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國信證券(002736)發布研究報告稱，618大促落下帷幕，家電整體增長強勁，合計零售額預計增長20%左右，其中空調增長38%，干衣機、凈水器等增長也較高。分不同板塊看，白電板塊的復蘇趨勢更早也更為明確，家空及央空的提振依然顯著；廚電受地產影響的滯后時間會更長，Q1已出現企穩回升的跡象，后續隨著地產竣工的反彈，需求有望迎來積極改善；小家電外銷已開始進入低基數區間，2023Q3開始有望企穩回升，內銷隨著國內收入及消費水平逐漸修復，需求有望恢復到正常水平。

國信證券表示，白電推薦美的集團(000333)(000333.SZ)、格力電器(000651)(000651.SZ)、海信家電(000921)(000921.SZ)、海爾智家(600690)(600690.SH)；廚電推薦老板電器(002508)(002508.SZ)、火星人(300894.SZ)、億田智能(300911.SZ)；小家電推薦小熊電器(002959)(002959.SZ)、光峰科技(688007)(688007.SH)、新寶股份(002705)(002705.SZ)；零部件板塊推薦大元泵業(603757)(603757.SH)；同時建議關注智能家居標的螢石網絡(688475.SH)。

618大促家電零售強勁，空調等品類景氣度較高。據奧維云網推總數據，618期間，空調零售額達到411億/+38%，冰箱線上零售額102億/+15%，洗衣機線上零售額67億/+1%，干衣機線上零售額16億/+92%，廚熱大電線上零售額94億/+7%，掃地機器人(300024)線上零售額22億/+6%，洗地機線上零售額17億/+12%，凈水器線上零售額14億/+20%，廚房小電線上零售額25億/-19%。上述品類合計零售額規模達到767億，同比增長22%，整體增長強勁，其中空調、冰箱、干衣機、凈水器等品類增長較快。

618白電零售增速領先，白電龍頭空調均增長較快。受到高溫天氣的帶動及地產竣工的復蘇，618期間空調表現突出，銷量增長35.9%，銷額增長38.0%，量價齊升。618戰報：美的品牌銷售額增長近40%，Colmo購買用戶增長超30%，東芝銷售額增長超120%，華凌銷售額增長超70%。格力銷售額突破90億，天貓平臺銷售額增長40%，京東平臺品牌零售額增長28%。海爾空調零售額增長83%，廚電增長37%，成套購買用戶增長約50%，卡薩帝增長60%。

618傳統廚電有所恢復，火星人引領集成灶增長。618廚電剛需品類(油煙機、燃氣灶、電熱、燃熱)線上同比增長6.1%，增速較去年同期(+2.6%)有所恢復；品需廚電(洗碗機、消毒柜、嵌入式微蒸烤、凈水器)線上增長14.9%。集成灶行業618表現有所承壓，線上銷售額下滑10.0%。但集成灶龍頭火星人依然有較好的增長表現，618成交額突破4.55億，同比增長31%。

618廚小電有所承壓，生活電器增長平穩。618廚房小電零售有所承壓，下滑19.3%，但部分頭部品牌實現逆勢增長。小熊電器618總銷售額3.4億，較2020年同期增長36%；蘇泊爾(002032)銷額14.2億，增長3%。環境電器和清潔電器增長相對平穩，凈化器銷額增長20.2%，凈飲機增長38.9%；掃地機零售額/量分別+5.6%/+5.4%，迎量增拐點；洗地機零售額/量分別+12.1%/+37.5%。

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