近期，光大理財、交銀理財、招銀理財等多家養老理財公司陸續發布分紅情況報告。今年以來，養老理財產品走出了此前的“破凈”陰霾，整體投資收益良好，產品分紅頻次較高，而每半年或每季度進行一次及以上的收益分配也能使得投資者的長期持有獲得回報。

多家理財公司現金分紅

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自2021年年底，養老理財在深圳、武漢、成都和青島四地發行首只養老理財產品，距今運行已有一年半，期間理財市場大幅波動，受到債券市場、二級市場波動的雙重夾擊，部分銀行理財跌破凈值，但投資者的長期持有也有回報，理財公司陸續開啟分紅。

交銀理財在5月份便開啟分紅，旗下三款產品穩享添福5年封閉式1號理財產品、2號理財產品、3號理財產品均采用現金分紅的方式，每份分紅金額均為0.005元。“‘理財+分紅’模式滿足定期提取養老金的客群需求，真正給投資者的養老生活‘加餐’。”交銀理財方面表示。

隨后招銀理財和光大理財也發布公告，表示采用現金分紅。招銀理財對招睿頤養睿遠穩健五年封閉5號固定收益類養老理財產品進行分紅，每份理財計劃現金分配金額為0.005元。而光大理財則對旗下多款養老理財產品進行分紅，其中，“光大理財頤享陽光養老理財產品橙2027第5期”產品分紅清算天數為T+0，分紅方式為現金分紅，分紅總金額為約65.64萬元，每單位份額可獲紅利為0.0025元。

中國理財網數據顯示，截至目前，在存續的51只養老理財產品中，固定收益類產品有39只，占養老理財產品數量的76%，混合類產品有12只。此外，封閉式產品占養老理財產品的絕大多數，共有48只，開放式產品僅有3只。

養老理財試點范圍擴大之后，養老理財產品發行數量逐漸增多，憑借著較高的業績比較基準受到廣大投資者青睞，但去年由于債券市場和二級市場的波動，銀行理財跌破凈值，即使是低風險、長期持有的養老理財也無法例外，很多產品都未達到業績比較基準。

而今年以來，銀行理財資金主要配置的債券資產回暖，助推理財收益率提升。數據顯示，中證全債（凈價）指數一季度上漲0.15%，二季度以來截至5月19日上漲0.8%。

在穩定性方面，交銀理財方面透露，團隊利用養老理財期限較長的優勢進行大資產配置，穩中有進配置權益資產，把握中長周期權益資產波動機會，同時也嚴控風險，構建了“投資經理+專業委員會”機制，加強產品投資運作管理。

光大理財相關負責人則表示，采用“多資產+多策略”的投資框架，主要投向固收類資產，通過對國內外宏觀經濟形勢、市場利率走勢以及債券市場資金供求情況的綜合分析，預測債券市場利率走勢，并對各投資品種收益率、流動性、信用風險、利率敏感性進行嚴格控制。在此基礎上，主動構建及調整投資組合，力爭獲取超額收益。產品管理人將于每半年或每季度進行一次及以上的收益分配，使投資者切實獲得長期、穩健投資回報。

融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，養老理財不同產品的分紅條件及頻率會有一定差異性，一般在市場行情較好的時候，分紅現象更多。今年以來，養老理財產品整體投資業績良好，產品分紅頻次較高。養老理財產品的投資類型大多是固定收益類，大多投資債券類資產，同時通過配置長期非標類資產、權益類資產來增厚產品收益，資產配置策略較為靈活，目前配置權益類資產的比例普遍不高，大多未受股市低迷影響，凈值走勢較為穩定。

養老理財差異化定位

目前，養老理財產品的投資期限基本都在三年以上，封閉式凈值型的運作方式，風險等級偏低，同時投資門檻也很低，大多1元即可起購，因此在配置上，很多養老理財配置長期的非標債權資產來增厚收益。

未來，養老理財該如何更好地挖掘客戶需求？差異化的客戶定位和風險偏好值得關注。值得注意的是，購買養老理財的人群里很大一部分是有養老焦慮的年輕人。以首批開設養老理財產品的招銀理財為例，在深圳開售的頤養睿遠5年封閉1號產品，募集10天結束，交易筆數3萬次，募集金額達80億元，筆均金額20萬元。根據招銀理財官方統計數據，40歲以上客戶是此次購買的主力軍，也有30歲以下的青年客戶。

“從大多數中青年人的角度出發，是時候要為自己的晚年生活做好儲備。除了繳納基本的社保醫保外，平時擁有一定閑置資金的中青年人，可以適度配置一些特定養老儲蓄產品，通過長期的積累豐富自己晚年生活的收入來源，提升晚年的生活質量水平。”獨立財經評論員郭施亮對《國際金融報》記者表示。

普益標準研究員陳雪花分析稱，理財公司應努力打造差異化競爭優勢。一方面，理財公司在開發和設計養老理財產品時，應更多關注和考慮居民的實際養老需求，在投資期限、流動性支持、風險保障、投資策略等方面尋求更多創新，增加多樣化產品供給，完善養老投教體系，有針對性地解決客戶的疑慮與痛點；另一方面，理財公司應持續提升自身投研能力，適當提高權益類資產配置比重，在回撤可控的前提下，增厚養老理財產品的收益，在混業競爭市場中建立和鞏固比較優勢。

“未來，養老理財產品在針對不同年齡段人群的產品供給方面還有待改進，為更好地匹配不同客群的風險偏好及資產配置需求，有必要設置細分子系列，并在穩健投資基礎上，推進養老理財產品多資產、多策略探索。”光大證券研究所金融業首席分析師王一峰表示。

資深金融政策監管專家周毅欽對《國際金融報》記者表示，對于三四十歲以內的參與者，除了保本類的養老產品外，還建議以投資類的產品為主，特別是積極增值的投資產品。

“這是因為離退休還有二十多年時間，抗風險能力較強。可以充分利用其長期投資優勢，通過跨牛熊周期，獲取長期合理回報。而臨近退休的人，可以考慮以穩健增值類或者儲蓄類產品為主，保障個人養老資金的安全。”周毅欽表示。

本文源自：國際金融報

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