本報記者 彭 妍

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隨著A股上市銀行2026年半年報披露正式收官，銀行業中期分紅也成為資本市場熱議話題。曾經主要由上市國有大行主導的中期分紅，正加速向全國性股份制銀行、城商行乃至農商行延伸，越來越多上市中小銀行正加入中期分紅行列。

中小銀行積極加入

上市公司中期分紅自2024年落地以來，國有六大行始終是絕對主力。2026年中報季，市場格局開始出現明顯變化，除部分股份行延續中期分紅節奏外，江陰銀行等一批區域銀行也加入上市銀行中期分紅陣營。

從分紅數據來看，參與中期分紅的股份行和城商行、農商行的分紅規模、利潤分配比例各不相同。股份行中，中信銀行擬中期分紅112.96億元，分紅金額占上半年歸屬于該行普通股股東的凈利潤為32.09%；民生銀行、平安銀行中期擬分紅規模均在50億元上下，分紅金額占上半年歸屬于該行普通股股東的凈利潤分別為29.78%、20.02%，均低于中信銀行32.09%的分紅水平。

城商行方面，成都銀行擬中期分紅總額20.73億元，分紅金額占上半年歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為30.02%；杭州銀行擬中期分紅總額33.35億元，分紅金額占上半年歸屬于公司普通股股東的凈利潤為27%；寧波銀行擬中期分紅總額26.41億元，分紅金額占上半年歸屬于母公司股東的凈利潤為15.95%。

農商行方面，滬農商行擬共計派發中期現金紅利24.10億元，中期分紅比例達34.07%。瑞豐銀行、江陰銀行均擬每10股派發現金紅利1元，其中，江陰銀行分紅金額占上半年歸屬于母公司股東的凈利潤為31.27%，瑞豐銀行分紅金額占上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.85%。

不可透支資本實力

天府立言金融研究院院長曾剛對《證券日報》記者表示，中期分紅由國有大行向中小銀行擴散，是政策牽引與銀行主動選擇共同作用的結果。新“國九條”強化現金分紅監管，明確推動一年多次分紅，使穩定、持續、可預期的股東回報成為上市公司治理的重要指標。對上市銀行而言，在利率中樞下行、優質資產稀缺的環境中，高股息是提升估值、吸引保險等長期資金的重要抓手。隨著部分區域銀行盈利韌性增強、資本緩沖較為充足，中期分紅自然由政策響應逐漸轉化為自身的內生需求。

博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博對《證券日報》記者表示，當前，銀行板塊整體估值承壓，中期分紅既能夠向市場傳遞經營穩健的信號、吸引機構資金布局，也可以滿足國資股東的現金流回報需求；政策更多發揮外部引導作用，為中期分紅落地提供制度導向。與此同時，中期分紅應當作為年度分紅的補充，不宜過度分紅，凈息差壓力偏大的機構更應優先留存利潤夯實資本，切不可為追求分紅透支自身資本實力。

曾剛表示，上市銀行分紅行為應嚴守資本約束，在凈息差承壓和風險加權資產增長的背景下，上市銀行過度分紅可能會削弱信貸擴張及風險抵御能力。因此，中期分紅應以全年利潤、資本規劃和壓力測試為基礎，更多體現支付時點前移，而非全年派息比例大幅增加。銀行還應設置資本充足率、撥備覆蓋率及資產質量觸發條件，一旦盈利低于預期或風險上升，及時調整派息安排，避免依靠外部融資維持高分紅。

在曾剛看來，參與中期分紅的上市銀行數量預計還會進一步增加，但經營承壓的中小銀行則應保持審慎。行業下一階段的主要變化大概率是分紅頻次提升和派息節奏優化，即從“一年一次”轉向“一年兩次”，而不是分紅比例普遍大幅上升。銀行整體仍需依靠利潤留存支持信貸投放和資本補充。

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