作為中國食品首富，許世輝曾攢下超600億身家，直接秒殺娃哈哈老板宗慶后；2016年-2019年這四年，他還曾蟬聯福建首富。許世輝在福建有一座豪宅，價值8億；有一個私人飛機灣流G550，與馬云、王健林、李嘉誠等富豪是同款，不僅價值高達3億，更燒錢的是每年光維護費就3000萬。女兒“蛋黃派公主”接班后，又干成了福建女首富......

(資料圖)

文 | 金融八卦女作者：澍野

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“山寨大王”許世輝，要趁機私有化退市了！

你可能沒聽過許世輝的大名，但一定吃過他家的食品——達利園、可比克、好吃點、豆本豆、樂虎、和其正、美焙辰......

而許老板的經歷也頗為傳奇，他發家致富的秘訣三個字：抄作業！

韓國好麗友火了，他做出達利園；樂事火了，他做出可比克；王老吉火了，他做出和其正；一年營收超200億，作為后浪一巴掌把前浪拍在在沙灘上。

2015年，許世輝攜達利食品（03799.HK）上市。巔峰時期，達利食品市值超千億，許世輝也憑借627億的身家，成為福建首富。直到2020年，他才被寧德時代老板曾毓群取代。

可如今，達利食品卻因股價長期低迷而選擇退市了......到底發生了什么？

1.

/ 神秘首富坐擁8億豪宅、3億私人飛機，

千金成唯一繼承人 /

許世輝，算是中國最神秘、低調的首富之一。

要知道，作為中國食品首富，許世輝曾攢下超600億身家，直接秒殺娃哈哈老板宗慶后；2016年-2019年這四年，他還曾蟬聯福建首富。

雖鮮少出現在鎂光燈下，但這并不妨礙他的“豪橫”。

許世輝在福建有一座豪宅，價值8億；有一個私人飛機灣流G550，與馬云、王健林、李嘉誠等富豪是同款，不僅價值高達3億，更燒錢的是每年光維護費就3000萬。

曾有合作伙伴爆料，許世輝喜歡抽中華煙，且基本抽二三口就換一支。在相關調查中，這樣做可以減少抽煙對身體的危害。

許世輝有一兒一女，兒子許亮亮早年被當成接班人進行培養，曾經擔任達利集團副總裁。但遺憾的是，2012年，許亮亮在結婚前夕出遭遇車禍去世，年僅27歲。

兒子車禍去世后，許世輝建造了一座2000多平的私人陵墓，并配有專門的“守墓人”。

后來，被稱為“蛋黃派公主”的女兒許陽陽接班，直接干成了福建女首富。

《2020胡潤女企業家榜》顯示，許陽陽和母親陳麗玲坐擁275億元財富，登上福建女首富寶座。可以說，福建的男女富豪桂冠，都被這他這一家子給承包了。

作為唯一的繼承人，女兒許陽陽很出息。她畢業于廈門大學經濟系，之后前往英國留學。2007年回國后，許陽陽加入達利集團，從基層做起，先后擔任車間主任、副廠長等職位。

2014年，許陽陽加入達利食品，擔任董事和執行副總裁，全面負責達利食品日常經營管理，并主導了2015年公司的IPO上市。

▲許陽陽（左）、許世輝（中）

2017年，達利遭遇FGA的做空攻擊，導致股價應聲下跌。關鍵時刻，許陽陽直接跳出來正面剛。

當時，FGA基金的首席投資官Daniel David，公開發表了針對達利食品的做空觀點，并指出公司存在種種問題，包括：

過低的廣告費和促銷成本、運營成本低于同行業競爭對手、稅務部門登記的稅收金額與公司繳稅信息不符等。

面對這些指責，許陽陽冷靜應對，達利食品毫不猶豫地發表了兩份澄清公告，一一回應了做空機構的所有質疑。

從結果上來看，這場危機考驗了許陽陽的應變能力，她也成功地領導公司渡過了這場危機，維護了公司的聲譽和利益。自那之后，達利食品再未遭到做空機構狙擊。

在父女倆的打造下，2015年達利食品上市后，凈利潤就已超過康師傅，甚至是統一的3.54倍。

在市場占有率上，達利園蛋黃派是糕點類第一，可比克是薯片類第三，和其正是涼茶類第三，好吃點、樂虎也在相應品類中位居TOP3。

2018年的巔峰時期，達利食品市值超千億。但誰又能想到，如今，達利食品卻因長期股價低迷，處于5港元/股以下，而選擇了退市。

前不久，達利食品及融世國際發聯合公告稱，融世國際要求董事會向計劃股東提出建議，擬通過計劃安排方式私有化達利食品，撤銷達利食品于聯交所的上市地位。

其中，融世國際是許世輝全資擁有的公司。截至公告日，許世輝及其家族信托持有達利食品85%的股份。根據公告，達利食品私有化退市的原因是：

達利食品的股份一直在相對較低的價格區間交易，成交量有限，這不符合其在業內的地位，也無法向市場傳導其真實價值。

▲達利食品的股價走勢圖，圖片來源：東方財富

“由于股價長期低迷，本公司已喪失維持上市地位的優勢，股權集資能力有限。”

達利食品還稱，股價低迷已經對其在客戶、員工及投資者間的聲譽，連帶對達利食品的業務造成不利影響。

2.

