新華財經(jīng)北京8月24日電得益于國內(nèi)白糖減產(chǎn)以及進(jìn)口量下降，2023年1-8月白糖價格超季節(jié)性上漲。新榨季前糖廠庫存不斷消耗，進(jìn)口和其它糖源增量有限，供應(yīng)維持偏緊預(yù)期，9月底前白糖市場有望出現(xiàn)“翹尾”行情。

2023年白糖價格超季節(jié)上漲

(資料圖片)

2023年1-8月白糖價格出現(xiàn)超季節(jié)性上漲的現(xiàn)象。截至8月22日，主產(chǎn)區(qū)廣西南寧市場平均價格7380元/噸，較1月初上漲29.7%，較去年同期上漲29.47%，該價格也是2012年以來的最高點。今年白糖價格上漲是內(nèi)外環(huán)境共同推動的結(jié)果。

國際方面，印度食糖減產(chǎn)、巴西作物豐產(chǎn)導(dǎo)致港口外運擁堵，再加上厄爾尼諾天氣發(fā)生概率增加，市場擔(dān)憂主產(chǎn)國糖產(chǎn)量前景，供應(yīng)端利多支撐國際糖價上漲。2023年4月底原糖期貨主力合約漲至近11年半高點26.83美分/磅；國內(nèi)方面，主產(chǎn)區(qū)干旱天氣導(dǎo)致2022/23榨季全國食糖產(chǎn)量同比減少6.17%至897萬噸，疊加配額外進(jìn)口利潤倒掛導(dǎo)致的國內(nèi)進(jìn)口積極性下降。預(yù)計2022/23榨季全國白糖市場總供應(yīng)量同比減少7.41%至1550萬噸左右。

減產(chǎn)背景下糖廠去庫存進(jìn)度同比加快

廣西作為國內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū)，其糖料面積和糖產(chǎn)量均占全國的60%左右。2022年廣西糖料蔗種植面積達(dá)到1120萬畝，同比增長1.36%。但下半年廣西干旱天氣頻發(fā)，高溫少雨天氣影響甘蔗生長，2022/23榨季廣西糖產(chǎn)量同比下降13.89%至527萬噸。5月中旬榨季生產(chǎn)結(jié)束糖廠進(jìn)入去庫存階段，減產(chǎn)背景下糖廠去庫壓力不大。截至7月底，本榨季全國白糖工業(yè)庫存159萬噸，同比減少43.01%。

配額外進(jìn)口利潤倒掛進(jìn)口量創(chuàng)歷史低位

2023年國際糖價上漲以及人民幣匯率貶值，導(dǎo)致進(jìn)口糖成本增加，配額外進(jìn)口利潤長期處于倒掛狀態(tài)降低國內(nèi)進(jìn)口積極性。截至8月22日，配額外50%關(guān)稅巴西原糖進(jìn)口加工理論成本7707元/噸，較去年同期增加23.69%。與國內(nèi)白糖價格相比，理論進(jìn)口加工虧損327元/噸，較去年同期少虧損38.42%。由于配額內(nèi)15%關(guān)稅的數(shù)量固定為194.5萬噸，配額外進(jìn)口利潤直接影響進(jìn)口量的變化。2022年以來配額外進(jìn)口一直處于虧損狀態(tài)，進(jìn)口糖數(shù)量下降，2023年1-7月中國累計進(jìn)口糖120.84萬噸，同比減少40.9%。

市場有望出現(xiàn)翹尾行情

供應(yīng)端，10月國內(nèi)白糖開始新的生產(chǎn)季，8-9月可售的糖廠工業(yè)庫存數(shù)量159萬噸，同比下降43.01%，為近十年同期最低點。考慮到當(dāng)前進(jìn)口成本和歷史同期水平，以及相關(guān)糖源補充，預(yù)計8-9月進(jìn)口和其他糖源數(shù)量70萬-100萬噸。需求端，隨著中秋節(jié)日備貨的帶動，下游含糖食品消費需求逐步回暖，而且天氣轉(zhuǎn)涼后餅干糕點及糖果等行業(yè)的采購用量也存在好轉(zhuǎn)預(yù)期，過去五年8-9月全國白糖平均銷量為217萬噸，預(yù)計今年8-9月全國銷糖量200萬噸左右。

綜合白糖市場供需情況來看，新榨季開始前白糖市場呈現(xiàn)供弱需強的狀態(tài)，隨著庫存不斷消耗，供應(yīng)維持偏緊預(yù)期，預(yù)計9月底前白糖市場出現(xiàn)“翹尾”行情的概率較大。

（作者：孫悅，卓創(chuàng)資訊分析師）

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