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以美元計價，2023年8月出口金額同比-8.8%，高于萬得一致預(yù)期-9.5%，前值為-14.5%（2023年7月同比）；8月進口金額同比-7.3%，高于萬得一致預(yù)期-8.2%，前值為-12.4%。

出口方面分量價來看，8月主要出口商品受數(shù)量相對影響更大。南華綜合指數(shù)與出口價格指數(shù)(HS2)相關(guān)性較強，8月南華綜合指數(shù)較7月上漲3.41%，漲幅較上月縮小。PMI新出口訂單與出口數(shù)量同比指數(shù)(HS2)相關(guān)性較強，8月PMI新出口訂單為46.70，較上月46.30小幅回升。

分地區(qū)看，8月對主要生產(chǎn)國出口同比增速較7月整體小幅回升但仍處于負值區(qū)間，對韓出口增加3.5pct至-14.5%，對日本出口增速下降1.8pct至-20.1%，對東盟出口增速增加8.2pct至-13.3%，其中對越南、馬來西亞、泰國、新加坡、印度尼西亞、菲律賓分別增加11.6pct、2.1pct、5.2pct、10.9pct、7.8pct、6.6pct至-0.8%、-13.7%、-9.5%、-25.7%、-12.0%、-27.8%。對主要消費品國家或地區(qū)出口同比增速大多繼續(xù)處于負值區(qū)間，對美國出口增速增長13.6pct至-9.5%，對歐盟出口增速增加1.0pct至-19.6%，對英國減少6.1pct至-12.9%，對俄羅斯出口增速下降35.5pct至16.3%。

8月出口較7月總體呈現(xiàn)價跌量升。分商品看，糧食量價齊跌，成品油量價齊升，勞動密集型產(chǎn)品鞋靴、箱包價跌量升。電子產(chǎn)品中手機、家用電器價跌量升，集成電路價升量跌。船舶延續(xù)高景氣度，較7月環(huán)增3.24%，汽車環(huán)比下降但同比增速依舊保持35.19%高增速。

運價方面，出口集裝箱運價指數(shù)由月初864.39上升至月末894.66。受供需基本面影響，航線運價繼續(xù)分化。總體來看美歐恢復(fù)好于亞洲，東南亞、日韓運價均下跌。

8月進口改善好于預(yù)期，較7月相比價格因素影響較大。農(nóng)產(chǎn)品進口跌幅收窄，機電產(chǎn)品整體增速回升，其中二極管進口金額同比增速下降5.33pct至-24.03%、集成電路同比增速增加6.37pct至-10.29%。飛機同比增速較前期高位繼續(xù)回落，汽車（包括底盤）增加6.8pct至-5.17%。大宗商品中鐵礦砂、鐵礦砂、煤及褐煤、原油均環(huán)比增長，同比增速亦較7月回升（煤及褐煤下降2.94pct）。除大宗商品價格上升因素外進口數(shù)量亦有改善，國內(nèi)部分行業(yè)已進入被動去庫存階段，需求有望進一步改善。

2022年7月為去年出口峰值，隨著高基數(shù)影響逐漸消退，出口增速有望繼續(xù)改善。2022年8月進口金額為年內(nèi)第三高，進口改善超出預(yù)期但結(jié)構(gòu)仍有調(diào)整空間。海外制造業(yè)方面，韓國PMI小幅下降，美國、歐元區(qū)增長，日本維持不變。整體來看外需對出口支撐有限。我們維持出口增速將較2022年中樞下移觀點不變。

8月國內(nèi)政策密集出臺，內(nèi)需提振有望持續(xù)加速。根據(jù)海關(guān)總署介紹，按美元計價，今年前8個月我國進出口總值下降6.5%。出口下降5.6%，進口下降7.6%。整體來看外部經(jīng)濟恢復(fù)偏弱，國內(nèi)進出口依然承壓。

風險提示：經(jīng)濟失速下滑、政策超預(yù)期寬松

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