南方財經全媒體記者郝佳琪 上海報道

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上周（6月19日-6月23日），歐股三大指數全線下跌，英國富時100指數累跌2.37%，報7461.87點；德國DAX指數累跌3.23%，報15829.94點；法國CAC40指數累跌3.05%，報7163.42點。

天風證券研究所宏觀經濟分析師向靜姝在接受南方財經全媒體記者采訪時表示，市場對歐洲經濟的衰退預期，疊加發達國家央行釋放鷹派信號，市場預期歐央行后續也會進一步加息，對歐股不利。未來由于歐元匯率可能走弱，預計出口導向型板塊，比如電信、醫療保健、奢侈品比較抗跌。而本土導向、順周期板塊，比如資源、工業品等表現則相對較差。此外，此前漲勢較好的地產、金融板塊后續可能動力不足。

6月21日，英國國家統計局（ONS）公布的數據顯示，英國5月CPI同比上漲8.7%，高于市場預期。ONS首席經濟學家Grant Fitzner表示，在4月通脹率有所下降后，英國5月通脹率幾乎沒有變化，仍然保持在歷史高位，這使英國央行進一步加息的可能性加大。

6月22日，英國央行宣布加息50個基點，將基準利率從4.5%提升至5%，這也是英國央行2021年12月以來連續第13次加息。受此影響，英國富時100指數本周跌幅較大，創今年3月美國銀行業危機以來最差的周表現。

其中，對利率較為敏感的英國房地產行業承壓，本周英國房屋建筑商Persimmon股價累計下跌超10%，匯豐銀行也下調了該公司的評級，從“買入”降至“持有”。此外，工業技術公司史密斯集團跌幅超12%，礦業股英美資源集團跌幅近12%、安托法加斯塔跌超6%，大宗商品巨頭嘉能可跌超7%。

值得注意的是，德國能源巨頭西門子能源股價上周出現暴跌，跌幅超過36%，起因是在周四公布財報后，該公司撤回2023財年業績指引，因為其子公司西門子歌美颯風力渦輪機部件的故障率大幅增加，而這些部件的維修成本可能高達10億歐元，這不僅打擊了公司股東，而且對新能源領域的投資者也造成影響。

向靜姝認為，由于市場存在對衰退的預期，對能源的需求可能會削弱，因此能源板塊股價受到的沖擊較大。此外，進入夏季后，歐洲天然氣價格可能會再度抬升，使得礦業公司生產成本提高，對股價造成打擊。

上周五，歐元區公布了6月PMI數據，情況并不樂觀。數據顯示，歐元區6月綜合PMI與服務業PMI均創5個月來新低，而制造業PMI創27個月新低。標普全球對此表示，6月歐元區企業產出增長接近停滯，這表明在春季出現短暫增長復蘇后，歐元區經濟再次出現疲軟。

另一方面，上周公布的歐元區消費者信心指數上漲幅度超市場預期，錄得-16.1，創2022年2月以來的最高水平，然而歐盟委員會表示，該數值遠低于歐元區長期以來的平均水平，消費者信心仍較低迷。

向靜姝告訴記者，歐元區目前出現了制造業將服務業逐漸拖向“深淵”的趨勢，市場對歐洲經濟有衰退預期。另一方面，包括英國、加拿大央行在內發達國家央行釋放鷹派信號，市場預期歐央行后續也會進一步加息，對歐股不利。

此外，向靜姝補充道，美國經濟的衰退預期疊加美股在上漲了一段時間后，后續可能面臨調整，近期美股的下跌也帶動了其他股市的風險情緒，利空歐股。

歐盟統計局本月早些時候公布的數據顯示，今年第一季度歐元區GDP增速環比下降0.1%，意味著歐元區已經陷入技術性衰退。在6月加息25個基點后，拉加德以及多位歐洲央行官員都明確表示，加息仍將繼續。市場普遍認為，歐央行7月將至少加息25個基點。

向靜姝稱，未來歐洲經濟可能走弱。歐洲經濟十分依賴間接融資，但最新M1增速同比大幅轉負，且尚未出現反彈信號；另外，美股經歷了前兩個季度業績的相對低點，預計下半年開始信息、科技類股份將出現反彈，因此與美股業績相比，歐股吸引力下降，預計后續將偏弱運行。

從具體板塊的表現來看，向靜姝認為，由于未來歐元匯率可能走弱，預計出口導向型板塊，比如電信、醫療保健、奢侈品比較抗跌。而本土導向、順周期板塊，比如資源、工業品等表現則相對較差。值得注意的是，此前漲勢較好的地產、金融板塊后續可能由于經濟下行導致加息空間不足、利率無法傳導至企業與居民端，出現后勁不足的現象。

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