/ 從窮小子到身家600億，

靠“山寨”干成福建首富？ /

很多人難以想象，這個身家600億的福建首富，曾經是一個窮小子。

許世輝出生在福建惠安，由于家境貧寒，小學沒畢業就輟學打工，一干就是10多年，后來成為鄉鎮蜜餞廠廠長。

30多歲時，許世輝決定創業，泉州的花生瓜子風靡全國，但他卻盯上了冷門的餅干市場。

1989年，他創立了惠安美利食品廠，這是一個只有三個人的小作坊。然而，這個小小的作坊推出的“美利牌”餅干卻在福建迅速走紅，并一路暢銷到沈陽、成都等地，一度供不應求。

但是好景不長，國外巨頭如雀巢、達能等開始進入中國市場，給國內品牌帶來了巨大的競爭壓力。同時，國內企業內部也開始瘋狂互相競爭，內卷現象日益嚴重。

在許世輝看來是：前有狼后有虎，中間夾著個小老鼠。達利單一的餅干業務，顯然難與之抗衡。

就在這時候，韓國好麗友的出現，恰好救了許世輝一命。

1997年，好麗友進入中國市場推廣蛋黃派，并邀請當時的“頂流”林志穎做代言人，吸引了不少消費者。然而，這種小小的派賣價高昂，每個要價2元，只有北上廣等地有錢人才買得起。

許世輝相信下沉市場一定有商機。于是，他迅速推出了達利園蛋黃派，不僅售價僅為5-7毛，只有好麗友的三分之一，而且口感與好麗友的派相當。

他還花大價錢請許晴當代言人，在央視和各大衛視上大規模投放廣告，轟炸消費者的心智。通過低價策略和巨額的營銷投入，幾乎是一夜之間，達利園蛋黃派就點燃了整個中國市場。

沒多久，他把同樣的套路，又用在了薯片市場上。2003年，許世輝同樣也以低于樂事三分之一的價格，推出可比克薯片，并找了周杰倫做代言人，一下子就打開了市場。

許世輝嘗到甜頭后，如法炮制出一批山寨明星產品：

2004年，達利模仿億滋，好吃點順利面世；

2007年，達利模仿王老吉，推出了和其正；

2013年，達利模仿紅牛，推出樂虎；

2017年，達利模仿維他奶，推出了豆本豆；

2018年，達利模仿桃李面包，推出了美焙辰......

后來，在“派”上，達利發明出方形蛋糕、巧克力派、果多派；飲料一口氣做出幾十種。整個公司的單品，足足超過800個。

代言人更是誰紅請誰，周杰倫，劉若英、高圓圓、陳道明、馮鞏、黃磊......都曾為達利的品牌代言。

“好吃，你就多吃點”、“薯片就吃可比克”等魔性廣告，在央視和各大衛視的黃金時段，成功洗腦無數80、90后。

依靠“產品模仿——明星代言——廣告轟炸”這一模式，許世輝迅速搞出眾多拳頭產品。

同時，許世輝還頭頂“建廠大王”的名號，在中國各地瘋狂建廠。

早在1992年，達利就在福建省惠安紫山鎮建立了第一個生產廠區。隨著公司不斷發展壯大，到2015年，達利已經擁有16個生產基地和32個加工廠。每家工廠都離經銷商很近，大大節省了物流成本。

此外，許世輝還將經銷商牢牢抓在手中，變成了達利強大的渠道。

達利食品給予經銷商更低的出廠價，僅為零售價的約50%，比同行還要低10%左右。這為雙方都帶來了巨大的回報，經銷商們貢獻的營收一度占據了達利園總營收的90%以上。

許世輝這一波贏麻了，他的名氣夜很快傳到了國外食品巨頭耳朵里。

在達利上市之前，曾有世界500強巨頭找到許世輝，想拿下達利的控制權，但被他斷然拒絕了。許世輝知道，他離成功僅一步之遙。

2015年，57歲的許世輝帶領達利赴港上市，創造了幾大“最”，分別是：

當年全球消費品項目最大的IPO；

亞太區過去12個月以來最大的食品飲料IPO；

當年香港股市最大的民營企業IPO；

福建省8年以來上市市值最高的企業。

登陸資本市場后，許世輝一家三口合計持有其85%的股權，許世輝、陳麗玲（許世輝妻子）和許陽陽分別持有42.5%、8.5%和34%。

按上市當日收盤價5港元計算，許世輝的許氏家族所持股票市值高達489.23億元。

3.

