025 年制劑業(yè)務(wù)能有正向利潤貢獻(xiàn)。抗體 DC 方面，目前仍在建設(shè)初期，對今年整體影響不大?；蚣?xì)胞治療CDMO 方面，目前市場競爭比較激烈，價(jià)格比較有壓力，去年建成投用的桑田島生產(chǎn)基地目前仍處于產(chǎn)能爬坡的階段，整體盈利水平將逐漸改善。

問：如何平衡短期利潤指標(biāo)和長期能力建設(shè)？

答：這是一個(gè)永恒的話題。我們目前的資源重點(diǎn)是確保小分子原料藥業(yè)務(wù)的增長，對行業(yè)比較重要的例如大分子、DC 等領(lǐng)域，將有選擇性和聚焦性，根據(jù)客戶需求及公司的財(cái)務(wù)情況，把握好投資節(jié)奏。此外，我們也會(huì)通過一些常規(guī)的措施，例如縮減會(huì)議費(fèi)用、提升效率等，減小利潤壓力，做好長短平衡。

問：上半年客戶拜訪量增長，主要來自海外哪些地區(qū)的客戶？海外 BD 團(tuán)隊(duì)建設(shè)情況如何？

答：來自北美、歐洲、亞太三大區(qū)的客戶拜訪量都有增加。公司將持續(xù)加大在營銷端的投入，加大美國市場 BD 團(tuán)隊(duì)、大客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)投入，提升拿單能力。

問：小分子原料藥 CDMO 產(chǎn)能利用率水平及全年展望。

答：整體利用率在 60%左右，我們也在持續(xù)通過前端客戶拓展，逐漸填充大訂單后的產(chǎn)能。

問：今年資本開支水平如何？

答：0今年在資本開支上會(huì)基于項(xiàng)目優(yōu)先級做投入。上半年投入約 5 億，全年目標(biāo)控制在 10 億以內(nèi)。下半年還有部分項(xiàng)目的尾款需要支付。

問：在與客戶的交流中，客戶對于哪些維度會(huì)比較關(guān)注？

答：1首先，宏觀環(huán)境可能會(huì)影響部分客戶的決策，他們需要平衡供應(yīng)鏈的安全，也有一些客戶會(huì)從性價(jià)比來看。第二，大客戶對 ESG 的關(guān)注度越來越高，也會(huì)關(guān)注數(shù)字化的進(jìn)展，如何一起協(xié)同。第三，客戶會(huì)關(guān)注一體化能力，以及新技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r。

問：奉賢工廠進(jìn)展和預(yù)期？

答：2我們在完成奉賢工廠收購后，全面開展改造升級工作，今年基本完成第一階段的工作，后續(xù)將結(jié)合客戶需求持續(xù)進(jìn)行提升。

問：對于大客戶管線的覆蓋率、滲透率是怎么樣的趨勢？

答：3近年來，我們跟幾個(gè)大客戶的關(guān)系在持續(xù)提升，來自大客戶的詢盤、整體管線覆蓋率都有提升。

問：當(dāng)下的組織變革和三年前做的組織變革，最大差異是什么？當(dāng)下組織變革的最大困難是什么？

答：4這一輪和上一輪的變革其實(shí)有很大差異。上一輪是在從CMO 到 CDMO 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景下進(jìn)行的，通過發(fā)展早期 CMC能力、技術(shù)平臺(tái)、發(fā)展中小客戶、DS-DP 一體化能力等措施作為牽引。這一輪變革是在完成 CDMO 轉(zhuǎn)型后，圍繞如何建立客戶需求洞察力、交付能力等核心能力，如何做到全球領(lǐng)先的企業(yè)愿景來開展的，我們需要跟全球領(lǐng)先的公司學(xué)習(xí)，包括行業(yè)外的公司，真正建立起行業(yè)領(lǐng)先的客戶洞察能力，提升項(xiàng)目交付能力，滿足客戶基本需求的同時(shí)能實(shí)現(xiàn)高效交付。目前在公司 5000 余人規(guī)模的基礎(chǔ)上，我們更多是要搭建好流程和組織。最大的挑戰(zhàn)在于怎么樣能準(zhǔn)確地識別問題和下一個(gè)能力建設(shè)點(diǎn)，并使用正確的方法論和工具，持續(xù)進(jìn)行落地。

博騰股份（300363）主營業(yè)務(wù)：公司是一家在全球范圍內(nèi)為制藥企業(yè)、生物科技公司、科研機(jī)構(gòu)等提供全類別、端到端服務(wù)的醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包機(jī)構(gòu)(CDMO),能夠?yàn)樾》肿铀幬?、大分子藥物及基因?xì)胞治療等不同類型的藥物及療法提供CDMO服務(wù),具體包括:(1)小分子原料藥CDMO業(yè)務(wù),主要為客戶提供化學(xué)藥開發(fā)及上市過程所需的起始物料、中間體及原料藥的工藝路線設(shè)計(jì)、工藝開發(fā)、工藝優(yōu)化、分析方法開發(fā)、中試級生產(chǎn)、CMC注冊支持、質(zhì)量研究和分析研發(fā)、商業(yè)化生產(chǎn)等一系列定制研發(fā)及生產(chǎn)服務(wù);(2)小分子制劑CDMO業(yè)務(wù),主要為客戶提供小分子藥物開發(fā)所需制劑處方工藝開發(fā)及優(yōu)化、分析方法開發(fā)及驗(yàn)證、復(fù)雜制劑開發(fā)、改良劑型開發(fā)等定制研發(fā)與生產(chǎn)以及共同開發(fā)服務(wù);(3)基因細(xì)胞治療CDMO業(yè)務(wù),主要以子公司蘇州博騰為運(yùn)營主體,搭建了質(zhì)粒、細(xì)胞治療、基因治療、溶瘤病毒、核酸治療及活菌療法等CDMO平臺(tái),提供從建庫、工藝方法及分析方法開發(fā)、cGMP生產(chǎn)到制劑灌裝的端到端服務(wù);(4)合成大分子CDMO業(yè)務(wù),主要為多肽、寡核苷酸、偶聯(lián)藥物(linker、Payload)以及藥物遞送聚合物等多個(gè)合成大分子藥物領(lǐng)域提供定制研發(fā)及生產(chǎn)服務(wù);(5)生物大分子CDMO業(yè)務(wù),主要為抗體、抗體偶聯(lián)藥物(ADC)等生物制品提供從臨床前開發(fā)至商業(yè)化上市所需的端到端一體化CMC解決方案。

博騰股份2023中報(bào)顯示，公司主營收入23.39億元，同比下降40.25%；歸母凈利潤4.1億元，同比下降66.15%；扣非凈利潤3.91億元，同比下降67.77%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入9.61億元，同比下降61.11%；單季度歸母凈利潤1.06億元，同比下降87.2%；單季度扣非凈利潤9424.5萬元，同比下降88.65%；負(fù)債率33.94%，投資收益-1110.45萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-4935.53萬元，毛利率46.99%。

該股最近90天內(nèi)共有15家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級12家，增持評級3家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為39.75。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1873.71萬，融資余額減少；融券凈流出584.17萬，融券余額減少。

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