截至12月10日，自9月初證監(jiān)會系統(tǒng)召開全面深化資本市場改革座談會以來，證監(jiān)會系統(tǒng)發(fā)布了20多項措施，涉及基礎(chǔ)制度、對外開放、多層次體系建設(shè)等多個方面。

專家認為，資本市場改革已步入攻堅克難期，在設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的增量改革引領(lǐng)下，主板、創(chuàng)業(yè)板等多項基礎(chǔ)制度存量改革啟動，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革漸行漸近，股市在監(jiān)管邏輯、“進出”兩大關(guān)口等方面開始呈現(xiàn)積極變化。

制度供給注入新活力

“今年以來，資本市場各項重大改革扎實推進，并取得階段性成果。”證監(jiān)會主席易會滿近日在《旗幟》雜志發(fā)表署名文章指出，當(dāng)前，我們緊扣金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，對一些市場反映比較集中的關(guān)鍵性方向性問題深入研究論證，加強資本市場改革頂層設(shè)計，成熟一項推出一項。

專家認為，圍繞“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的目標(biāo)，監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化制度供給，圍繞深改12項具體任務(wù)出臺多項針對性強的改革措施。

科創(chuàng)板是今年資本市場改革發(fā)展的“頭等大事”。自開市以來，科創(chuàng)板總體運行平穩(wěn)，發(fā)行上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等改革后的基礎(chǔ)制度初步經(jīng)受住了市場檢驗。

“可以預(yù)見，以科創(chuàng)板注冊制試點為開始，市場化法治化改革將逐步推向整個市場。資本市場發(fā)行詢價制度、交易制度、信息披露制度、再融資制度、并購重組制度以及退市制度都將進行重大改革。”中泰證券投資銀行業(yè)務(wù)委員會執(zhí)行總經(jīng)理孫參政表示。

培育穩(wěn)定的長期資金來源、營造利好長期投資的良好市場環(huán)境也是制度優(yōu)化重點。監(jiān)管部門已明確強調(diào)基金等機構(gòu)的長期業(yè)績導(dǎo)向，將推進公募基金納入個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，放寬中長期資金參與私募證券基金的限制。

市場生態(tài)煥發(fā)新氣象

深改措施逐步發(fā)酵，使股市交易制度進一步完善，“有進有出”的優(yōu)勝劣汰機制持續(xù)優(yōu)化，吸引“長錢”入市的市場環(huán)境更具“磁性”，市場生態(tài)煥發(fā)諸多新氣象。

監(jiān)管部門持續(xù)推進簡政放權(quán)、監(jiān)管轉(zhuǎn)型，市場化機制動能更加顯著。其中，目前90%的并購交易無需由證監(jiān)會審批，上市公司自主決策后即可實施。

不僅是發(fā)行端更加市場化，“退出”端同樣步入多元化、常態(tài)化新階段。今年可謂是A股市場退市“大年”，僅面值退市公司已達6家，與并購重組渠道退市、主動退市、強制退市一起豐富了退市渠道。“就出口關(guān)而言，創(chuàng)新退市渠道，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度將是政策完善重點。”接近監(jiān)管層人士指出。

監(jiān)管部門加大違法違規(guī)處置力度，強化中介機構(gòu)歸位盡責(zé)，推進“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的證券基金業(yè)文化建設(shè)。懲治違法違規(guī)行為是一套系統(tǒng)性工程，

應(yīng)配合最高法最新司法政策激活民事訴訟法、失信懲戒體系等法律法規(guī)制度，特別是在強化民事責(zé)任制度方面要多方努力。清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣說。

改革深化凝聚新期待

專家預(yù)計，在明年有更多深改措施值得期待，證券法修訂、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革等已提上日程。資本市場法治供給將進一步豐富。證監(jiān)會首席律師焦津洪近日透露，證券法修訂工作正在加快，刑法的相關(guān)修改工作也在順利推進。

創(chuàng)業(yè)板注冊制改革漸行漸近。深圳證券交易所副總經(jīng)理王紅近日表示，深交所將加快推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，促進資本市場和創(chuàng)新企業(yè)的深度融合，進一步完善創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市、再融資和并購重組等基礎(chǔ)性制度，增強創(chuàng)業(yè)板的包容性和覆蓋面，促進更高質(zhì)量、更高效率的產(chǎn)融結(jié)合。

此外，多層次資本市場體系建設(shè)方面將有新進展。新三板深改規(guī)則征求意見已滿月，市場呼吁改革盡快落地。在“選擇若干區(qū)域性股權(quán)市場開展制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點”寫入“深改12條”之后，區(qū)域股權(quán)市場也在積極創(chuàng)新服務(wù)模式，多地股權(quán)市場設(shè)立科技創(chuàng)新專板。“夯實塔基，優(yōu)化塔尖。新三板夯實了多層次資本市場的塔基，再向上則是創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板，科創(chuàng)板則是為處于不同產(chǎn)業(yè)模式和階段的企業(yè)量身定制的增量市場，將拉動多層次資本市場擴容加速。”中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海表示。

“成熟一項，推出一項。”改革舉措將越來越豐富，改革力度也將越來越強，離改革目標(biāo)也將越來越近。