來源：廣州期貨

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最近A股市場情緒熱烈，有色板塊特別是鋁市的龍頭標的表現出彩，那么是什么原因帶動鋁市市場情緒上行呢？

第一：宏觀情緒偏多，市場交投情緒走暖

美國6月CPI同比增長3%，核心CPI同比增長4.8%，美國通脹走弱，強化了聯儲加息尾聲預期，美元指數震蕩下行，7月聯儲議息會議如期加息25BP，美聯儲主席鮑威爾發言偏鷹，表示短期內高利率環境將延續，歐洲央行調高歐元區三大關鍵利率平均25個基點，7月歐元區制造業水平創2020年5月來新低，警惕歐美經濟下行風險。國內ZZJ會議召開，對地產、資本市場等方面均有超市場預期的措辭解讀，市場交投情緒大幅提振，后續關注政策面對需求的刺激落地情況。

第二：西南地區復產產能持續推進，供應端有增量補充

近期電解鋁現貨升水下調，現貨緊缺情況緩解，云南地區電解鋁產能穩步復產復工，貴州地區電力供應緩解疊加原料到貨補充，當地電解鋁產能復產，山西地區產能檢修小量減產，電解鋁運行產能走增，據反映云南地區復產產能多為鋁水，用于生產周邊地區企業使用的鋁棒、鋁合金錠為主，對鋁錠庫存增量影響或有限。電解鋁庫存維持季節性偏低位置，社會庫存持續去庫，前期鋁棒加工費走低受利潤影響部分廠家退水轉鑄錠，鋁棒到貨較少，鋁棒加工費震蕩走升支撐廠家開產意愿，目前來看暫未出現供應明顯過剩情況，后續伴隨產量爬坡，鋁棒、鋁錠供應或明顯走增。

第三：需求受政策刺激有轉好預期

近期國內下游開工情況整體好轉，主要受工業型材訂單增量的影響，鋁材對外出口情況不佳，但內需支撐偏強，建材市場因國家政策利多支撐地方房地產開建訂單情況改善，疊加近期國內經濟會議指出將在房地產市場釋放利好，針對擴大內需的經濟刺激政策將逐步落地，建材、汽車用鋁市場增量可期，需求表現仍待現實證偽。

大宗鋁市已在17000-19500的箱體中運行將近1年，近期鋁價偏強震蕩運行，宏觀樂觀情緒主導盤面走勢，進入8月復產產能實現開產，需求淡季之下價格或有壓力回踩，在政策面需求刺激利多釋放的情況之下，疊加進入“金九銀十”旺季，后續需求環境或逐步改善。短期來看，價格有回調再上探萬九前高可能，中期來看，價格主要受到需求變化邏輯影響，實際表現仍有待市場驗證，若需求確能有效改善，鋁市的上行空間打開，帶動股市相關標的價值的同步上行，投資者們可要關注板塊投資機會喲！

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【鋁產業鏈關聯個股】

個股推薦：中國鋁業（601600）、和勝股份（002824）、云鋁股份（000807）、神火股份（000933）、明泰鋁業（601677）、順博合金（002996）、華峰鋁業（601702）

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