/ “山寨大王”的戰略不靈了，

福建首富寶座易主曾毓群 /

2018年，達利股價最高峰時，總市值破千億元。許世輝也憑借627億的身價，登上了福建首富的寶座。

后來，市場上甚至出現了山寨版的達利園產品。例如，換了兩個字的“吃好點”，多加一個點的“達·利園”。

2019年，還有一家河北公司用“達利園”作為品牌名稱。不過，達利起訴了這家公司，最終判決要賠償達利25萬元。

靠著一路模仿，許世輝的確少走了很多彎路。這種策略大大降低了達利的試錯成本。特別是，達利只選擇市場上已經得到驗證的產品，從而在一定程度上節省了大量的開發費用。

但許世輝也給人留下了“山寨大王”的印象。后續，他的山寨戰略也不靈了。

2017年，達利推出了豆本豆，在3年內投入了25億。對標的是中高端牛奶，其250ml裝的價格為3.5元，還請來了孫儷代言，但銷售情況并不理想。

2018年開始，豆本豆經銷商爆料，達利食品存在補費不報銷、口頭和書面承諾均不作數、過期食品無法處理等一系列問題。由于經銷豆本豆而產生大量滯銷品，甚至有經銷商因此背上巨額債務或破產。

2019年7月1日，達利集團因宣傳虛假廣告，被監管部門開出了3673.04萬元的罰單，成為史上最大虛假廣告罰單。

同時，達利的業績增長也在放緩，營收和凈利潤增速都下降至10%左右。2020年，營收甚至出現了負增長。

明顯的對比是，2016年之前，達利食品的凈利潤遠遠超過康師傅等競爭對手，但2020年，康師傅已經反超達利。

▲豆本豆代言人孫儷

事實上，達利食品在巔峰后開始走下坡路，主要原因在于缺乏創新基因。

一方面，消費者的口味在不斷變化，而達利園蛋黃派、可比克薯片等休閑零食口味多年如一日，難以吸引年輕消費者。此外，年輕人越來越注重健康，高鹽、高油脂的產品也越來越不受歡迎。

另一方面，達利食品主打低價策略已經失效。食品飲料市場越來越成熟，比達利更“達利”的中小食品廠開始攻占低端市場。比如，吃好點、達禾川等山寨品牌讓人防不勝防，而達利只能原地踏步。

另外，進入互聯網時代后，達利沒有及時跟上電商的潮流。從2020年的數據來看，電商板塊只占達利集團食品飲料整體銷售的6.8％，存在感并不高。而因電商渠道崛起的零食企業不計其數，如三只松鼠、良品鋪子等。

如今，達利食品的兩大王牌板塊，已經開始“拖后腿”了。

2022年，休閑食品板塊（達利園、可比克、好吃點）的收入下滑9.2%到90.30億元，即飲飲料板塊（樂虎、和其正）的收入同比下滑22.3%到51.23億元；相反，家庭消費板塊（豆本豆、美焙辰）同比上升1.9%到37.05億元。

事實上，達利陷入青黃不接的階段后，許世輝不是沒嘗試過轉型，他曾涉足房地產和文旅行業。

許世輝曾成立湖北達利地產有限公司，后來在2020年因為交房無故延期半年多，被購房者一紙狀書告上法庭。后來，這家公司還因拖欠傭金、廣告費，被多家同行告過。

2019年，該公司更名為湖北天嶼湖生態文旅有限公司，兩次工商變更后，許世輝一家的持股比例僅剩下16.28%。2018年以來，這家公司陷入多起訴訟，尤其是2021年以來，新增了10起訴訟。

2018年，達利還涉足微商，創立了“fuluota芙羅塔”平臺，但最后卻不了了之。

2016年-2019年這四年，達利食品許世輝家族，一直是保持著福建首富的位置。但到了2020年，胡潤百富榜上的福建首富，已經變為了寧德時代的曾毓群。

許世輝曾說：“只要自己做得好，誰都不是對手，自己做不好，誰都是對手。”

許老板雖看得明白，卻沒想到如今的四面楚歌。為避免晚節不保，私有化退市或許成為其無奈抉擇......

參考資料：

《揭秘中國最“心機”的老字號：山寨韓國人，賺走200億》，金錯刀

《狂奔的達利園，路在何方？》，銀杏財經

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